В начале 2025 года внимание инвесторов было приковано к активам крупнейших технологических гигантов, известных как гипермасштабируемые компании, или hyperscalers. К ним традиционно относятся такие корпорации, как Amazon, Alphabet (Google) и Microsoft, обладающие значительными инфраструктурными возможностями и влиянием в области облачных технологий и цифровых сервисов. Однако в первом квартале 2025 года произошло заметное перераспределение инвестиционного капитала, что существенно повлияло на котировки этих компаний. Одним из заметных примеров стала компания Amazon.com (NASDAQ: AMZN), чьи акции показали снижение, несмотря на общий рост фондового рынка и положительные финансовые результаты самой компании.
Причиной снижения акций Amazon стало явление, которое отраслевые аналитики называют «ротацией away from hyperscalers» – то есть отток инвестиций из гипермасштабируемых компаний в пользу других секторов, включая компании, ориентированные на искусственный интеллект и новые высокотехнологичные решения. Такая смена инвестиционных предпочтений была частично вызвана объявлениями и новостями, повлиявшими на восприятие перспектив гипермасштабируемых игроков. В частности, анонс компании DeepSeek ускорил изменение настроений на рынке, усилив тренд переориентации. Несмотря на временное падение, Amazon сохраняет сильные позиции на рынке. К примеру, отчет за первый квартал 2025 года зафиксировал глобальную выручку в размере 155,7 миллиарда долларов, что свидетельствует о стабильном росте на 10% в годовом выражении без учета влияния курсов валют.
Такие показатели говорят о том, что бизнес Amazon по-прежнему развивается и адаптируется к быстро меняющимся условиям рынка. Тем не менее инвесторы проявляют осторожность, отдавая предпочтение секторам с более высокими темпами роста, особенно в области ИИ. В рамках обзора крупного инвестиционного фонда Qualivian Investment Partners, который специализируется на долгосрочных вложениях в публичные компании, Amazon числится среди наименований с высокой привлекательностью у хедж-фондов. По состоянию на конец первого квартала 2025 года акции компании входили в портфели 328 хедж-фондов, что лишь немного ниже показателя за предыдущий квартал. Это свидетельствует о том, что несмотря на временные колебания, крупные институциональные инвесторы продолжают видеть в Amazon стратегического игрока в перспективе.
Падение акций Amazon было частично связано с конкуренцией со стороны других гигантов технологического сектора, таких как Microsoft и Alphabet. По итогам квартала Microsoft смогла не только восстановить потери, но и выйти на новые максимумы после публикации своих финансовых результатов, а Alphabet и Amazon вернули часть утраченной стоимости. Это говорит о том, что рынок воспринял новости с определенной степенью осторожного оптимизма, но все же сохранил некоторую обеспокоенность рисками для гипермасштабируемых компаний. Важной тенденцией становится повышение интереса к акциям AI-сектора, особенно к компаниям, которые демонстрируют потенциал быстрого роста благодаря инновационным технологиям. В письме к инвесторам Qualivian Investment Partners высказывается мнение, что с точки зрения возможности получить высокую доходность за короткий срок именно AI-компании представляют наибольший интерес.
К примеру, сравнение с Nvidia — лидером в области ИИ-чипов — подчеркивает, что существуют менее дорогостоящие альтернативы для инвестиций в эту сферу, что привлекает внимание инвесторов, стремящихся к оптимизации потенциала доходности. Amazon, несмотря на временные колебания, обладает значительными конкурентными преимуществами. Компания не ограничивается электронной коммерцией, а активно развивает сегменты услуг по подписке, рекламных технологий и облачных вычислений через Amazon Web Services (AWS). Последний уже давно считается одним из драйверов роста и ключевым элементом в долгосрочной стратегии корпорации. Важно отметить, что AWS остается лидером рынка облачных сервисов, несмотря на усиливающуюся конкуренцию со стороны Microsoft Azure и Google Cloud.
Еще одним фактором, способным оказать влияние на динамику акций Amazon, является технологическое обновление продуктов компании. Например, проект обновления голосового помощника Alexa получил высокую оценку в медиа и у экспертов, включая известных аналитиков и телеведущих. Это демонстрирует стремление Amazon поддерживать инновационный потенциал, расширять функциональность и улучшать пользовательский опыт, что в конечном итоге влияет на восприятие бренда и доверие потребителей. Ротация капитала от гипермасштабируемых компаний к более узкоспециализированным и инновационным акциям является типичным явлением на высокотехнологичных рынках. Периоды ускоренной смены трендов и инвестиционных предпочтений часто сопровождаются значительной волатильностью курсов акций.
При этом сильные фундаментальные показатели компаний, таких как Amazon, позволяют надеяться на восстановление и последующий рост в более долгосрочной перспективе. Инвесторам, которые рассматривают акции Amazon, рекомендуется учитывать как текущие рыночные условия, так и долгосрочные стратегические направления компании. Экспансия в области облачных технологий, рекламных услуг и подписок, а также усилия по внедрению передовых искусственных интеллектов — все это формирует базу для устойчивого развития. В то же время конкуренция и изменения в приемлемости риска на рынке требуют от инвесторов внимательного анализа и диверсификации портфелей. С учетом описанных факторов, ситуация с акциями Amazon в 2025 году демонстрирует, что крупные технологические корпорации продолжают играть ключевую роль в мировой экономике, однако для успешных вложений требуется глубокое понимание тенденций и чувствительности рынка к инновациям и технологическим новинкам.
Перемещение акцентированных инвестиций в область искусственного интеллекта и других передовых технологий можно воспринимать как естественный этап эволюции рынка, который формирует новые лидеры и открывает возможности для инвесторов. Таким образом, хотя акции Amazon и испытали в последнее время давление из-за изменения настроений в отношении гипермасштабируемых компаний, фундаментальные показатели компании остаются сильными, а перспективы — многообещающими. Задача инвесторов — тщательно оценивать риски и возможности, учитывая как текущие события, так и долгосрочные стратегические позиции корпорации. В условиях динамичного рынка Amazon продолжает оставаться одним из самых заметных и влиятельных игроков, способных адаптироваться к меняющимся трендам и обеспечивать стабильный рост стоимости для своих акционеров.
