Второй квартал 2025 года ознаменовался значительными переменами в динамике цифровых активов, когда внимание институциональных инвесторов перешло с краткосрочной спекулятивной торговли на долгосрочные стратегические вложения. Сенсационное ралли биткоина, достигшее нового исторического максимума на уровне более 111 тысяч долларов, стало следствием не только роста розничного спроса, но и существенного увеличения активности корпоративных казначейств. Именно компаниям в публичном секторе удалось задать тон на рынке, продемонстрировав новый уровень принятия криптовалют в рамках своих финансовых стратегий.Устойчивость и сила этого движения проявились в том, что фирмы нарастили свои биткоин-резервы почти на 20%, добавив порядка 850 тысяч BTC в свои балансы к концу квартала. Это рекордный показатель, говорящий о трансформации биткоина из актива спекуляции в инструмент для корпоративного финансового управления.
Конкуренция с ETF фондовыми продуктами становится заметной — в течение трех кварталов подряд именно корпорации превосходят фонды в объеме нетто-приобретений. Такая тенденция указывает на взвешенное, долгосрочное отношение к цифровым активам, где биткоин выступает базисом для портфельных решений.Однако биткоин перестал быть единственной криптовалютой, привлекающей внимание корпоративного сектора. В совокупности компании стали удерживать более чем 1,4 миллиарда долларов в альткоинах, где значительную долю занимает эфир. Рост популярности ETH в корпоративных портфелях связан с благоприятной динамикой в экосистеме Ethereum, в том числе с устойчивым увеличением потоков в ETF-продукты на эфир, позитивно отражающихся на общей рыночной капитализации и настроениях инвесторов.
Фактор технологического обновления и внедрение новых протоколов укрепляют позиции ETH как стратегического актива.Помимо эфира, внимание корпоративных инвесторов переключается на проекты с высокими техническими показателями и развивающейся экосистемой. Solana удерживает лидерство по доходам на уровне приложений, хотя её темпы роста и привлекательность для инвесторов несколько уступают биткоину и эфиру. Тем не менее корпорации продолжают аккумулировать SOL, что подтверждается участием таких компаний, как SOL Strategies и DeFi Development Corp, которые уже владеют миллионом токенов. Аналогично TRX, XRP и BNB набирают обороты в рамках корпоративных стратегий — примерно на фоне масштабных инициатив и капиталовложений, как, например, недавний миллиардный проект Nano Labs по накоплению BNB.
Кроме ключевых активов, стоит подчеркнуть успешность протоколов с дополнительной функциональностью и институциональной поддержкой, таких как Aave. За прошедший квартал платформа демонстрировала значительный рост — порядка 72% согласно данным CoinDesk, что связано с ростом кредита-выдачи и интеграцией новых видов залоговых активов, как vePENDLE. Запланированный апгрейд версии v4 и инициатива Horizon, фокусирующаяся на токенизации реальных активов, служат основанием для активного расширения институциональной базы, втягивающей не только криптоэнтузиастов, но и более широкую аудиторию инвесторов.Рынок стал более избирательным. Вторая четверть года подтвердила тенденцию к концентрации капиталов и внимания в рамках немногих ключевых проектов.
Индекс CoinDesk 20 вырос на 22,1%, однако лишь четыре актива смогли превзойти его показатели — Aave, Bitcoin Cash, Ethereum и Bitcoin. Противоположно, индекс CoinDesk 80 показал незначительное снижение, отражая неустойчивость и отсутствие структурной поддержки большинства цифровых активов. Подобная концентрация средств свидетельствует о развитии институционального подхода, для которого важна не только доходность, но и ликвидность, рыночная капитализация и устойчивость.Эти сдвиги в поведении участников рынка усиливают роль эталонов и индексов как инструментов для принятия решений по распределению капитала. Общий объем торгов индексом CoinDesk 20 превысил 15 миллиардов долларов с момента его запуска, что отражает возрастающую значимость показателя как ориентира для инвесторов и базиса для создания диверсифицированных продуктов.
Упорядоченность и дисциплина стали главными характеристиками ралли в этом квартале: это не было следствием безудержного увлечения трендами, а системным укреплением позиций в цифровых активах.Особое значение приобретают структурные решения — ETF- продукты, индексные фонды и стандартизированные инструменты — которые позволяют институциональным инвесторам и корпоративным казначействам эффективно интегрировать криптовалюты в свои портфели. Раньше цифровые активы воспринимались как высокорискованный сектор, однако сегодня они постепенно занимают ключевые позиции в стратегиях капиталовложений, выходя из маргинальных зон и обретая статус финансовых инструментов с прозрачными критериями риска и отдачи.Вместе с ростом институционального участия меняется и внимание к рискам, управлению ликвидностью и долгосрочной устойчивости. Отказ от краткосрочных спекуляций в пользу расчетливого, системного подхода способствует формированию нового облика рынка, где технологическая зрелость, инновационные продукты и корпоративная поддержка задают повестку развития.
