В начале августа 2025 года внимание финансового мира привлекла новость о досрочной отставке члена Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Адрианы Куглер, назначенной администрацией Байдена. Её уход с поста, который должен был завершиться в январе 2026 года, открыл возможность для тогдашнего бывшего президента Дональда Трампа повлиять на состав и политику ФРС, что вызвало серьезные дискуссии вокруг будущего денежно-кредитной политики в США. Одновременно с объявлением об отставке Куглер Трамп активизировал свои заявления, призывая Совет управляющих «взять контроль» и снизить процентные ставки, настаивая, что председатель ФРС Джером Пауэлл, назначенный им же, неверно руководит комитетом, удерживая ставки на текущем уровне. Этот конфликт стал предметом оживленных дебатов экспертов и политиков, поскольку вопросы управления ставками влияют напрямую на экономическую ситуацию и глобальные финансовые рынки. Досрочный уход Адрианы Куглер из ФРС вызвал немалый интерес, поскольку её место в Совете управляющих традиционно рассматривается как инструмент влияния на внутреннюю и внешнюю экономическую политику страны.
В своей официальной заявке о выходе на пенсию Куглер указала, что стремится вернуться к научной деятельности в университете Джорджтауна, что, с одной стороны, объясняет её решение, а с другой – открывает пространство для новых назначений. Этот факт заинтересовал как журналистов, так и аналитиков — в первую очередь из-за того, что новое назначение даст возможность обновить состав критически важного Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), который непосредственно отвечает за регулирование ключевой процентной ставки. ФРС, как известно, является центральным банком Америки, и решения, принимаемые ее руководством, отражаются на всей мировой финансовой системе. По состоянию на август 2025 года основной процентный диапазон установлен в интервале от 4,25% до 4,5%, что отражает осторожный подход регулятора к борьбе с инфляцией и поддержанию устойчивости экономики. На фоне этого, заявления бывшего президента Трампа приобрели особую значимость, поскольку он публично раскритиковал решение Комитета не снижать ставки и даже призвал Совет управляющих взять ситуацию под контроль в случае, если Пауэлл продолжит отказываться от изменений в политике.
Сам Трамп в своем посте в социальной сети Truth Social выразил резкое недовольство текущим состоянием денежно-кредитной политики, призвав к «существенному» снижению процентных ставок. Его слова содержали намек на то, что Совет управляющих должен вмешаться и самостоятельно реализовать меры, «которые знают все, что необходимо сделать» для оживления экономики. Такая риторика указывает на желание влиять на внутренние механизмы ФРС, что, однако, требует широкой поддержки в самом Совете и внутри FOMC. В составе FOMC находятся не только семь членов Совета управляющих, в том числе председатель, но и президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, а также четыре региональных президента ФРБ, избираемых на ротационной основе. Вместе они принимают решения о процентной ставке и монетарной политике, где для утверждения мер необходимо большинство голосов из 12 участников.
В связи с этим эксперты отмечают, что простое президентское заявление не может автоматически привести к смене курса, особенно учитывая, что сам Пауэлл не обладает правом вето, а только голосом. Именно поэтому в комментариях финансовых аналитиков звучит сомнение в возможности настоящего «мятежа» внутри Комитета. Несмотря на то, что на последнем заседании два губернатора, назначенные Трампом — Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — выразили несогласие с решением ФРС сохранить ставки без изменений, это скорее признаки разногласий, чем попытка свержения председателя. Майкл Эшли Шульман, главный инвестиционный директор компании Running Point Capital Advisors, сравнил такую ситуацию с моделью из известного телесериала «Наследники», где несколько членов совета могли устроить внутренний переворот, но для успеха такого сценария необходимо минимум семь голосов против действующего руководства. Экономические данные также играют ключевую роль в том, будут ли предложения Трампа поддержаны большинством.
Для корректировки монетарной политики необходимы значимые изменения в макроэкономической статистике, такие как резкий спад в инфляции, замедление темпов роста ВВП, увеличение безработицы или другие факторы, указывающие на необходимость стимулировать экономику через снижение ставок. Пока же данные с рынка труда и инфляционные показатели не позволяют говорить о срочной ревизии текущей политики, что снижает шансы на быструю смену курса. Понимание роли и власти председателя ФРС также помогает пролить свет на обсуждаемые процессы. Джером Пауэлл, несмотря на критику, остаётся фигурой с широкой поддержкой среди членов Совета управляющих и играет центральную роль в выработке стратегии монетарной политики. Он известен своей осторожностью и стремлением к балансу между контролем инфляции и поддержкой экономического роста.
Потенциальное давление со стороны новых членов Совета, которых сможет назначить Трамп, может незначительно сдвинуть баланс, но далеко не всегда достаточно для того, чтобы полностью переломить текущий курс. При этом ситуация со свободной вакансией формирует предпосылки для долгосрочного влияния на ФРС. Если Трампу удастся предложить и утвердить кандидатуру, она может стать ключевым голосом в процессе принятия решений, особенно если экономическая ситуация усложнится и потребуется более гибкая политика. Однако все это зависит также от действий Конгресса и Белого дома, так как назначения членов Совета требуют согласования с Сенатом, где политическая динамика также играет значительную роль. В международном контексте решение ФРС о процентных ставках имеет важное значение для глобальных рынков.
Изменение ставки влияет на поток капитала, стоимость заимствований, а также валютный курс доллара США – ключевого резервного актива мира. Сдерживание или расширение денежной массы в США способно приводить к росту или снижению инвестиционной активности и экономической стабильности во многих странах. Следовательно, внутренние решения и политические интриги вокруг состава ФРС вызывают повышенный интерес не только в Америке, но и за её пределами. Таким образом, раннее освобождение места в Совете управляющих ФРС и требования Дональда Трампа поднимают широкий спектр вопросов о будущем траектории денежно-кредитной политики США. Разочарование Трампа в работе Пауэлла и призывы к радикальному снижению ставок отражают конфликты внутри американского экономического истеблишмента и указывают на сложность баланса между политическим и экспертным влиянием на центральный банк.
В то же время перемены в составе ФРС могут оказать многоаспектное воздействие, начиная от внутреннего регулирования финансов до глобального экономического климата. Эксперты рекомендуют внимательно отслеживать последующие назначения и заявления, поскольку они станут индикаторами того, как именно изменится политика Федерального резервного банка и какие решения в конце концов возьмут верх: осторожность и стремление к стабильности или более агрессивные шаги по стимулированию экономики через снижение процентных ставок. Время покажет, сможет ли Трамп действительно оказать влияние, или ситуация останется под контролем действующей администрации ФРС, ориентированной на удержание текущей политики.
