Гонконг продолжает укреплять свои позиции как один из ведущих финансовых центров Азии, активно внедряя инновационные технологии в сферу государственных финансов. Важным шагом на этом пути стала инициатива по выпуску токенизированных облигаций, которая выходит на новый уровень с подготовкой третьего пакета такого рода ценных бумаг. Этот проект не только расширяет возможности финансирования, но и является частью более широкой стратегии по развитию цифровой экономики и финансового сектора региона. Токенизированные облигации представляют собой цифровые финансовые инструменты, которые выпускаются и учитываются с использованием технологии распределенного реестра (DLT). Это обеспечивает прозрачность, безопасность и эффективность операций, упрощая процесс покупки, продажи и учета облигаций.
Гонконг в последние годы уже успешно провел два раунда эмиссии токенизированных зеленых облигаций — в 2023 и 2024 годах, подтвердив жизнеспособность и востребованность данной инновации. Глава финансового департамента Гонконга Кристофер Хуи выступил на церемонии Hong Kong Digital Finance Awards 2025, сообщив, что новый выпуск токенизированных облигаций станет регулярной частью государственной долговой стратегии. Правительство региона видит в таком подходе возможность обеспечить стабильный приток инвестиций в инфраструктурные и экологические проекты, укрепляя при этом доверие инвесторов благодаря высокой степени прозрачности и технологической защищенности. Помимо выпуска облигаций, в Гонконге разработан обширный план цифровой трансформации финансового сектора — Digital Asset Development Policy Declaration 2.0.
Эта стратегия предусматривает создание нормативной базы для стабильных монет (стейблкоинов), поддержку внедрения токенизации активов и развитие экосистемы вокруг цифровых финансовых продуктов. В числе ключевых направлений — обеспечение юридической ясности, стимулирование рынка, поддержка реального применения технологий и подготовка квалифицированных специалистов. Одним из важных аспектов стратегии станет введение лицензирования эмитентов стабильных монет, которое начнет действовать с 1 августа 2025 года. Это позволит создать регулируемую среду, повышающую доверие инвесторов и пользователей, и будет способствовать появлению новых сценариев использования цифровых валют в реальной экономике. Параллельно ведется общественная консультация по новым правилам лицензирования бирж цифровых активов и их кастодиальных сервисов, что полноценно охватит всю инфраструктуру рынка.
Фондовая биржа Гонконга (HKEX) активно поддерживает инновации, запустив первые цифровые индексы, ориентированные на Bitcoin и Ethereum с учетом азиатских торговых часов. Эти индексы предоставляют надежные эталонные цены для институциональных участников, что способствует привлечению инвесторов и развитию ликвидности на рынке цифровых активов в регионе. Важной вехой стала инициатива по запуску торговли криптовалютными деривативами, предназначенными для профессиональных инвесторов. Это расширение продуктовой линейки базируется на недавнем одобрении спотовых ETF, фьючерсов и стейкинг-сервисов, что вкупе с законодательной базой ставит Гонконг в ряд наиболее прогрессивных цифровых финансовых центров мира. Принятие Закона о стабильных монетах позволяет Гонконгу создать четкие рамки для эмиссии и обращения таких активов, что способствует развитию регулируемого и безопасного рынка цифровых финансов и стимулирует интеграцию с технологиями Web3.
Кроме того, значительное внимание уделяется борьбе с финансовыми преступлениями и отмыванием денег через создание специализированных блокчейн-инструментов для мониторинга транзакций. Эти меры отражают стремление Гонконга не только адаптироваться к новым мировым трендам, но и задавать их самому. Интеграция технологии блокчейн в государственное управление долгом открывает новые горизонты для эффективного управления финансами и экономического роста. Токенизированные облигации представляют собой механизм, который сочетает в себе преимущества цифровых технологий и традиционных финансов, обеспечивая простоту и скорость операций при сохранении надежности. Рассматривая перспективы развития рынка, Гонконг планирует расширять количество предложений токенизированных облигаций, включая запуск новых зеленых и социально ориентированных выпусков.
Это позволит привлекать социально ответственные инвестиции и поддерживать проекты, направленные на устойчивое развитие региона. При этом возможное введение налоговых льгот, таких как освобождение от гербового сбора при передаче токенизированных биржевых фондов, может стать дополнительным стимулом для участия частных инвесторов и институциональных игроков. Подход Гонконга демонстрирует, как современные технологии могут трансформировать традиционный финансовый сектор, делая его более доступным, прозрачным и ориентированным на устойчивое развитие. Токенизация облигаций — это не просто технический новшество, а реальная возможность повысить эффективность государственных финансов и привлечь новые источники капитала. Вместе с тем, регион сталкивается с вызовами, связанными с необходимостью выработки балансированного регулирования, которое защитит пользователей и инвесторов без излишнего ограничения инноваций.
