Рынок сахара переживает заметные изменения, которые оказывают влияние на мировые цены и торговлю. В июне 2025 года наблюдается резкий рост стоимости сахара, что связано с ухудшением прогнозов по поставкам из Бразилии—одного из крупнейших мировых производителей. Несмотря на прошлые ожидания значительного глобального изобилия, недавние данные заставляют аналитиков и трейдеров пересматривать свои оценки, что приводит к повышению котировок и заново формирует баланс спроса и предложения на мировом рынке. В основе изменения ситуации лежит пересмотр прогноза по урожайности сахара в Бразилии на сезон 2025/26. Финансовый гигант JPMorgan Chase существенно ухудшил прогноз, теперь ожидая дефицит сахара в размере 900 тысяч тонн, тогда как ранее предполагался небольшой избыток около 200 тысяч тонн.
Главные причины — разочаровывающие показатели урожая и низкое содержание сахарозы в собранной сахарной тростнике. Эти параметры оказали прямое влияние на объемы производства и качественные характеристики сахара, что усиленно сказалось на ценах. Подъем стоимости сопровождался ускорением покупки на фоне закрытия коротких позиций, что свидетельствует о пересмотре настроений инвесторов. В частности, фьючерсы на июль на Нью-Йоркской товарной бирже и августовские контракты на Лондонской ICE выросли на 1,02% и 1,42% соответственно. Такое движение стало ответом на не только на проблемы в Бразилии, но и на сложное сочетание факторов в мировой промышленности сахара.
До недавнего времени на рынке преобладал пессимизм, основанный на прогнозах глобального перенасыщения. Министерство сельского хозяйства США в своем майском отчете предполагало, что мировое производство сахара достигнет рекордных 189,3 миллиона тонн, что крупно превышает спрос. Прогнозировался глобальный излишек более 41 миллиона тонн или 7,5% роста по сравнению с предыдущим годом. Следствием этого ожидания стали многомесячные распродажи и падение цен до четырехлетних минимумов. В таких условиях перераспределение взглядов на перспективы производства в ведущих производителях инициировало разворот тренда и снова привлекло внимание крупных игроков рынка.
Особое внимание уделяется ситуации в Индии, втором по величине производителе сахара в мире. Страна демонстрирует противоречивые тенденции: прогнозы на урожай на сезон 2025/26 по данным Национальной федерации кооперативных сахарных заводов предполагают резкий рост производства на 19% до 35 миллионов тонн, что благодаря расширению посевных площадей и благоприятным погодным условиям. Министерство науки Индии также прогнозирует выше средней нормы количество осадков во время долгосрочного монона, что должно способствовать высокому урожаю. Майское продолжение сезона обещает благоприятные условия для роста отрасли и формирует давление на понижение мировых цен. Однако одновременно с оптимистичными прогнозами по урожаю Индия с начала года держит ограничения на экспорт сахара, стремясь обеспечить внутренние запасы и сбалансировать местный рынок.
Ограничения снижают объемы поставок за рубеж и, несмотря на улучшение урожая, способствуют контролю за внутренними ценами. В январе правительство объявило о разрешении экспорта 1 миллиона тонн сахара в текущем сезоне, что является существенным смягчением после жестких экспортных рестрикций 2023 года. Сокращение объема экспорта в последние сезоны и снижение производства в 2024/25 году на 17,5% привели к изменению расчетов и ожиданий международных торговых партнеров. Тайланд и другие крупные производители также прогнозируют умеренный рост производства. Тайланд ожидает рост на 2% до 10,3 миллионов тонн, что соответствует тренду расширения мирового производства.
Такой фон создает в целом достаточно «медвежий» настрой на рынке сахара и служит основой для негативных прогнозов по биржевым котировкам. Тем не менее, неожиданное ухудшение параметров бразильского урожая и снижение показателей сахара в тростнике спровоцировали возврат инвесторов к более осторожным позициям и способствовали коррекции цен в сторону повышения. Данные о низкой сахаристости и урожайности означают, что реальное предложение сахара на рынке может оказаться меньше предыдущих ожиданий, а у мировых запасов возникнут дополнительные риски сокращения. Аналитики также отмечают влияние погодных факторов и технологических аспектов. В условиях изменяющегося климата нестабильные осадки, высокие температуры и другие неблагоприятные геофизические условия приводят к серьезным колебаниям в урожае.
В частности, проблемы в центрально-южных регионах Бразилии отражаются на суммарных данных по урожайности. Такие изменения вносят неопределенность в долгосрочные прогнозы и заставляют участников рынка уделять больше внимания рискам. Мировой сахарный рынок с его сезонной динамикой и колебаниями спроса на фоне изменений мировой экономики находится в фазе наблюдения за новыми сигналами. Рост потребления сахара в некоторых регионах, особенно в развивающихся странах, поддерживает долгосрочный спрос. Однако влияние замены сахара и развитие альтернативных подсластителей, а также глобальные тенденции к снижению потребления сахара в развитых странах создают дополнительные вызовы.
Текущая ситуация с бразильскими поставками и корректировка прогнозов акцентируют внимание на необходимости гибкости и адаптивности производителей и трейдеров. Рынок сахара становится более чувствительным к изменениям в основных странах-производителях, а факторы экологии, экономическое регулирование и глобальная торговля создают сложную сеть влияния на цены. Для участников рынка сахар остается продуктом с высокой волатильностью и высокой степенью зависимости от природных и экономических факторов. В 2025 году ситуация явно продемонстрировала, насколько важно своевременно реагировать на новости и пересматривать прогнозы с учетом новых данных, чтобы успешно ориентироваться в быстро меняющейся среде. Участники мирового рынка сахара продолжают внимательно следить за урожаем в Бразилии, изменениями в индийской политике, а также глобальным балансом спроса и предложения, что определит дальнейшее направление ценового движения.
Понимание этих сложных взаимосвязей и тенденций поможет лучше прогнозировать развитие событий и принимать взвешенные решения в сфере сырьевого рынка. При этом важно учитывать, что колебания и неопределенности, свойственные аграрному сектору, будут оставаться существенным фактором влияния на цены сахара и в ближайшие годы.
