Semrush Holdings, Inc. (SEMR) — одна из ведущих компаний в сфере программного обеспечения как услуги (SaaS), специализирующаяся на SEO и цифровом маркетинге. Несмотря на волатильность рынка SaaS и опасения относительно влияния искусственного интеллекта на поисковую оптимизацию, Semrush демонстрирует устойчивый рост и инновационный подход, создавая тем самым привлекательные возможности для инвесторов. На момент середины 2025 года акция торговалась вокруг отметки 8,91 доллара, что на фоне долгосрочных перспектив и существенных финансовых показателей выглядит недооцененным активом. В этой публикации подробно рассмотрим, почему именно сейчас инвестиции в Semrush могут стать удачным решением с учетом рынка и технологического прогресса.
Semrush обслуживает более 1,12 миллиона пользователей в 153 странах, из которых около 118 тысяч являются платящими клиентами. Компания поддерживает превосходные валовые маржи на уровне 82–83%, что существенно выше среднего по отрасли. За последний год выручка выросла на впечатляющие 22,8%, достигнув 396 миллионов долларов, при этом скорректированный операционный доход увеличился на 73%, а свободный денежный поток вырос на 142%. Эти показатели свидетельствуют о развитии бизнес-модели и ее эффективности. Рыночные опасения связаны главным образом с возможным разрушительным влиянием генеративного ИИ на традиционный поиск и, как следствие, на бизнес Semrush.
Однако, согласно анализу, органический трафик по-прежнему составляет 53% от всего отслеживаемого трафика, а инновационные решения поисковых систем с ИИ, такие как обзоры Google AI, со временем стабилизировались около 20% запросов. Это означает, что фундаментальная роль SEO и органического поиска сохраняется и даже укрепляется. Более того, искусственный интеллект не сводит на нет ценность платформ Semrush, а напротив, создает новые источники роста. Внедрение AI Toolkit принесло около 4 миллионов долларов годового регулярного дохода всего за три месяца, что говорит о высоком спросе на AI-инструменты. Флагманский продукт Enterprise AIO завоевывает популярность, расширяя базу корпоративных клиентов и доказывая технологическую актуальность компании.
Поворот Semrush в сторону корпоративного сектора стимулирует повышение дохода на одного клиента — средний ежегодный регулярный доход на одного корпоративного пользователя достигает примерно 55 тысяч долларов, что в 15 раз превышает средний показатель по компании. Ожидается, что только направление Enterprise SEO к концу 2025 года достигнет 30 миллионов долларов ARR, дополнительно укрепляя финансовую устойчивость и перспективы роста. Этот переход сопровождается эффективным ростом, повышением операционной маржи и значительным увеличением свободного денежного потока, что говорит о зрелости бизнеса и оптимизации процессов. Семруш торгуется при коэффициенте EV к выручке за последние двенадцать месяцев на уровне 2,7, что значительно ниже аналогов на рынке. При прогнозируемом росте выручки около 20% в год до конца 2027 года потенциальное повышение мультипликатора до 4х EV/Sales по прогнозам 2026 года способно обеспечить инвесторам рост акций более чем на 80%.
Дополнительный потенциал к росту может появиться за счет пересмотра рынка и возможных приобретений с платежами в акциях. Несмотря на быстрые изменения в сфере искусственного интеллекта, масштаб данных Semrush и продолжающееся развитие платформы создают устойчивое конкурентное преимущество. Это формирует привлекательный профиль риска и доходности с ограниченным возможным снижением стоимости акции и многочисленными катализаторами роста в будущем. Сравнивая данный случай с похожей компанией Similarweb Ltd., которая также занимается веб-аналитикой и демонстрирует потепление инвестиционного интереса, становится понятно, что лидерство в области цифровых данных и аналитики сохраняет свою востребованность и стратегическую важность.
Semrush выделяется за счет сильной ориентации на развитие корпоративных продуктов и активного внедрения AI-инструментов. В итоге Semrush Holdings, Inc. представляет собой привлекательный инвестиционный объект с точки зрения долгосрочного роста. Компания уверенно занимает ведущие позиции на рынке SEO и цифрового маркетинга, демонстрируя здоровые финансовые показатели и успешно адаптируясь к новым технологическим вызовам. В сочетании с относительно низкой оценкой акций на рынке, текущая ситуация создает благоприятную платформу для инвесторов, готовых рассмотреть возможности в перспективных технологических сегментах.
Постоянные инновации в области искусственного интеллекта и активное расширение корпоративного бизнеса позволяют Semrush не только сохранить позиции, но и значительно их укрепить в ближайшие годы. При этом сохраняется потенциал для значительного роста финансовых результатов и рыночной капитализации, что делает компанию интересным выбором для включения в инвестиционный портфель с целью получения устойчивой доходности и участия в развитии цифровой экономики.
