Рынок криптовалют в США стоит на пороге значительных изменений. Согласно аналитикам Bloomberg Эриху Балчунусу и Джеймсу Сейффарту, вероятность одобрения криптовалютных биржевых фондов (ETF) американским регулятором — Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) — сейчас находится на уровне 90% и выше. Такой высокий уровень уверенности обусловлен позитивным взаимодействием SEC с представителями рынка и очевидными признаками смещения ее политики в сторону более благоприятного отношения к криптоактивам. Долгое время SEC занимала достаточно осторожную, а порой и негативную позицию по отношению к криптовалютным продуктам, особенно к тем, которые базировались на спотовых активах. Однако последние события и заявления демонстрируют, что регулятор пересматривает подходы, признавая многие криптовалюты, такие как Litecoin, Solana, XRP, Dogecoin и Cardano, скорее как товары (commodities), а не как ценные бумаги.
Такое определение переводит их за рамки прямой нормативной юрисдикции SEC, что существенно упрощает путь к одобрению соответствующих финансовых инструментов. Высокая вероятность одобрения ETF — это не просто формальность. Принятие спотовых ETF знаменует новый этап развития крипторынка, способный привлечь поток институциональных и розничных инвесторов, которые ранее скептически относились к инвестициям в криптовалюты из-за отсутствия регулируемых и прозрачных продуктов. История успеха Bitcoin ETF служит отличным примером. Запуск паевого инвестиционного фонда iShares Bitcoin Trust от BlackRock (тикер IBIT) стал самым успешным запуском ETF в истории США, привлекая более 70 миллиардов долларов за менее чем год существования.
Этот пример вдохновил других крупных игроков рынка создавать фонды и на базе альтернативных валют — альткоинов. Несмотря на перспективы, важно видеть и вызовы. Так, спрос на Ethereum ETF пока отстает от ожиданий. Несмотря на рост притока средств, средний инвестор в ETH-ETF к маю оставался в убытке, согласно отчетам аналитиков Glassnode. Эта ситуация подчеркивает, что даже при одобрении новых фондов и расширении продуктовой линейки рынок испытывает сложности с удержанием и расширением интереса в сегменте альткоинов.
Тем не менее, расширение портфеля крипто-ETF продолжает активно обсуждаться среди эмитентов. Франклин Темплтон, например, подал заявку на запуск XRP и SOL ETF, которые уже находятся на этапе общественных консультаций в SEC. Это говорит о намерении институциональных инвесторов диверсифицировать и расширять инвестиционные предложения, выходя за пределы доминирования биткоина. Одобрение крипто-ETF станет важным сигналом на рынке, подталкивающим финансовую индустрию к более широкому признанию и интеграции криптотехнологий. Для SEC такой шаг может стать признанием необходимости перехода к более сбалансированному регулированию, учитывающему перспективы инноваций и защищающему интересы инвесторов.
Путь к окончательному запуску крипто-ETF остается неопределенным по срокам. Аналитики предполагают, что процесс может занять несколько месяцев и возможно затянется за пределы октября, учитывая сложность нормативной среды и необходимость учета различных аспектов — от безопасности инвесторов до интеграции с традиционными финансовыми рынками. Для инвесторов и профессионалов рынка важным остается мониторинг динамики и настроений SEC, а также отслеживание новых заявок на ETF и результатов общественных консультаций. Активное участие сообщества и прозрачность процессов могут способствовать наиболее взвешенному принятию решений, создавая условия для стабильного и устойчивого роста крипторынка США. Подводя итог, можно констатировать, что текущая ситуация открывает по-настоящему новый этап для индустрии криптовалют.
Переход от настороженного регулирования к активной поддержке и интеграции цифровых активов в традиционные финансовые инструменты увеличит доступность инвестиций, расширит ликвидность и укрепит доверие к рынку. Это важный сигнал не только для внутреннего рынка США, но и для глобального криптосообщества, которому приходится учитывать все более интегрированную и комплексную структуру финансовых технологий и нормативных требований. Таким образом, одобрение криптовалютных ETF в США становится все более вероятным событием, которое изменит ландшафт инвестирования и создаст новые возможности как для опытных игроков, так и для начинающих инвесторов, желающих войти в динамично развивающийся мир цифровых активов.
