В мае 2025 года зафиксировано значительное увеличение иностранных вложений в американские казначейские облигации, которые превысили отметку в 9 триллионов долларов, продемонстрировав рост уже третий месяц подряд. Эта тенденция стала особенно заметной на фоне продолжающегося сокращения объемов инвестиций со стороны Китая, традиционно являющегося одним из крупнейших держателей долгового обязательства США. Данные показывают, что несмотря на снижение активов Китая, общий объем иностранных вложений вырос, что отражает сложную картину глобальных финансовых потоков и меняющихся условий на международных рынках. Американские казначейские бумаги испокон веков считаются одним из самых надежных инвестиционных инструментов на мировом финансовом рынке. Благодаря надежности и стабильности со стороны правительства США, данные облигации служат важным индикатором доверия иностранных инвесторов к экономике страны.
Рост иностранного владения американским госдолгом в мае возник на фоне позитивных сдвигов после периода турбулентности в апреле, когда из-за торговой напряженности и объявлений новых тарифов наблюдались значительные оттоки капитала. Объем вложений в мае достиг 9,045 триллиона долларов, что наглядно свидетельствует о восстановлении интереса иностранных инвесторов помимо Китая. В отличие от апреля, когда на фоне объявлений о введении тарифов происходили массовые распродажи, май ознаменовался притоком инвестиций в размере 146 миллиардов долларов против оттока в размере 40,8 миллиарда месяцем ранее. Такой позитивный сдвиг можно связать с более предсказуемой политической атмосферой и стабилизацией валютных рынков, что способствовало возврату капитала иноземных игроков в американские долговые инструменты. Китай, несмотря на снижение своих вложений в американские казначейские облигации до 756,3 миллиарда долларов, по-прежнему остается ключевым игроком на этом рынке.
Однако текущие объемы инвестиций Китая достигли самого низкого уровня с 2009 года. Причинами сокращения являются несколько факторов. Во-первых, Пекин стремится поддержать курс национальной валюты — юаня, что требует существенных внутренних валютных интервенций и иных финансовых инструментов. Во-вторых, замедление экономического роста Китая, вызванное постковидными трудностями в промышленном секторе и введением торговых барьеров, сократило поступления долларов от экспорта. Подобные обстоятельства заставляют правительство страны пересматривать структуру своих зарубежных инвестиций, снижая объем покупки американских долговых бумаг.
На этом фоне наиболее активными инвесторами стали такие страны, как Япония, Великобритания и Канада. Япония сохранила позицию крупнейшего иностранного обладателя американских облигаций, нарастив объем до рекордных 1,135 триллиона долларов. Великобритания, которая в марте 2025 года обогнала Китай и стала вторым по величине иностранным владельцем американского госдолга, продолжила расширять свои вложения, достигнув рекордного уровня в 809,4 миллиарда долларов. При этом Великобритания часто рассматривается как страна-хранитель, выполняющая роль посредника для крупных хедж-фондов и институциональных инвесторов. Канада также проявила значительную активность, увеличив свои вложения в месяц с 368,4 миллиарда до 430,1 миллиарда долларов.
Ранее в апреле канадские инвесторы были крупнейшими продавцами казначейских бумаг США, что было связано с введением американских тарифов на сталь, алюминий и автомобили. В мае же произошел отчетливый разворот, связанный с адаптацией рынка к новым торговым правилам и стабилизацией экономических условий. Рост инвестиций в американские казначейские облигации в мае отразился положительно не только на долговом рынке, но и на акциях. Иностранные инвесторы значительно увеличили вложения и в американский фондовый рынок, направив туда 114,3 миллиарда долларов, сменив тем самым апрельский отток в размере 18,8 миллиарда. Таким образом, можно говорить о восстановлении международного доверия к финансовым активам США и благоприятной динамике на фоне оптимизма относительно экономической стабильности и комфортного инвестиционного климата.
Кроме того, общие данные по капиталовложениям показывают значительный нетто-приток капитала в США на сумму 311,1 миллиарда долларов в мае, что стало максимальным показателем с сентября 2024 года. Это свидетельствует об общей привлекательности американского рынка для зарубежных инвесторов, которые видят в нем надежное убежище для своих средств в условиях глобальной неопределенности. Следует отметить, что динамика иностранных инвестиций в американские казначейские облигации тесно связана с макроэкономическими и геополитическими трендами. В последние годы торговая политика администрации США, проявляющаяся в нестабильности тарифных барьеров и переговоров с различными экономическими партнерами, оказывала значительное влияние на инвестиционные потоки. Апрельские новости о введении новых тарифов вызвали резкую реакцию рынков, спровоцировав отток капитала, тогда как смягчение турбулентности и постепенное восстановление доверия привели к возобновлению покупок в мае.
Также важную роль играет динамика валютных курсов и состояние экономик ключевых стран. В частности, укрепление доллара, колебания юаня и стратегии монетарного регулирования крупных центральных банков формируют предпосылки для принятия решений инвесторами. Рыночные ожидания относительно будущей процентной политики Федеральной резервной системы США и перспективы роста экономического порядка влияют на привлекательность американских долговых инструментов. Снижение интереса Китая к американским казначейским облигациям сигнализирует о начале новых финансовых тенденций, в которых страны диверсифицируют свои портфели, уменьшая зависимость от одного вида активов или одной страны заемщика. Это может способствовать изменению структуры глобальных финансовых рынков и породить новые вызовы и возможности для США и других участников.
Однако в целом наблюдаемый рост иностранных вложений в американский казначейский долг в мае 2025 года подчеркивает устойчивость и значимость рынка госдолга США. Несмотря на геополитические и торговые сложности, США продолжают оставаться одной из главных финансовых держав мира, привлекающей крупные капиталы благодаря своей экономической мощи и статусу стабильного эмитента государственного долга. В перспективе инвесторам и аналитикам предстоит внимательно следить за развитием экономической ситуации в Китае, торговыми отношениями, курсовыми колебаниями и действиями центральных банков. Именно совокупность этих факторов будет определять динамику иностранных инвестиций в американские казначейские облигации и влиять на возможности и риски, связанные с вложениями в долговые инструменты США. Таким образом, май 2025 года стал важным этапом в развитии глобального инвестиционного ландшафта, демонстрируя, что несмотря на снижение активности одного из крупнейших инвесторов — Китая, иностранные вложения в американские казначейские бумаги продолжают расти.
Это говорит о сохранении высокого спроса на надежные и ликвидные финансовые активы и отражает сложные изменения мировых экономических и политических условий, воздействующих на международные рынки капитала.
