В июле 2025 года биткоин продолжает торговаться в узком ценовом диапазоне от $100 000 до $110 500, что свидетельствует о стабильности и относительной неопределённости на рынке криптовалют. Волатильность актива заметно снизилась по сравнению с предыдущими периодами, когда мы наблюдали резкие скачки стоимости. Аналитики и эксперты связывают данное поведение рынка с изменением структуры владельцев биткоина – баланс сил постепенно смещается с крупных держателей, так называемых китов, в пользу розничных инвесторов и институциональных покупателей меньшего масштаба, включая ETF и фонды с небольшими балансами. Такая динамика формирует потенциал для серьезного конфликта, который может стать ключевой точкой в развитии рынка в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Обозначенный диапазон цен между $100 000 и $110 500 рассматривается как зона равновесия, в которой спрос и предложение находятся в балансе.
Верхняя граница, установленная на максимумах января 2025 года, и нижняя, базирующаяся на так называемой цене реализованных короткосрочных держателей (STH-RP), создают своеобразный каркас для торговых процессов. Цена реализованных короткосрочных держателей – это показатель, по которому инвесторы, недавно приобретавшие биткоины, фиксируют прибыль или убытки, и он служит своего рода уровнем поддержки. Первая половина июля показала несколько попыток биткоина опуститься ниже этого уровня, но простые инвесторы и новые покупатели активно поддерживали цену, не позволив ей затянуться вниз надолго. Важное наблюдение касается смены инвентаря криптовалюты между участниками рынка. За последние недели крупные кошельки с балансом от 1000 до 10 000 биткоинов заметно сократили количество активов, уменьшив свои позиции примерно на 14 000 BTC с конца июня.
Одновременно с этим, короткосрочные держатели увеличили свои накопления примерно на 382 000 BTC. Это свидетельствует о том, что крупные инвесторы, возможно, предпочитают снизить риски и зафиксировать часть прибыли, в то время как розничные инвесторы и институциональные фонды с меньшими балансами активно входят в рынок, покупая на спадах. Такая переориентация направлений может рассматриваться как классическая модель рыночного цикла, когда опытные игроки выходят из актива в ожидании более четких сигналов и потенциального снижения волатильности, а новые участники входят в рынок, создавая базу ликвидности и поддерживая цену. Однако, данный процесс связан с повышенной чувствительностью к изменению настроений и внешним катализаторам. Новички, не имеющие долгой истории держания биткоинов выше $100 000, в большей степени склонны к быстрому реагированию на новости, изменения макроэкономического фона и волатильность рынка, что создает потенциал для резких ценовых движений при обострении ситуации.
Анализ рынка деривативов также подтверждает осторожность и неопределённость среди трейдеров. За первые дни июля открытый интерес на фьючерсных рынках упал на 5%, что эквивалентно потерям в $1,8 миллиарда. Это указывает на снижение готовности участников держать длинные позиции и ожидать рост цены, предпочтение было отдано фиксации прибыли и закрытию ордеров. Волны ликвидаций, связанные с попытками преодолеть уровень $110 500, повторялись несколько раз, но каждый раз встречали сильное сопротивление и снижали эмпирический импульс. Данное поведение подчеркивает, что несмотря на старания быков, они пока не имеют полного контроля над рынком.
Рынок находится в состоянии так называемого «уравновешенного конфликта», в котором обе стороны – и розничные инвесторы, и крупные держатели – не обладают достаточным преимуществом, чтобы сформировать устойчивое движение цены вверх или вниз. В таких условиях ключевым для инвесторов становится наблюдение за макроэкономическими индикаторами, изменениями в политике центральных банков, ликвидности на рынках и поведением управляющих активами ETF. Любое резкое изменение в одном из этих факторов, будь то неожиданное повышение интереса к криптовалютам через рост притока ETF или изменение ставок ФРС, может служить импульсом для прорыва текущего ценового диапазона. Сопротивление уровню в $110 500 сохраняется на протяжении нескольких недель, и его неоднократное тестирование без значимых пробоев свидетельствует о формировании сильного уровня. Многие участники рынка считают, что преодоление этой отметки будет означать начало новом этапе роста и уверенный выход из затяжного периода консолидации.
Аналогично, пробой поддержки около $99 500 может привести к распространению панических настроений и усилению распродаж, что может затянуть рынок вниз. Рост интереса со стороны разработчиков и институциональных инвесторов, наряду с появлением новых ETF и расширением продуктов в сегменте криптовалютных деривативов, создает условия для дальнейшей диверсификации структуры участников рынка. Это может привести к снижению доминирования китов и формированию более устойчивого и сбалансированного рынка, где крупные игроки не смогут значительно манипулировать ценами, а разброс инвесторов по уровню владения будет способствовать стабилизации. С другой стороны, зависимость от новых участников и институциональных покупателей может сделать рынок более уязвимым к внешним шокам и краткосрочным колебаниям настроений. Исторически, периоды, когда доминировали неопытные инвесторы, сопровождались повышенной волатильностью и резкими ценовыми коррекциями.
Важно внимательно отслеживать динамику входа и выхода этих инвесторов, их реакцию на новости и общие рыночные тенденции, чтобы своевременно прогнозировать возможные изменения тренда. В долгосрочной перспективе успех биткоина будет зависеть от множества факторов: макроэкономической ситуации, регуляторных инициатив, развития технологической инфраструктуры и масштабирования сети. Тем не менее, текущее состояние рынка можно рассматривать как этап подготовки к новой фазе – будь это значительный рост или коррекция. Инвесторам рекомендуется сохранять внимательность, использовать стратегии управления рисками и учитывать, что на данный момент баланс между покупателями и продавцами пока не позволяет делать уверенные придположения о направлении движения цены. Итогом текущей ситуации является явное противостояние между розничными и институциональными инвесторами, что формирует сдержанный и взвешенный рынок.
Баланс сил ни в чью пользу еще не склонен, однако история рынка криптовалют подсказывает, что такие периоды нередко предшествуют важным событиям и прорывам. Внимательное наблюдение за поведением более крупных кошельков и реакцией новых участников, а также оценка макроэкономической среды помогут лучше понять, каким образом биткоин развернет следующую главу своего развития.
