Акции компании Disney, одного из крупнейших игроков в индустрии развлечений, недавно получили повышение рейтинга от известной аналитической компании Jefferies, что вызвало значительный интерес у инвесторов и экспертов. Аналитик Джеймс Хини, представляющий Jefferies, повысил рекомендацию по акциям Disney с «держать» до «покупать», обозначив новые перспективы роста и подтвердив цену целевого уровня на отметке $144, что подразумевает около 18% потенциала роста по сравнению с текущей стоимостью. В этом контексте важно детально разобраться в четырех ключевых причинах, которые послужили основой для такого обновленного взгляда на перспективы Disney, а также понять, как эти факторы вписываются в общую картину развития компании и состояния рынка развлечений в целом. Первая причина, на которую обращает внимание Jefferies, состоит в том, что риск замедления активности парков развлечений во второй половине года кажется минимальным. Ранее существовали опасения, что экономическая неопределённость и конкуренция могут негативно сказаться на посещаемости парков, включая новый тематический парк Epic Universe.
Однако растущий поток посетителей и стабильный спрос показали обратное — парки продолжают демонстрировать устойчивый рост, что вселяет уверенность в их финансовой эффективности и долгосрочной привлекательности для инвесторов. Вторая причина связана с круизным бизнесом Disney. Аналитики Jefferies прогнозируют значительное повышение доходов от этого направления, оценивая потенциал увеличения выручки более чем на $1 миллиард в следующем финансовом году. Круизные линии всегда были важной частью портфеля Disney, но раньше на них не всегда обращали должного внимания. Сейчас же компания предпринимает шаги по расширению круизных маршрутов, улучшению сервиса и внедрению новых развлечений на борту, что в совокупности создает дополнительные источники дохода и укрепляет позиции Disney в этом сегменте рынка.
Третьей причиной повышения рейтинга стала тенденция к расширению маржи в сегменте прямых взаимоотношений с потребителями (direct-to-consumer). В Jefferies отмечают, что маржа этого бизнеса, которая в финансовом году 2024 была практически на нуле, к 2028 году может превысить 13%. Этот рост будет обусловлен увеличением базы подписчиков стриминговых сервисов, улучшением операционной эффективности и оптимизацией затрат на производство и распространение контента. Стриминговое направление — ключевое для медиакорпораций сегодня, и Disney активно инвестирует в эксклюзивный контент, новые платформы и технологии доставки, что позволит компании удерживать и расширять аудиторию. Четвертый аспект касается перспективы богатого контентного и спортивного календаря на ближайшие полгода.
В Jefferies положительно оценивают запуск ESPN в формате direct-to-consumer, а также ожидают успешных релизов таких крупных проектов как продолжение «Зверополиса» и «Аватара». Sports-интеграция и кинопремьеры играют важную роль в формировании привлекательности сервисов Disney и укреплении их рыночных позиций. Помимо этих положительных факторов, следует учитывать и текущую ситуацию в индустрии медиа и развлечений в целом, которая переживает значительные изменения. Компании, такие как Warner Bros. Discovery и Comcast, выбрали стратегию разделения своих телевизионных и стриминговых активов в попытках адаптироваться к новым реалиям рынка.
В то же время Paramount находится в процессе слияния, пытаясь расширить свое присутствие и укрепить конкурентоспособность. Disney, напротив, сохраняет стремление держать ключевые телевизионные сети, такие как ABC, в своем портфеле, считая их важным источником контента и влияния. Этот подход свидетельствует о том, что компания пытается сохранить баланс между традиционными и новыми медиаформатами, чтобы максимально использовать существующую экосистему и одновременно развивать новые направления. Тем не менее, одной из главных тем для инвесторов и аналитиков остается заменитель руководства. Компания находится в процессе выбора нового генерального директора, который сможет продолжить успешную стратегию Боба Айгера, вернувшегося на пост в конце 2022 года.
Среди главных кандидатов рассматриваются внутренние топ-менеджеры, включая совглав управляющих развлекательным дивизионом, главу парков и председателя ESPN. От правильного выбора руководителя будет зависеть дальнейшее развитие Disney и реализация стратегических инициатив в условиях быстро меняющегося рынка. В целом, улучшение прогноза от Jefferies на акции Disney отражает оптимизм относительно перспектив компании с учетом стабилизации ключевых бизнес-направлений, потенциала роста новых сегментов и богатой контентной программы. Инвесторы, продолжающие внимательно следить за состоянием глобальной индустрии развлечений, находят в акциях Disney привлекательную возможность для долгосрочного вложения, учитывая сбалансированность подхода к управлению традиционными активами и инновациями. Благодаря этому Disney демонстрирует, что способна адаптироваться к вызовам современного рынка, сохраняя лидерство и предоставляя потребителям уникальный опыт.
Таким образом, анализ четырех ключевых причин повышения рейтинга Jefferies позволяет лучше понять стратегические приоритеты Disney и оценить перспективы компании в ближайшие годы, сохраняя интерес и уверенность инвесторов в непрерывном развитии этого медиагиганта.
