Компания Adobe Inc. на протяжении многих лет занимает лидирующие позиции в сфере цифровых медиа и программного обеспечения, предлагая высокотехнологичные решения для творческих профессионалов, маркетологов и предприятий по всему миру. Однако в июле 2025 года внимание инвесторов сосредоточилось на решении инвестиционного банка Redburn Rothschild снизить рейтинг акций Adobe до «Нейтрального» и сократить целевую цену с 420 до 280 долларов за акцию. Это важное событие существенно повлияло на восприятие компании на фондовом рынке и вызвало ряд вопросов о будущем Adobe в условиях нарастающей конкуренции и меняющихся рыночных условий. Недавно опубликованные финансовые результаты за второй квартал 2025 года показали рост доходов Adobe на 11% в годовом выражении, достигнув 5,87 миллиарда долларов, а показатель GAAP EPS увеличился на 13% до 3,94 доллара за акцию.
Цифровой медиа сегмент компании продемонстрировал устойчивый рост с ежегодным регулярным доходом (ARR) на уровне 12,1% или 18,09 миллиарда долларов, что сопровождалось рекордным операционным денежным потоком в размере 2,19 миллиарда долларов. Тем не менее, несмотря на значительные успехи в финансовых показателях и инновационные достижения, направления оценки акции изменились. Основной причиной, по которой аналитики Redburn Rothschild приняли решение понизить рейтинг Adobe, стала вероятная угроза со стороны компании Figma, которая подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO). Figma, известная своими облачными решениями для совместной работы в дизайне, считается прямым конкурентом Adobe, особенно после неудачной попытки последнего приобрести Figma за 20 миллиардов долларов в 2023 году. Подготовка Figma к выходу на биржу и ожидание ее IPO создают дополнительные риски для Adobe: рост конкуренции может привести к снижению доли рынка и давлению на доходы компании.
Несмотря на эти вызовы, Adobe продолжает внедрять передовые технологии, включая развитие искусственного интеллекта. Компания уже превзошла свою цель по выручке в области AI, запланированную на 250 миллионов долларов в 2025 финансовом году, благодаря инновационным продуктам, таким как Firefly и Acrobat AI Assistant. Эти инструменты значительно расширяют возможности цифрового творчества и автоматизации работы с документами, что укрепляет позиции Adobe среди пользователей. Основной стратегией Adobe на сегодняшний день является не только удержание лидерства через инновации в области искусственного интеллекта и расширение продуктового портфеля, но и укрепление своей платформы цифрового опыта. Благодаря сочетанию креативных, документальных и маркетинговых решений компания успешно выполняет задачи корпоративных клиентов и творческих специалистов по всему миру.
Второй аспект, влияющий на снижение рейтинга, связан с общим состоянием рынка AI-технологий и инвестиционной привлекательности определенных секторов. В то время как Adobe демонстрирует солидные показатели, аналитики оценивают, что некоторые другие AI-стартапы и компании в области искусственного интеллекта обладают большим потенциалом роста и меньшими рисками. Особенно это касается фирм, капитализация которых пока остается на низком уровне и которые способны выиграть на трендах, связанных с изменениями в международной торговле и локализацией производств. Для инвесторов снижение целевой цены Adobe с 420 до 280 долларов означает повышение осторожности при вложениях в данную компанию, несмотря на хорошие текущие показатели. Этот шаг сигнализирует о необходимости внимательного мониторинга конкурентной среды, особенно после IPO Figma, которая может сыграть серьезную роль в усилении конкуренции на рынке цифровых креативных решений.
Тем не менее, компания сохранила свое годовое руководство по прибыли на акцию — прогнозируется показатель в диапазоне от 20,50 до 20,70 долларов на 2025 финансовый год. Это свидетельствует о том, что руководство Adobe уверено в своих долгосрочных планах финансового роста и стабильности бизнеса, что остается важным фактором для инвесторов с долгосрочной перспективой. Влияние IPO Figma не следует недооценивать. Появление на рынке новой публичной компании с инновационными решениями и интересными финансовыми показателями может сместить расстановку сил в индустрии цифрового дизайна. Успех IPO Figma способен привлечь дополнительные инвестиции и усилить конкурентное давление на Adobe, заставляя последнюю быстрее адаптироваться и инвестировать в новые технологии для сохранения лидерства.
Общий контекст для Adobe в 2025 году складывается из сильных финансовых результатов, амбициозных инновационных проектов и усиливающейся конкурентной борьбы. Для рынка акций это означает повышенную волатильность и необходимость более взвешенного подхода к оценке перспектив компании. Инвесторы должны учитывать не только текущие достижения Adobe, но и потенциал новых игроков, а также макроэкономические и технологические тенденции, влияющие на всю отрасль. Стоит отметить, что несмотря на понижение рейтинга, эксперты подчеркивают серьезный потенциал компании в сфере искусственного интеллекта и цифровых платформ. Использование AI-инструментов, интегрированных в продукты Adobe, открывает новые возможности для улучшения пользовательского опыта, повышения производительности и автоматизации процессов, что в долгосрочной перспективе должно поддержать стабильный рост компании.
