Южнокорейская криптовалютная биржа Bithumb предпринимает важный шаг в развитии своего бизнеса, объявив о запуске новой дочерней компании как части масштабной подготовки к первичному публичному размещению акций (IPO). Это событие привлекает внимание не только крипто-сообщества Южной Кореи, но и широкого круга инвесторов, поскольку Bithumb является одной из крупнейших и наиболее узнаваемых криптобирж в стране. Тем временем, в финансовом секторе наблюдаются активные движения с точки зрения интеграции блокчейн-технологий и криптоактивов: растущее число южнокорейских банков объединяются в так называемый альянс стабильных криптовалют. Это свидетельствует о том, что традиционные финансовые институты также нацелены на инновации, адаптируясь к новым рыночным реалиям и законодательным изменениям. Bithumb, работая с запуском спин-оффа, фактически выполняет реструктуризацию своей корпоративной модели, создавая новую организационную структуру под временным названием Bithumb A.
Эта компания будет выступать в качестве холдинговой структуры, которая не только сохранит операции самой биржи под именем Bithumb, но и займется развитием новых бизнес-направлений, связанных с криптовалютами и блокчейном. Одной из ключевых задач данной реструктуризации является оптимизация бизнес-процессов и обеспечение большей гибкости для реализации новых инвестиционных и технологических инициатив. Напряженное ожидание вокруг IPO Несмотря на позитивный настрой команды Bithumb, на фоне новостей о спин-оффе и планах выхода на KOSDAQ, рынок и эксперты остаются достаточно осторожными. Основные опасения вызывают вопросы, связанные с прозрачностью владения и структурой корпоративного управления. Как известно, основной пакет акций Bithumb принадлежит Bithumb Holdings, в котором доли также разделены между компаниями DAA, Vidente и BTHMB, а остальные акционеры владеют приблизительно 25,1% акций.
Однако, по словам инсайдеров и аналитиков, контролирующие взаимосвязи между этими субъектами остаются неясными и сложными для однозначной оценки. Такая неоднозначность способна подорвать доверие потенциальных инвесторов и затруднить привлечение капитала с внешнего рынка. События 2025 года, включая решение Верховного суда, оправдавшего бывшего председателя Bithumb Holdings Ли Чжун-хуна по обвинениям в мошенничестве, стали важным поворотным моментом для компании. Этот судебный исход позволил Bithumb активизировать подготовительные процедуры к IPO и получить окончательное одобрение от Корейской Финансовой Комиссии (FSC) на запуск спин-оффа. Несмотря на первоначальные возражения регулятора, компания внесла необходимые правки в заявку, пройдя все регулятивные проверки.
Помощь в листинге Bithumb оказывает известная инвестиционная фирма Samsung Securities, что должно значительно повысить уровень подготовки к выходу на биржу. Новый холдинг Bithumb A позиционируется как инструмент для улучшения разделения функций между подразделениями компании, что в будущем откроет более широкие возможности для расширения и внедрения новых бизнес-моделей. Примером таких возможностей могут стать инвестиции в блокчейн-проекты, расширение перечня поддерживаемых криптовалют или интеграция с традиционной финансовой системой. Важно отметить, что сохранившееся название биржи Bithumb позволит сохранить ее узнаваемость и рыночную позицию во время изменений. Рост интереса к стейблкоинам: Параллельно с ключевыми событиями вокруг Bithumb, крупнейшие традиционные банки Южной Кореи проявляют интерес к развитию рынка стабильных криптовалют.
Так, в начале июня 2025 года BNK Busan Bank официально вступил в подразделение по работе со стейблкоинами в Ассоциации открытого блокчейна и цифровых удостоверений личности (OBDIA). Эта организация, существующая с 2018 года, недавно обновила свой комитет, добавив специализированную группу по стейблкоинам, что свидетельствует о растущей значимости этих цифровых активов в стране. К числу членов альянса присоединились ведущие финансовые учреждения, включая Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup и IBK Industrial Bank. Также не остаются в стороне современные нео-банки, такие как K Bank и Toss Bank, которые планируют расширить использование блокчейн-сервисов и интегрировать токенизированные валюты. В аспекте практического применения, Busan Bank намерен разработать модель цифровой валюты, адаптированную под особенности южнокорейского рынка.
Опыт работы с локальной стейблкоин-системой Dongbaekjeon, основанной на технологиях блокчейна, послужит основой для создания гибкой инфраструктуры, отвечающей будущим регулирующим требованиям и обеспечивающей максимальную адаптивность к быстроменяющейся нормативной среде. Регуляторные перемены и перспективы Южнокорейское правительство и законодатели уже предпринимают шаги для реформирования системы регулирования криптовалют. Работа над законопроектом, регулирующим выпуск частных стейблкоинов, продвигается с целью частичного снятия действующего с 2019 года запрета на эмиссию токенов. Принятие такого законодательства ожидается как один из мощных катализаторов развития рынка цифровых валют в стране, что, в свою очередь, повлияет на деятельность как криптобирж, таких как Bithumb, так и традиционных банков. Будущее взаимодействие технологичных криптокомпаний и крупных финансовых институтов, объединенных в специализированные альянсы, обещает стимулировать создание новых продуктов и сервисов, в числе которых особенно выделяются стабильные валюты, способные обеспечить устойчивость и предсказуемость в использовании цифровых активов в расчетах и платежах.
Такие разработки имеют потенциал значительно повысить уровень финансовой инклюзии и ускорить цифровизацию экономики. Общий фон и ключевые выводы Процесс подготовки Bithumb к IPO и создание холдинга Bithumb A отражают стремление компании выйти на новый уровень развития, обеспечив структурную гибкость и расширяя горизонты для инвестиций. В то же время, нерешенные вопросы, связанные с прозрачностью управления и собственностью, остаются одним из главных препятствий для роста доверия со стороны институциональных и частных инвесторов. Активное участие крупных банков в блокчейн-проектах и формировании ассоциации по стабильным криптовалютам указывает на фундаментальные изменения в финансовом секторе Южной Кореи. Внедрение и регулирование стейблкоинов способны трансформировать способы проведения платежей, управления активами и предоставления финансовых услуг, постепенно объединяя традиционные и цифровые финансовые рынки.
Переход Южной Кореи к легализации и регулированию частных цифровых валют может служить примером для других государств, демонстрируя баланс между инновациями и необходимым контролем. В итоге, развитие таких направлений, как Bithumb и банковские альянсы вокруг стейблкоинов, усилит позиции страны как одного из ведущих центров цифровых финансов в Азии и в мире. Для всех участников рынка важно оставаться в курсе законодательных изменений и адаптироваться к новым бизнес-моделям, чтобы успешно использовать возможности, которые открываются на пересечении криптовалют, блокчейн-технологий и традиционного банкинга. Bithumb и южнокорейские банки уже делают решительные шаги в этом направлении, что предвещает новые горизонты для развития индустрии в ближайшие годы.
