В Соединённых Штатах набирает обороты дискуссия вокруг законопроекта CLARITY, который призван регулировать структуру крипторынка и определить правовые рамки для цифровых активов. Законопроект, который уже рассматривается в Палате представителей, вызывает беспокойство у ряда политиков и экспертов, особенно из-за возможных лазеек, позволяющих крупным публичным компаниям обходить жесткие правила, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Сенатор Массачусетса Элизабет Уоррен выразила серьезные опасения по поводу того, что в случае принятия закона не только криптовалютные компании, но и традиционные гиганты, такие как Tesla и Meta, смогут токенизировать свои акции, размещая их на блокчейне, и тем самым полностью уйти из-под регулирования SEC. По мнению сенатора, это является большим риском для американской финансовой системы и законодательства в целом. Идея токенизации активов — преобразования традиционных ценных бумаг в цифровые токены, выпущенные на блокчейне, — на первый взгляд может показаться инновационной и выгодной с точки зрения технологического прогресса.
Она обещает повысить ликвидность, упростить процессы торговли и снизить транзакционные издержки. Однако законопроект CLARITY, как утверждают критики, в нынешнем виде не предоставляет достаточных гарантий защиты инвесторов и контроля за такими сделками. Сенатор Уоррен подчеркнула, что механизм токенизации в рамках нового закона не только снимет с крупных компаний обязанность соблюдать законодательство SEC, но и потенциально откроет дверь для других злоупотреблений. Компании смогут действовать вне контроля регулятора, что увеличит риски манипуляций рынком, мошенничества и подрыва доверия инвесторов. Одним из тревожных аспектов обсуждаемого законопроекта является то, что он может стать своеобразным «якорем» для будущего крипторегулирования в США.
Пока в стране нет единой и четкой структуры регулирования цифровых активов, закон CLARITY претендует на роль основополагающего документа. Однако если он будет принят с существенными лазейками, это может привести к разбалансировке финансовой системы и ухудшению инвестиционного климата. Кроме того, сенатор Уоррен обратила внимание на роль крупных технологических корпораций в формировании законодательных инициатив. В частности, она подвергла критике попытки Meta повлиять на законопроект GENIUS, который направлен на регулирование стейблкоинов — цифровых валют, обеспеченных стабильными активами. Ранее Meta заявляла о планах запустить собственный стейблкоин, что вызывает обеспокоенность в связи с возможностью конфликта интересов.
Порой в законодательных процессах оказываются сильные лоббистские группы, которые стремятся защитить свои корпоративные интересы, зачастую в ущерб общественным. Сенатор Уоррен неоднократно указывала на необходимость прозрачности и отсутствия конфликтов интересов для законодателей, регулирующих сферу криптовалют. Она призывает к ужесточению норм и к тому, чтобы те, кто принимает решения, отказывались от вложений и деловых связей с криптоиндустрией. Критика законопроекта CLARITY также отражает более широкую проблему, связанную с тем, что регулирование криптовалют и цифровых активов в США до сих пор не достигло полного понимания и балансировки. Хотя рынок криптовалют в стране насчитывает миллионы участников и триллионы долларов капитализации, законодательство и регулирование зачастую отстают от технологического прогресса.
Это создает зону неопределённости и рисков, которые закладываются в основу новых законопроектов. В ходе слушаний в Сенате свои позиции по законопроекту высказали представители отрасли, включая главу Ripple Брэд Гарлингхауса и бывших чиновников Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Они выступают за создание разумной и четкой регуляторной базы, которая не будет мешать инновациям, но при этом обеспечит защиту инвесторов и прозрачность рынка. Рассматриваемый законопроект CLARITY также пересекается с дебатами вокруг возможности создания цифрового доллара — центральной банковской цифровой валюты (CBDC) США. Законодатели пытаются одновременно предусмотреть и регулировать эту инициативу, что еще больше усложняет процесс выработки эффективного законодательного решения для всей сферы цифровых финансов.
Противники текущей версии CLARITY считают, что она может привести к созданию прецедента, когда американские корпорации начнут использовать токенизацию для обхода стандартных правил финансового надзора, что снизит уровень прозрачности и ответственности на рынке ценных бумаг. Это может подкосить доверие инвесторов и привести к волатильности и нестабильности на финансовых рынках. Тема цифровых активов остается крайне динамичной и требует постоянного внимания законодательных органов. Сложность и новизна технологических решений заставляют регуляторов искать баланс между стимулированием инноваций и обеспечением стабильности и безопасности. В этом контексте позиция сенатора Уоррен звучит как предупреждение о необходимости глубокой и всесторонней оценки регулирующих мер.
В итоге, судьба законопроекта CLARITY и его влияние на рынок акций, криптовалют и блокчейн-технологий окажется определяющим фактором для будущего американской финансовой экосистемы. Именно сейчас закладываются основы, которые могут либо укрепить позицию США как лидера в цифровых финансах, либо привести к новым вызовам и рискам, связанным с излишней либерализацией и недостатком контроля. Сенатор Уоррен и другие заинтересованные лица продолжают призывать к пересмотру законопроекта с учетом защиты интересов широкой общественности, инвесторов и соблюдения правовых норм. Время покажет, смогут ли законодатели выработать эффективный компромисс, который позволит внедрять инновации, сохраняя при этом прозрачность рынка и доверие к нему на высоком уровне.
