В современном криптовалютном мире важные события, связанные с экспирацией опционов, традиционно привлекают повышенное внимание трейдеров и инвесторов. 28 марта 2025 года стал именно таким днем, когда на биржах истекали опционы на общую сумму в 14,21 миллиарда долларов, затрагивая главные криптовалюты – Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Это событие вызывает большой интерес у участников рынка, поскольку подобного масштаба экспирация способна повлечь за собой значительные краткосрочные колебания цен и усилить волатильность активов. Для понимания того, какие направления может принять рынок и как к этому готовиться, необходимо проанализировать ключевые аналитику и текущие рыночные условия. Bitcoin, безусловно, является движущей силой крипторынка и составляет почти 80% объема истекающих опционов.
Общая сумма опционов Bitcoin, которые подлежат экспирации в этот день, достигла внушительных 12,075 миллиардов долларов. Показательно, что соотношение пут/колл опционов составляет около 0,49, что указывает на преобладание бычьих ожиданий – трейдеры в основном делают ставку на рост цены Bitcoin. Однако есть интересный момент – отметил в своей аналитике «максимальный болевой уровень» (maximum pain) для Bitcoin, равный отметке в 85 000 долларов. Это ценовой уровень, при котором максимальное число опционных контрактов станет бессмысленным для держателей, потенциально оказывая давление на цену актива в сторону этого уровня. В момент экспирации Bitcoin торговался примерно на отметке 85 960 долларов, и есть вероятность, что цена может немного снизиться, чтобы приблизиться к указанной отметке.
Следует учитывать, что данный квартальный период экспирации охватывает более 40% от общего открытого интереса по опционам Bitcoin, что подчеркивает его важность и потенциал резких движений на рынке. Необычайно крупный объем экспираций по Bitcoin по сравнению с предыдущей неделей, когда таких экспираций было около 1,8 миллиарда долларов, свидетельствует о возросшей активности и изменении настроений трейдеров. Ethereum, в свою очередь, занимает второе место с объемом экспираций около 2,135 миллиарда долларов, что составляет примерно 20% от общего объема опционного рынка в данный день. Его пут/колл коэффициент равен 0,39, что также демонстрирует склонность рынка к оптимизму относительно дальнейшего роста цены. Максимальный болевой уровень Ethereum расположен на отметке 2400 долларов, что выше текущих торговых котировок около 1826 долларов на момент экспирации.
Волатильность Ethereum традиционно более сглаженная в сравнении с Bitcoin, что означает вероятные более умеренные ценовые колебания в краткосрочной перспективе. Несмотря на отсутствие стремительных движений, первая часть квартала для Ethereum была отмечена некоторой слабостью и колебаниями цен в более узком диапазоне, что отражается на текущей стабильной конструкции рынка. Прогнозы все же предполагают возможность умеренных изменений, пусть и менее заметных, чем в случае с Bitcoin. Отмеченная аналитиками значимость именно этой даты связана не только с историческим размером экспираций, но и с совпадением с окончанием как месячного, так и квартального торгового периода. Платформа Deribit, представляющая один из главных рынков опционов на криптовалюты, традиционно назначает такие массовые экспирации на пятницу, совпадающую с традиционными финансовыми рынками, что придает событию дополнительную важность для стратегий трейдеров.
Аналитики и ведущие трейдеры обращают внимание на то, что, исходя из текущих настроений и показателей, Bitcoin рискует протестировать уровень поддержки в диапазоне 84000-85000 долларов, что может привести к прерыванию стабильного узкого торгового коридора, в котором криптовалюта находилась в течение некоторого времени. Уровень сопротивления в районе 88400 долларов остается ключевым препятствием для значительного роста, а поддержка на уровне 77000 долларов способна ограничить возможные сильные развороты вниз. Комбинация этих уровней формирует контуры потенциальных торговых сессий ближайших дней. Ethereum продолжает демонстрировать рост объемов торгов, но при этом сохраняет неопределенность по направлению цены. Динамика подразумевает возможность активации новых торговых тактик, основанных на изменениях подразумеваемой волатильности, которая традиционно увеличивается перед крупными событиями с опционами.
Общее настроение рынка на момент экспирации определяется как «экстремальный страх», с индексом страха и жадности на отметке 33. Несмотря на активные покупки со стороны крупных инвесторов и известных «китов», недавний крупный перевод Bitcoin со стороны правительства США и немалый объем экспираций могут спровоцировать оперативные ценовые колебания. Для уверенного бычьего тренда необходимо будет преодолеть отметку в 90000 долларов, что на данный момент воспринимается как значительный вызов на фоне общего осторожного настроения в среде трейдеров. Множество участников рынка предпочитает воздержаться от значительных ставок и движений, ожидая более четких сигналов. В итоге можно сказать, что экспирация опционов на $14,21 млрд представляет собой важнейшую точку пересмотра рыночных трендов в Bitcoin и Ethereum.
