Lucid Group за последние годы стала одним из ярких игроков в быстроразвивающемся секторе электромобилей, привлекая внимание инвесторов и СМИ. Компания славится своими инновациями и качественными электрическими автомобилями класса люкс, а также смелыми планами по развитию технологий автономного вождения. Недавнее партнерство с Uber на поставку 20 000 самоуправляемых машин и вложение $300 миллионов вызвало дополнительный интерес у рынка. Тем не менее настроение Уолл-стрита в отношении акций Lucid остается в основном негативным. Многие аналитики предсказывают снижение стоимости акций компании в ближайшие двенадцать месяцев.
Почему же эксперты так осторожны, несмотря на большие амбиции компании и перспективы роботакси? Ответ кроется в сложной и труднопредсказуемой ближайшей перспективе всего рынка электромобилей, а именно — в изменениях, связанных с федеральными налоговыми стимулами и регуляторными механизмами в США. Одной из главных поддержек для всех производителей электромобилей были федеральные налоговые кредиты, которые снижали цену новых электрокаров на $7 500. Эти поощрительные меры существенно подстегивали спрос, помогая расширять клиентскую базу и стимулировать продажи. Однако сентябрь 2025 года станет точкой перелома: федеральные программы стимулирования покупок электромобилей будут прекращены или существенно ограничены. Это означает, что стоимость покупки новых электромобилей вырастет, что способно заметно снизить спрос в краткосрочной перспективе.
Воздействие отмены налоговых кредитов на Lucid будет достаточно ощутимым. В отличие от некоторых конкурентов, Lucid получала значительный доход от программ федеральных автомобильных регуляторных кредитов — более $200 миллионов. Эти доходы в значительной степени помогали компании поддерживать финансовую устойчивость и компенсировать затраты на производство и инновации. Изменения в правилах, которые устраняют штрафы за несоблюдение норм и снижают ценность таких кредитов, лишат Lucid одного из важных источников дохода. Несмотря на сохранение поддержки на уровне отдельных штатов и некоторых международных программ, масштабы и скорость подобных изменений приведут к существенному финансовому давлению.
Ситуация усугубляется общим спадом продаж электромобилей в США. Во втором квартале 2025 года продажи уже снизились на 6,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года. При отсутствии федеральных стимулов и на фоне возможного роста процентных ставок, снижения располагаемых доходов населения и общей экономической неопределенности, данный тренд может усилиться. Аналитики опасаются, что рынок увидит не только замедление роста, но и перенос снижения объемов продаж на более длительный период, что негативно скажется на финансовых показателях всех производителей, включая Lucid. Параллельно с неблагоприятными краткосрочными факторами, рынок испытывает и технологические вызовы.
Развитие роботакси, несмотря на огромный долгосрочный потенциал — оцениваемый некоторыми специалистами в $10 триллионов — находится еще на ранних стадиях и несет значительные риски. Испытания и внедрение автономных систем требуют больших инвестиций и времени. Хотя партнерство Lucid с Uber обещает масштабный проект, доходы и прибыль от таких инициатив появятся не сразу. Для инвесторов это означает, что существенные финансовые результаты и вознаграждения за риск могут проявиться лишь через несколько лет. Кроме того, необходимо учитывать возросшую конкуренцию на рынке электромобилей.
Помимо Lucid, в этой сфере активно действуют гиганты, такие как Tesla, а также такие новые игроки, как Rivian и другие мировые производители. Все они борются не только за долю рынка, но и за ограниченные ресурсы и внимание потребителей. В условиях замедления продаж и ухудшения условий финансирования каждая компания сталкивается с ростом расходов на исследования, маркетинг и расширение производства, что может оказывать давление на прибыль и капитализацию. Критика в адрес Lucid со стороны известных аналитиков и инвесторов, таких как Джим Крамер, подчеркивает, что сделка с Uber может быть переоценена рынком. Некоторые специалисты сомневаются, что сверхамбициозные планы могут быть реализованы в запланированные сроки и с ожидаемым уровнем доходности.
Скептицизм усиливается и из-за того, что компания еще не достигла стабильной прибыльности и продолжает испытывать сложности с масштабным производством и контролем затрат. Несмотря на негативный прогноз на короткий срок, многие эксперты соглашаются с перспективностью Lucid как технологической компании в долгосрочной перспективе. Их автомобили обладают высокими техническими параметрами, а стратегические партнерства и инновационные разработки создают фундамент для будущего роста. Однако для инвесторов сейчас важно адекватно оценивать риски и не ожидать быстрого возврата инвестиций. Таким образом, преобладающий пессимизм на Уолл-стрите по поводу Lucid Group основан на реальных и конкретных факторах: близком окончании федеральных налоговых стимулов, что приведет к снижению спроса на электромобили, потере значительной части доходов от регуляторных кредитов, общем экономическом замедлении и технологических рисках, связанных с роботакси.
