В июле 2025 года биткойн вновь привлек внимание инвесторов, стремясь к установлению нового исторического максимума. Цена ведущей криптовалюты достигла уровня $109,7 тысячи, что стало значительным достижением, учитывая волатильность рынка и нестабильную макроэкономическую обстановку. Несмотря на этот успех, профессиональные трейдеры проявляют сдержанность и осторожность, выражая сомнения в устойчивости текущего ценового импульса. Важно подробно рассмотреть причины такого настроя, а также ключевые факторы, влияющие на перспективы биткойна в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Одним из главных драйверов недавнего роста адресуется денежно-кредитное расширение в еврозоне.
В апреле был зафиксирован рекордный уровень денежной массы (M2), которая продемонстрировала рост на 2,7% в годовом исчислении. Эта тенденция указывает на активное расширение ликвидности в европейской экономике, что традиционно способствует привлечению инвесторов в рискованные активы, включая криптовалюты. Аналогичное расширение наблюдается и в денежной базе США, что усиливает мультивалютное влияние на рынок биткойна. При этом на фоне слабых данных по рынку труда в США, где за июнь число частных рабочих мест сократилось на 33 тысячи, инвесторы начинают пересматривать свои стратегии, пытаясь оценить динамику экономики и возможное влияние на цифровые активы. Однако рост биткойна не сопровождается привычной активностью профессиональных трейдеров на деривативных рынках.
Данные о премии по фьючерсам на биткойн свидетельствуют о том, что она продолжает оставаться ниже нейтральной отметки в 5%. Низкий уровень премии указывает на скромный спрос на контракты с повышенным кредитным плечом, что обычно является признаком нерешительности среди профессиональных игроков. С момента начала июля наблюдается лишь незначительный рост данного показателя с 4% до чуть менее 5%, что соответствует уровню начала июня, когда биткойн впервые в этом году тестировал отметку $110,000, но не смог закрепиться выше. Анализ рынка опционов на биткойн также подтверждает сдержанность трейдеров. Показатель дельта-скива, который отражает соотношение между опционами пут и колл, сейчас находится около нуля, что говорит о сбалансированных ожиданиях по направлению цены.
Отсутствие значительного перевеса в сторону опционов на снижение (put) предполагает, что участники рынка пока не склонны ждать резкого падения, но и не готовы активно ставить на уверенный рост. Такая нейтральность редко наблюдается при сильных восходящих трендах и является сигналом взвешенного отношения к рискам. Еще одним важным фактором, влияющим на восприятие биткойна на глобальном уровне, является продолжающаяся торговая напряженность между США, Китаем, Японией и европейскими странами. Экономическая неопределенность в виде угрозы повышения таможенных пошлин и потенциальных торговых ограничений заставляет инвесторов проявлять консерватизм. Президент США Дональд Трамп поставил ультиматум по повышению импортных тарифов на японские товары, а в европейских столицах обсуждается необходимость ответа на уже существующие пошлины и торговые меры.
Эти события формируют нестабильный фон для большинства активов, включая криптовалюты, которые, несмотря на свою децентрализованную природу, сильно зависят от общего инвестиционного климата. Особое внимание стоит уделить ситуации на китайском рынке криптовалют. После резкого ограничения деятельности в области цифровых активов в последние годы, спрос на стейблкоины, такие как Tether (USDT), на фоне официального курса юаня заметно снизился. Текущий дисконт USDT по отношению к оффшорному доллару достиг 1%, что сигнализирует о растущем недоверии инвесторов и активном выводе средств с криптовалютного рынка. Это снижение доверия внутри мирового второго по величине крипторынка оказывает давление на общую динамику биткойна и может ограничивать его рост.
Кроме того, важно отметить значительные оттоки средств из спотовых биржевых фондов (ETF), торгующих биткойном. Во вторник были зафиксированы чистые изъятия на сумму $342 миллиона, что является серьезным сигналом для рынка. Такие оттоки зачастую отражают желание инвесторов фиксировать прибыль или уменьшать риск, особенно на фоне макроэкономической нестабильности и геополитических вызовов. Однако существуют и позитивные аспекты, которые поддерживают потенциал биткойна. Низкая волатильность в опционах и сохранение цены вблизи исторического максимума указывают, что рынок все же верит в долгосрочные перспективы цифрового золота.
Монетарные стимулы в развитых экономиках могут продолжать служить благоприятным фоном для роста криптовалют, особенно в условиях низких процентных ставок и сохранения геополитической напряженности. В то же время инвесторам и трейдерам следует учитывать, что рынок биткойна сейчас находится на перепутье. Отсутствие активного лонгового интереса со стороны профессионалов, сбалансированные опционные настроения и негативные макроэкономические сигналы создают риски коррекции или затяжного бокового движения. При этом возможности для роста сохраняются, если улучшится глобальная экономическая ситуация или будут приняты меры, стимулирующие спрос на цифровые активы. Подводя итог, можно сказать, что движение биткойна к отметке $109,7 тысячи — важный этап развития рынка, который отражает как потенциал цифровой валюты, так и существующие вызовы.
Настороженное отношение профессиональных трейдеров обусловлено комплексом факторов, включая деривативные сигналы, геополитические риски и специфическую ситуацию с ликвидностью в ключевых регионах, таких как Китай. В условиях высокой неопределенности инвесторы должны внимательно следить за изменением фундаментальных и технических индикаторов, чтобы принимать взвешенные решения на весьма волатильном рынке криптовалют.
