В первой половине 2025 года мировые фондовые рынки демонстрировали впечатляющую позитивную динамику, в основном благодаря гармоничному восстановлению после прошлогодних спадов и позитивным ожиданиям со стороны инвесторов. Особенно выделялись акции европейских стран, таких как Германия, Франция, Великобритания, Италия и Испания, которые во многом вели свои основные индексы к устойчивому росту. Вопреки общему укреплению международных индексов, ситуация резко изменилась во второй половине июня, когда ралли нескольких ключевых ETF оказалось под вопросом. Текущий факт заключается в том, что основные европейские ETF начали пробивать вниз свои 10-недельные и 50-дневные скользящие средние, что традиционно считается важным техническим сигналом, указывающим на потенциал дальнейших распродаж и коррекции рынка. Особенно заметными являются снижения таких фондов, как iShares MSCI Germany ETF, iShares MSCI France, iShares MSCI United Kingdom, а также итальянский и австрийский ETF, которые впервые с апреля пробили или приблизились к своим критическим техническим уровням.
Тенденции ухудшились параллельно с усилением геополитического напряжения, вызванного военным конфликтом между Израилем и Ираном. С середины июня эти события вызывают значительные страхи на мировых финансовых рынках, так как вероятность расширения конфликта и вовлечения США в регион усугубляет риск дальнейших потрясений. В то же время рост цен на нефть, который уже перевалил за отметку $100 за баррель, оказывает дополнительное сдерживающее влияние на фондовые рынки, особенно в Европе и развивающихся странах с высокой зависимостью от импорта энергоносителей. Эксперты, такие как Майкл Филд из Morningstar, отмечают, что падение европейских акций началось еще до эскалации конфликта на Ближнем Востоке и лишь усугубилось на фоне новых минометных и ракетных ударов. «Рынок сейчас находится в своеобразном затишье — между отчетными сезонами компаний и ожиданием итогов торговых переговоров с США.
Инвесторы внимательно воспринимают нехватку позитивных новостей или рассматривают имеющиеся факторы как незначительно негативные, что и оказывает давление на динамику рынка», — отмечает Филд. Несмотря на это, снижение за последние недели трудно назвать резким — оно составляет порядка 2-3%, что для рынка с таким объемом предварительного роста можно рассматривать скорее как коррекцию, нежели начало глубокой просадки. Изучение динамики различных мировых ETF показывает, что наиболее слабые позиции сейчас у фондов, ориентированных на Чили и Мексику. Эталонный iShares MSCI Chile ETF пробил вниз 50-дневную скользящую среднюю, и акции этого региона демонстрируют серьезное падение, а соседний мексиканский индекс IPSA также тестирует ключевые уровни поддержки с отставанием от максимума почти на 4%. Напротив, такие активы, как iShares MSCI Poland ETF и iShares MSCI Spain ETF, продолжили удерживать свои позиции выше важных технических уровней и показывают значительный рост в этом году — 42% и 37,5% соответственно.
Соотношение сил на мировом рынке акций в 2025 году продолжает смещаться в сторону иностранных бумаг, превосходя по доходности американские индексы, несмотря на последний всплеск коррекции. К примеру, iShares MSCI ACWI Ex-U.S., который охватывает широкий спектр развивающихся и развитых мировых рынков, вырос за год уже на 12,9%, значительно опережая доходность S&P 500, которая находится около 2%. Универсальный индекс глобальных акций iShares MSCI ACWI показывает средний результат — около 5,7% роста.
Общий тренд заключается в том, что после апрельского рывка на рынке эти индексы приблизились к одновременным подъемам — около 18% повышения с апреля, что говорит о схожести движений инвесторов по всему миру и высокой взаимосвязанности финансовых рынков. Аналитики, такие как Николас Колас из DataTrek, подчеркивают, что дальнейший курс мировых и американских рынков во многом зависит от успеха торговых переговоров между США и остальным миром. Позитивное соглашение будет способствовать продолжению ралли, в то время как разногласия и срывы договоренностей могут привести к обвалу международных фондов. Это подчеркивает важность мониторинга геополитических и экономических новостей, поскольку текущая неопределенность добавляет рисков, которых еще полгода назад не было. Инвесторам в условиях повышенной волатильности следует обращать внимание как на технический анализ, так и на фундаментальные факторы, такие как состояние мировой экономики, развитие торговых конфликтов и геополитическая обстановка.
Специалисты советуют рассматривать краткосрочное снижение как потенциальную возможность для покупки на более выгодных уровнях, при этом не исключая возможности дальнейшей коррекции, если поддержка 10-недельных или 50-дневных скользящих средних будет пробита уверенно. Сезон отчетности крупных корпораций, который наступит в ближайшее время, может стать ключевым фактором для восстановления уверенности на рынках или их дальнейшего ослабления. Кроме того, движения на нефтяном рынке и действия центральных банков могут оказать значительное влияние на поведение инвесторов в середине и во второй половине года. В целом мировые фондовые рынки находятся на критическом этапе, когда итоговое направление в ближайшие недели определит не только техническое состояние индексов, но и политико-экономические события, исход которых пока остается неизвестным. Инвесторам рекомендуется сохранять бдительность, диверсифицировать портфели и следить за новостями, которые могут стать каталитическими и привести к резким скачкам волатильности.
В условиях после ралли важно сохранять баланс между риском и потенциалом роста, особенно учитывая, что история последних месяцев продемонстрировала, как быстро меняется настрой на рынке под воздействием внешних факторов. Опыт показывает, что прежде чем рынок сформирует устойчивый тренд, он проходит через фазы тестирования ключевых уровней поддержки и сопротивления. Текущая ситуация с мировыми ETF и их техническими индикаторами свидетельствует именно о таком переходном периоде, что делает этот момент особенно значимым для долгосрочных инвесторов и трейдеров. Таким образом, мировые акции сталкиваются с серьезным испытанием, и именно способность рынков удержаться на критических технических уровнях станет определяющей в ближайшем будущем для сохранения и продолжения глобального инвестиционного роста.
