Компания Anchorage Digital, одна из первых криптофирм, получивших банковскую лицензию в США, оказалась в центре обсуждений после объявления о намерении прекратить поддержку сразу трёх стейблкоинов: USDC, Agora USD (AUSD) и Usual USD (USD0). Основой для такого резонансного решения стала внутренняя система оценки под названием «Safety Matrix», разработанная для анализа стабильных монет с учётом требований регуляторов и рисков для институциональных инвесторов. Однако, несмотря на заявленные мотивы, это решение вызвало значительную критику со стороны участников криптоэкосистемы и вызвало вопросы о прозрачности и объективности процесса отбора токенов, поддерживаемых Anchorage Digital. Главным критиком «Safety Matrix» стал Ник ван Эк, соучредитель и генеральный директор Agora — компании, выпускающей один из стейблкоинов, попавших под делистинг. Он публично обвинил Anchorage в распространении неточной информации и использовании размытых критериев, а также в сокрытии интересов, связанных с партнёрскими отношениями с крупным эмитентом Paxos, чьи токены потенциально могут выиграть от ухода конкурентов с платформы.
По мнению Ника ван Эка, вместо честной оценки рисков у Anchorage происходит попытка делегитимизировать USDC и AUSD под предлогом «проблем безопасности», что он назвал «невероятно странным и несерьёзным». В опубликованном уведомлении, озвученном оперативным директором Anchorage Digital Рэйчел Андерикой, говорится, что согласно «Safety Matrix», упомянутые стейблкоины не соответствуют внутренним критериям долгосрочной устойчивости компании. В частности, в качестве ключевого риска называется «высокая концентрация» вокруг эмитентов, что, по мнению Anchorage, негативно влияет на надёжность для институционального сегмента рынка. Помимо структуры эмитентов, оценивались также ликвидность токенов, история отклонений от пегирования и соответствие потенциальным обновлениям регулирования, включая возможный законопроект GENIUS Act. GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) — законопроект, который недавно прошёл через Сенат США и может значительно изменить нормативную базу для стабильных монет на территории страны.
Anchorage внедряет «Safety Matrix» в качестве превентивного инструмента, ориентируясь на прогнозируемые стандарты регуляторов и стремясь подготовиться к будущим требованиям, обеспечивая безопасность для клиентов институционального уровня. Однако критики указывают, что такие ранние и масштабные меры со стороны частной компании могут подрывать доверие к наиболее ликвидным и признанным стейблкоинам, вызывая неоправданную панику среди инвесторов и негативно влияя на рынок в целом. USDC, эмитентом которого выступает американская компания Circle, является вторым по капитализации стейблкоином с суммарной стоимостью рынка свыше 61 миллиарда долларов, в то время как AUSD и USD0 занимают относительно небольшую долю — около 700 миллионов долларов. Интересен тот факт, что Circle недавно успешно дебютировала на Уолл-Стрит, привлекая значительное внимание институциональных инвесторов, что говорит об общем позитивном настрое к стабильным монетам в финансовой индустрии. Удаление USDC из списка Anchorage, безусловно, вызвало удивление и непонимание, учитывая настроение рынка и доверие, которое пользуется эта монета.
Инициатива Anchorage подчёркивает важность прозрачности внутри криптоэкосистемы и необходимости более чёткого диалога между участниками рынка и регуляторами. Недавние примеры, когда биржи удаляли или ограничивали поддержку некоторых стейблкоинов в рамках и перед лицом вступления в действие европейских правил MiCA (Markets in Crypto-Assets), показывают, что регуляторные требования становились одной из главных причин реорганизации поддержки токенов. В то же время CEO компании Tether Паоло Ардоино открыто заявил, что его организация не намерена регистрироваться в рамках MiCA, считая этот процесс излишне рискованным для стабильных монет. В целом история с «Safety Matrix» и делистингом популярных стейблкоинов вновь подняла тему баланса между инновациями и регулированием. С одной стороны, ясные критерии по оценке рисков необходимы для институциональных инвесторов и должны отвечать требованиям финансовой безопасности.
С другой — слишком жёсткие или непрозрачные методы анализа могут необоснованно ограничивать конкуренцию, снижать ликвидность и создавать предпосылки для недоверия к важнейшим финансовым инструментам в криптовалютной экосистеме. Для конечных пользователей и участников рынка важно отслеживать изменения в подходах крупных игроков и регуляторов, которые влияют на доступность и надёжность стейблкоинов. Развитие правовой базы, в которую будет интегрирован GENIUS Act, а также международное регулирование в стиле MiCA, могут кардинально изменить ландшафт. В то же время, решения частных компаний, таких как Anchorage, будут играть значительную роль в формировании их взаимодействия с рынком. Критика Anchorage напоминает о необходимости чёткого разделения между интересами бизнеса и объективным анализом рисков.
Открытая коммуникация и прозрачность критериев — залог доверия инвесторов и пользователей. Предстоящие законодательные изменения создают среду, где компании должны будут балансировать между инновациями, требованиями безопасности и регулирующими нормами. Только так рынок стабильных монет сможет сохранить стабильность, ликвидность и эффективность для всех участников, продвигая криптовалюты к массовому принятию и интеграции в традиционные финансовые системы.
