Почему акции ASML падают: критическое предупреждение лидера чиповой индустрии о 2026 году

Мероприятия

ASML Holding N.V. — одна из ключевых компаний в мировом секторе технологий, занимающая особое место в цепочке поставок полупроводниковых изделий. Несмотря на отличные финансовые показатели за второй квартал 2025 года, акции компании заметно снижаются после публикации отчетности и критических комментариев по поводу перспектив 2026 года. Это вызывает обеспокоенность у инвесторов и аналитиков, которым предстоит понять причины падения котировок и возможные последствия для рынка микрочипов.

ASML базируется в Нидерландах, в городе Вельдховен, и считается технологическим лидером Европы. Компания специализируется не на производстве самих чипов, а на выпуске ультрасовременного оборудования, необходимого для создания новейших полупроводниковых устройств. В частности, ASML производит экстремально ультрафиолетовые (EUV) литографические машины — уникальные установки, использующие световые лучи для гравировки узоров на кремниевых пластинах, из которых делают микросхемы. Эти машины относятся к самым сложным и дорогим технологическим решениям в сфере полупроводникового производства. EUV-оборудование ASML является ключевым элементом производства передовых чипов, которые применяются в самых современных устройствах — от смартфонов Apple с собственными процессорами до графических карт Nvidia, используемых в системах искусственного интеллекта.

Отсутствие конкурентов в сегменте EUV делает компанию монополистом в производстве важнейших машин, а значит, она оказывает огромное влияние на весь мировой рынок микрочипов. Результаты второго квартала 2025 года оказались выше ожиданий. ASML смогла продемонстрировать выручку в размере 7,7 млрд евро (примерно 8,9 млрд долларов), чистую прибыль около 2,3 млрд евро (2,6 млрд долларов), а также валовую маржу в 53,7% и прибыль на акцию (EPS) в 5,90 евро (около 6,85 доллара). Эти показатели говорят о том, что спрос на оборудование компании остается высоким, чему способствует бурное развитие технологий искусственного интеллекта и увеличение потребности в передовых чипах. Тем не менее, несмотря на сильные финансовые показатели, руководство ASML сделало предостережения относительно 2026 финансового года, которые вызвали тревогу у инвесторов.

Тон комментариев, сделанных руководством, можно охарактеризовать как осторожно пессимистичный. В компании намекнули, что рост продаж и прибыли в следующем году может замедлиться, а возможное влияние макроэкономических факторов, ограничений поставок комплектующих и геополитической неопределенности способно создать сложности для бизнеса. Однако причины опасений выходят за рамки экономических условий. ASML работает в очень специфичной отрасли, где на рынке сложно делать долгосрочные прогнозы из-за динамичного развития технологий, изменения спроса на оборудование и вмешательства правительств разных стран. Санкции, экспортные ограничения и торговые войны способны существенно повлиять на способность компании поставлять свою продукцию в ключевые регионы, прежде всего в Азию, где расположены крупнейшие полупроводниковые заводы.

С учётом высокой цены на машины ASML — до 400 миллионов долларов за единицу — и ограниченного производства, даже небольшие сбои в цепочке поставок или заказы клиентов могут привести к значительным финансовым последствиям. Кроме того, растущая стоимость материалов и необходимость инвестировать в новые разработки требуют от компании аккуратного финансового планирования и стратегии сдерживания расходов. Инвесторы переживают, что медленное, но устойчивое наращивание производства и продаж может смениться периодом стабилизации или даже падения, что скажется на прибыльности и стоимости акций. Сегодня, на фоне распродаж на фондовом рынке, акции ASML снижаются в премаркете несмотря на все положительные близкие результаты квартала. Для мирового рынка полупроводников это сигнал к внимательному рассмотрению текущей ситуации.

ASML — компания, без которой невозможно производство самых современных чипов. Ее бизнес отражает состояние всей индустрии, где спрос на передовые технологии растет быстрыми темпами, но при этом существуют нарастающие вызовы — от геополитики до проблем с поставками. Технологические гиганты, такие как Nvidia и TSMC, зависят от продукции ASML, и любые изменения в производственных планах компании способны повлиять на их результаты и возможности развития инноваций. Поэтому падение акций ASML и предупреждения о будущем создают определённое напряжение на рынке высоких технологий и финансов. Эксперты отмечают, что несмотря на скорое замедление роста, в долгосрочной перспективе технологические тренды продолжают поддерживать спрос на эксремально ультрафиолетовые литографические машины.

Развитие искусственного интеллекта, расширение 5G-сетей, переход к более энергоэффективным и мощным вычислительным платформам создают давление на производителей чипов и, соответственно, на поставщиков технологий, таких как ASML. Сложности 2026 года могут стать лишь временной паузой в экспансии компании, которая сохраняет лидерство, инновационный потенциал и стратегическую важность для мировой индустрии. Реакция инвесторов на текущие опасения демонстрирует волатильность и неопределённость рынка, но не разрушение фундаментальных позиций компании. В итоге для инвесторов и аналитиков будет важно наблюдать за развитием событий, отслеживать новые заявления ASML, изменения в законодательстве и глобальной экономической конъюнктуре. От этого зависит динамика акций и будущее всей полупроводниковой отрасли, где ASML играет роль незаменимого технологического драйвера.

Таким образом, падение акций ASML в 2025 году связано не столько с текущими финансовыми результатами, сколько с осторожным прогнозом относительно 2026 года и внешними рыночными факторами. Несмотря на это, компания продолжает оставаться столпом индустрии, обеспечивающим инновации и развитие самых передовых технологий в мире электроники.