В последнее время в центре внимания финансового мира оказалась инициативная идея бывшего президента США Дональда Трампа - отказаться от обязательного ежеквартального предоставления отчётов о прибыли публичными компаниями и перейти к полугодовой отчетности. Такая перспектива вызывает широкий резонанс среди инвесторов, регуляторов и экспертов, поскольку вопрос периодичности подачи финансовой информации напрямую связан с прозрачностью рынка и оценкой корпоративного управления. Предложение Дональда Трампа основывается на мысли, что ежеквартальные отчёты создают чрезмерное давление на компании, заставляя их концентрироваться на краткосрочной прибыли в ущерб долгосрочным стратегиям и устойчивому развитию. В своем посте в социальной сети Truth Social он отметил, что подобная система требует одобрения со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и способна сэкономить значительные средства, а также помочь менеджерам сосредоточиться на управлении компаниями, а не на регулярной подготовке отчетности. Более того, Трамп противопоставил американский подход, основанный на квартальных отчетах, управлению китайских компаний, которые, по его словам, ориентируются на стратегию развития в горизонте от 50 до 100 лет.
Однако эксперты отмечают, что сравнение с Китаем в данном случае некорректно, поскольку китайское законодательство также обязывает компании представлять квартальные отчеты, а вместе с ними и полугодовые и годовые. Аналогично, в Гонконге действует система полугодовой отчетности с возможностью добровольного квартального информирования. Инициатива Дональда Трампа получила внимание SEC, которая официально заявила о начале изучения данного предложения. По словам представителей Комиссии, под руководством председателя Пола Аткинса реформы, направленные на избавление от излишних регулятивных барьеров для бизнеса, находятся в списке приоритетов. История вопроса не нова.
Еще во времена первого срока Трампа рассматривались подобные предложения, но никаких конкретных изменений тогда принято не было. Аналогичные взгляды высказывали и другие влиятельные фигуры в финансовом мире. Так, например, в 2018 году легендарный инвестор Уоррен Баффет совместно с Джейми Даймоном, главой JPMorgan Chase, в аналитической статье для The Wall Street Journal выступали за отказ от практики выпуска квартальных прогнозов, правда, они не предлагали отказаться от самих отчетов о прибыли. Баффет и Даймон считали, что квартальные прогнозы способствуют излишнему акценту на краткосрочной прибыли в ущерб долгосрочному планированию. Сегодня в США обязательность квартальной отчетности закреплена на законодательном уровне, и изменения могут быть внесены как самим SEC, так и Конгрессом.
Однако для отмены обязательных квартальных отчетов поддержка Конгресса не требуется: достаточно большинства голосов в Комиссии, где доминируют представители Республиканской партии. По предварительным оценкам, реформа, если будет принята, потребует от полугода до года для реализации. Несомненно, переход на полугодовую систему отчетности имеет как сторонников, так и оппонентов. К числу последних относится, например, главный стратег B. Riley Wealth Management Арт Хоган, который утверждает, что своевременное регулярное информирование инвесторов является критически важным для оценки текущего положения компании и рыночных трендов.
Он отмечает, что ожидание шесть месяцев для получения официальных данных может существенно усложнить принятие эффективных инвестиционных решений и снизить прозрачность рынка. Также не стоит забывать о важности использования принципов общепринятых бухгалтерских стандартов (GAAP), обеспечивающих стандартизацию и достоверность отчетных данных. Эта система признана одной из самых прозрачных и надежных в мире, что способствует доверию инвесторов и стабильности финансовых рынков. С другой стороны, концепция отказа от ежеквартальной отчетности находит поддержку тех, кто видит в ней возможность сократить бюрократические издержки и избавиться от навязчивого давления краткосрочных финансовых ожиданий акционеров и аналитиков. На международной арене некоторые рынки уже практикуют полугодовые отчеты как основную форму раскрытия информации.
В Европейском союзе и Великобритании компании обязаны представлять полугодовые и годовые отчёты, при этом квартальные отчёты остаются на добровольной основе. В Норвегии, например, недавно национальный суверенный фонд предложил переход на такую же систему, чтобы стимулировать компании уделять больше внимания долгосрочному развитию. Некоторые инициативы в этом направлении получает и Лонг-Терм Сток Экчендж (Long-Term Stock Exchange), платформа, созданная для поддержки более устойчивых и ориентированных на будущее бизнес-моделей. Важно отметить, что значительная часть компаний с крупной капитализацией, особенно в США, демонстрирует высокие темпы роста и крупные объёмы выручки, что требует частого обновления финансовой информации для адекватной оценки рынком. Специалисты выделяют уникальные особенности американского рынка, где инвесторам предоставление данных в режиме "онлайн" в течение квартала помогает оперативно реагировать на изменения и корректировать свои стратегии.
Соответственно, решение об изменении формата отчетности имеет ключевое значение не только для самих компаний, но и для всей финансовой инфраструктуры, включая фондовые биржи и институциональных инвесторов. Помимо практических аспектов, вопрос периодичности раскрытия информации касается и философских подходов к управлению бизнесом и инвестициями. Как отметил Трамп, ориентиры частично зависят от культуры корпоративного управления и долгосрочных взглядов. Однако важно учитывать, что современные рынки характеризуются высокой волатильностью, глобальной конкуренцией и быстрыми технологическими изменениями, что требует гибкости и своевременности информации. В заключение стоит подчеркнуть, что инициатива Дональда Трампа отражает продолжающуюся дискуссию о балансе между регуляторными требованиями и свободой компаний в выборе формата отчетности.
Эксперты и регуляторы продолжат оценивать все плюсы и минусы, прежде чем будут приняты окончательные решения. Пока же инвесторам и аналитикам предстоит внимательно следить за развитием событий, поскольку изменения могут повлиять на методы оценки компаний, управление рисками и стратегии долгосрочного инвестирования. В любом случае обсуждение роли и частоты финансовых отчетов остается важной темой в контексте совершенствования корпоративного управления и устойчивого развития бизнеса, как внутри США, так и на глобальном уровне. .
