Рынок солнечной энергетики переживает один из самых тяжелых периодов за последние годы. С начала года акции ведущих компаний сектора оказались под сильным давлением из-за сочетания различных факторов: поэтапного роста ключевых процентных ставок, неожиданных банкротств нескольких игроков отрасли, а также политических решений, негативно сказавшихся на экономике солнечных проектов. Более того, изменения в регуляторной и налоговой политике США усилили неопределенность, поставив под вопрос привлекательность и доходность инвестиций в солнечную энергетику. Однако ситуация внезапно изменилась: в самом конце июня Сенат США принял решение о снятии одного из налоговых сборов, что вызвало резкий рыночный откат от панических продаж к росту котировок. Эта новость стала своеобразным поворотным моментом, вторым дыханием для отрасли, которая до этого казалась на грани краха.
Солнечный сектор пострадал по нескольким причинам, главным образом — из-за повышения стоимости заимствований. Рост процентных ставок парализовал многие проекты по развитию солнечной энергетики. Множество компаний, таких как Sunnova и Solar Mosaic, оказались неспособными выдержать финансовое давление, что привело к банкротствам и существенному снижению доверия инвесторов. Параллельно на региональном уровне также произошли перемены. К примеру, введение реформы California NEM 3.
0 серьезно повлияло на рынок солнечной энергии в Калифорнии. Новые правила существенно снизили ценность излишков электроэнергии, продаваемых владельцами солнечных панелей обратно в сеть. Для многих частных и общественных проектов это означало резкое падение ожидаемой рентабельности, что дополнительно ослабило позиции отрасли. Инвестиционные фонды, ориентированные на возобновляемую энергетику, такие как ETF Invesco Solar (с тикером TAN), показали результат хуже, чем более широкий рынок — отставание достигло почти трети стоимости индекса S&P 500, в то время как котировки крупных представителей сектора, таких как First Solar, Enphase, Sunrun, значительно упали. Кроме того, в этом году отрасль испытала серьезный удар со стороны федеральной политики.
Сенатские республиканцы внесли в законопроект о налогах и госрасходах поправку, предусматривающую постепенное прекращение налоговых льгот для солнечной и ветровой энергетики к 2028 году. Эти налоговые стимулы включали в себя прежде всего федеральный инвестиционный налоговый кредит (ITC) в размере 30% для систем на крышах, а также производство собственных налоговых кредитов, которые были ключевыми элементами поддержки экономической привлекательности солнечных проектов. Отмена данных преференций грозила сделать финансирование проектов практически невозможным, а экономику — менее выгодной. Вопреки заявлениям политики, что благоприятные условия можно заменить другими мерами, в реальном секторе такая перспектива воспринималась как катастрофа. После новости о возможном завершении налоговых льгот акции буквально рухнули: ETF TAN снизился примерно на 10% за один торговый день, акции Enphase обвалились на 26%, Sunrun потеряла в цене 42%, вплоть до опасных уровней, а First Solar упала на 18%.
Такая масштабная распродажа стала сигналом для всего сектора, что будущее стимулов находится под угрозой, и индустрия должна готовиться к радикальным перестройкам. Но уже в начале июля развитие политики принесло неожиданный и позитивный сюрприз. Сенатские законодатели договорились об исключении из налогового пакета конкретного акциза, который вводил дополнительные сборы на солнечные панели, содержащие определённые иностранные комплектующие. Этот налог был направлен на защиту американских производителей, но фактически усугублял финансовую нагрузку отрасли в целом, увеличивая себестоимость оборудования и снижая конкурентоспособность. Отмена этого сбора вызвала мгновенный положительный отклик рынка: акции солнечных компаний резко выросли, что свидетельствует о сильной зависимости отрасли от государственной поддержки и благоприятных условий торговли.
Стоит отметить, что восстановление рынка оказалось временным и достаточно хрупким. Инвесторы по-прежнему с большим вниманием следят за дальнейшими действиями конгресса в отношении налогового законодательства и поддержки возобновляемых источников энергии. Перемены в политике США во многом определят судьбу солнечного сектора в ближайшие годы. Кроме того, нефтегазовые цены и геополитические факторы также играют роль, так как колебания стоимости ископаемого топлива создают дополнительные риски для развития отрасли. Тем не менее, несмотря на все сложности, многие аналитики и участники рынка не теряют оптимизма.
Технологическое совершенствование, снижение себестоимости панелей и аккумуляторов, а также растущий интерес к климатической повестке заставляют верить, что солнечная энергетика в итоге займет ключевое место в глобальном энергетическом балансе. Особое внимание уделяется развитию новых бизнес-моделей, которые могут адаптироваться к меняющимся условиям, таких как накопление энергии, автономные системы и цифровизация управления солнечными установками. Учитывая весь спектр вызовов и возможностей, можно констатировать, что год 2025 стал для солнечной энергетики испытанием на прочность. Отрасль столкнулась с серьезнейшими экономическими и политическими трудностями, однако недавние события доказали её способность к адаптации и сопротивлению. Поворот в законодательстве, снятие налогового бремени и возобновление интереса инвесторов свидетельствуют о том, что солнечные активы могут получить новую жизнь.
Важно сохранять бдительность и внимательно анализировать все последующие изменения, ведь динамика рынка энергетики напрямую влияет на инвестиционные решения, экономику регионов и, в конечном счёте, экологическое будущее планеты. Рынок солнечных акций показывает: даже в условиях тяжелых испытаний энергия солнца способна засиять вновь, если удастся найти правильные политические и финансовые решения.
