Канадская компания Alimentation Couche-Tard объявила о прекращении своей масштабной попытки приобретения японского ритейлера Seven & i Holdings, сделав шаг назад от сделки стоимостью около 46 миллиардов долларов. Эта новость стала настоящим шоком для экспертов рынка, инвесторов и аналитиков, поскольку данное предложение считалось одним из крупнейших в истории Азии. Отказ Couche-Tard от сделки после года переговоров показал сложность выхода на японский рынок для иностранных инвесторов, особенно в сегменте розничной торговли, и выдвигает на первый план вопросы о корпоративной культуре Японии и ее открытости к глобальным преобразованиям. Alimentation Couche-Tard, владеющая сетью Circle K, изначально стремилась создать мирового игрока в отрасли convenience store, объединив под своей управленческой крышей бренд 7-Eleven, который принадлежит Seven & i. Этот шаг мог бы стать крупнейшей иностранной покупкой в истории Японии и значительно повлиять на рынок розничной торговли не только в Азии, но и в Северной Америке с Европой.
Несмотря на привлекательные перспективы, японская компания проявила «несерьезное и нег конструктивное» отношение к переговорам по словам представителей Couche-Tard, что привело к финальному разрыву сделки. Инвестиционное сообщество встретило эту новость по-разному. Акции Seven & i упали примерно на 9%, что значительно ниже предложенной цены сделки, тогда как бумаги Couche-Tard подскочили более чем на 17%. Это отражает ожидания рынка по поводу будущей активности канадской компании в сделках слияний и поглощений, особенно на фоне зрелости и фрагментации американского рынка розничных магазинов. Помимо экономических факторов, причиной провала сделки стали культурные и корпоративные различия между западной и японской сторонами.
В Японии традиционно высока осторожность в вопросах привлечения иностранных инвесторов и слияний, особенно если речь идет о крупных стратегических активах. Такой консерватизм проявляется в нежелании раскрывать важные деловые детали и задержках в коммуникации — факторах, которые Couche-Tard также указала как причины для отказа. Семья руководителей Seven & i, включая нового иностранного CEO Стивена Дейкаса, находилась под серьезным давлением для улучшения финансовых показателей и поиска возможностей роста. Несмотря на это, японский ритейлер, похоже, предпочел сохранить стратегическую самостоятельность, не приняв предлагавшуюся интеграцию, что отражает сложившиеся на этой территории управленческие парадигмы и отношение к контролю над активами. Аналитики отмечают, что данное событие служит своеобразным тестом для оценки готовности японских корпораций к глобальной консолидации и иностранному капиталу.
Если предыдущие крупные сделки, такие как покупка U.S. Steel компанией Nippon Steel, уже продемонстрировали возможности для трансграничных поглощений, то провал Couche-Tard указывает на сохранение серьезных барьеров. Эксперты также подчеркивают, что на фоне отказа от покупки всего холдинга, Couche-Tard может сосредоточиться на приобретении отдельных активов Seven & i, например, североамериканского бизнеса 7-Eleven, который также является привлекательным с точки зрения расширения присутствия в США. Несмотря на прекращение переговоров, канадская компания заверила, что не собирается предпринимать враждебный захват и намерена оставаться активным игроком на рынке слияний и поглощений, что подтверждается ее репутацией и стратегическими целями.
Для Японии отказ по такой крупной сделке стал своеобразным сигналом для рынка, подтверждающим, что крупные игроки по-прежнему предпочтут контролировать локальные активы, возможно, через менее масштабные партнерства или органический рост. В долгосрочной перспективе это может замедлить процесс интеграции японских корпораций в глобальный экономический поток, но сохранит устойчивость национального бизнеса. Интересно, что среди акционеров Seven & i было немало тех, кто поддерживал сделку и считал, что объединение с Couche-Tard позволит реализовать значительный синергетический потенциал. Тем не менее руководство компании осталось верно своей линии, подчеркивая необходимость независимости, что вызвало негативные отзывы среди некоторых инвесторов. Позиция Seven & i показывает, что в корпоративной Японии продолжают доминировать консервативные подходы к управлению, а также настороженность перед иностранными покупателями, даже если они предлагают рекордные суммы.
