В последние годы экономическая ситуация в США находится под пристальным вниманием аналитиков и экспертов. Среди них выделяется экономист Питер Шифф, который озвучил тревожный прогноз о возможности наступления финансового кризиса, гораздо более масштабного, чем кризис 2008 года. Его слова прозвучали в контексте последнего заседания Федеральной резервной системы, где ключевая ставка была сохранена в диапазоне 4.25%-4.50% после длительного периода повышения.
Однако Шифф уверен, что текущая политика Федерального резерва не способна решить накопившиеся структурные проблемы экономики и предложил радикальное решение – существенное повышение процентных ставок, несмотря на возможные негативные последствия для рынка. Политика Федерального резерва за последний десяток лет характеризовалась периодами крайне низких процентных ставок и масштабного количественного смягчения, что было оправдано необходимостью стимулирования экономического роста после финансового кризиса 2008 года и во времена пандемии. Легко доступные кредиты способствовали быстрому росту потребления, инвестициям и росту активов, однако за этим последовали скрытые риски и накопление долговых обязательств. По словам Питера Шиффа, такая политика искусственно раздутых денег создала неустойчивую финансовую среду, в которой инфляция приобрела угрожающий масштаб, а фондовые и долговые рынки обретают признаки уязвимости. Последние макроэкономические данные свидетельствуют о том, что инфляция, хотя и снижается с пиковых значений, все еще остается выше целевого уровня Федерального резерва.
Прогнозы самого ФРС на 2025 год предполагают рост индекса потребительских цен (PCE) до 3%, что выше предыдущих ожиданий, а рост ВВП пересматривается вниз. Безработица прогнозируется на уровне около 4.5%, что говорит о вероятности замедления экономической активности. Шифф полагает, что реальные показатели будут значительно хуже, чем официальные прогнозы, и экономика может оказаться в состоянии стагфляции – сочетания замедления роста и высокого уровня инфляции. Этот сценарий опасен тем, что одновременно ухудшаются условия для бизнеса, сокращается потребительская способность и рост цен подрывает доверие населения.
Одним из ключевых факторов, который, по мнению Шиффа, подталкивает экономику к кризису, является «легкие деньги» – доступность дешевых кредитов и низкая стоимость заимствований. В течение многих лет эти меры стимулировали рост, но сейчас, когда мировой финансовый климат изменился, и ставки поднялись, на фоне огромного объема накопленных долгов они создают серьезные риски дефолтов и банкротств. Экономист предупреждает, что стремление помягче реагировать на экономические проблемы за счет удержания ставок на низком уровне лишь отсрочит и усугубит неизбежный кризис. В своих заявлениях Питер Шифф подчеркивает, что единственным реальным способом вернуть экономику в здоровое состояние станет резкое повышение процентных ставок. Это, как прогнозирует эксперт, приведет к массовым банкротствам компаний и финансовым затруднениям для частных и институциональных заемщиков.
Тем не менее, подобные меры необходимы для сдерживания инфляционных ожиданий и стабилизации финансовых рынков в долгосрочной перспективе. Эксперт прогнозирует также глобальный отток инвестиций из американских активов, что станет еще одним дополнительным испытанием для экономики США. Иностранные инвесторы начнут избавляться от акций и облигаций, опасаясь роста рисков и ухудшения доходности на фоне девальвации доллара и падения стоимости рынка. Эта тенденция может спровоцировать дополнительное давление на финансовую систему и вызвать кризис ликвидности. Подобные предупреждения разделяют и другие авторитетные специалисты.
Так, лауреат Нобелевской премии Пол Кругман недавно выразил опасения по поводу развития кризиса, напоминающего проблемы развивающихся стран, характеризующегося внезапным оттоком капитала и девальвацией национальной валюты. Известные бизнес-лидеры и главы крупнейших финансовых институтов, включая Илона Маска и Джейми Димона, также предупреждают о рисках бюджетной и долговой нестабильности США, где федеральный долг превысил $37 триллионов. Таким образом, в свете нарастающей инфляции, замедления экономического роста и высокого уровня задолженности Питер Шифф и другие эксперты призывают к серьезному переосмыслению текущей монетарной политики. Их мнение сводится к тому, что удержание низких ставок и отсрочка жестких мер только увеличивают риски финансового краха, который при должном развитии событий будет сложнее преодолеть, чем кризис 2008 года. Для инвесторов и обывателей это означает необходимость проявлять осторожность, тщательно анализировать свои портфели и быть готовыми к более волатильным периодам на рынках.
