Финансовый мир вновь обратил внимание на компанию GD Culture, которая после объявления о крупнейшем приобретении в области криптовалют столкнулась с резким падением акций. GD Culture, занимающаяся услугами в сфере стриминга и электронной коммерции, объявила о запланированной сделке с Pallas Capital Holding, в рамках которой она обменяет почти 39,2 миллиона собственных акций на активы, включая 7,500 биткоинов общей стоимостью примерно $875,4 миллиона. Эта новость моментально отразилась на рынке с существенным снижением стоимости акций компании. После объявления сделки акции GD Culture рухнули на 28,16%, упав с текущих значений до отметки $6,99. Такое резкое падение вызвало обеспокоенность инвесторов, особенно учитывая, что ранее цена акций достигала пикового значения в $235,80 в феврале 2021 года.
Рыночная капитализация компании сократилась до $117,4 миллиона. Неудивительно, что подобное падение стало самым значительным за последние двенадцать месяцев. Впоследствии котировки немного подросли в после-рыночной торговле, прибавив около 3,7%, однако общий тренд оставался негативным. Основной причиной столь резкого падения стала механика сделки с Pallas Capital. Для приобретения биткоинов GD Culture планирует выпустить значительное количество новых акций, что неизбежно приводит к размыванию доли уже существующих акционеров.
Рынок крайне негативно воспринимает подобные действия, так как они снижают владелческую ценность инвесторов и могут сигнализировать о проблемах с ликвидностью или необходимостью быстрого привлечения капитала. CEO и председатель правления GD Culture Сяо Цзян Ван заявил, что приобретение биткоинов станет частью стратегии компании по формированию "сильного и диверсифицированного резерва криптоактивов". По его словам, это позволит компании получить выгоду от растущего институционального признания биткоина в качестве резерва и средства сохранения стоимости. Таким образом, GD Culture намерена присоединиться к числу ведущих публичных компаний, которые уже инвестируют значительные суммы в криптовалюты и формируют биткоин-резервы. Нельзя не отметить, что GD Culture представляет собой нетипичный пример компании, выходящей на рынок криптовалют.
Она использует искусственный интеллект для создания виртуальных персонажей и ведет бизнес в сфере электронной коммерции через платформы типа TikTok. Вступление в число крупнейших владельцев публично торгуемых биткоинов (по меньшей мере 14-е место) показывает новый уровень амбиций и адаптации к трендам в цифровой экономике. В 2025 году наблюдается взрывной рост числа компаний с публичным листингом, инвестирующих в биткоины. Если на начало года таких было менее сотни, то сейчас их количество превысило 190. Совокупный рынок биткоинов, удерживаемых публичными фирмами, вырос до $112,8 млрд, при этом наибольшую долю по-прежнему занимает компания MicroStrategy, управляемая Майклом Сейлором, контролирующая 68% рынка.
Тем не менее, данный тренд стал вызывать растущие опасения среди инвесторов. Эксперты предупреждают, что стратегия привлечения капитала посредством выпуска акций или долгов для последующего приобретения биткоинов может оказаться нестабильной и недолговечной. С одной стороны, рост стоимости биткоина может увеличить капитализацию компаний, но с другой - размывание акций и падение их цены может привести к капитализации ниже среднего, что негативно скажется на стоимости долей существующих инвесторов. Так, компания VanEck, занимающаяся исследованиями в области цифровых активов, предупредила о рисках использования программы массового выпуска акций для покупки криптовалют. Голова исследовательского отдела Мэтью Сигел отметил, что если цена акций компании будет близка к их чистым активам (NAV), то постоянное эмитирование новых акций может не создавать дополнительной ценности, а скорее станется фактором дальнейшего размывания.
Важно подчеркнуть, что GD Culture не впервые демонстрирует интерес к криптовалютам. Ещё в мае компания объявила о стратегическом решении создать криптовалютный резерв и планировала привлечь до $300 миллионов путем продажи собственных акций. Тогда в число запланированных инвестиций входил не только биткоин, но и мем-токен Donald Trump Official Token (TRUMP). Однако, необходимо отметить, что за месяц до этого GD Culture получила предупреждение о несоответствии требованиям Nasdaq по уровню собственного капитала, что добавляет контекста к решениям руководства о привлечении новых финансовых ресурсов. Интеграция искусственного интеллекта и коммерческие инициативы в социальных сетях, таких как TikTok, традиционно делают GD Culture инновационной компанией.
Но включение криптовалютного резерва в бизнес-модель демонстрирует попытку диверсифицировать активы с учетом новых финансовых трендов. Это отражает более широкую тенденцию на рынке, где публичные компании стремятся стать игроками на волне криптовалютной революции. На фоне общего восприятия криптовалют рынка можно отметить, что несмотря на недавний спад, интерес институциональных инвесторов к биткоину остается высоким. Кроме того, активизация компаний по формированию биткоин-резервов свидетельствует о постепенном переходе криптовалют из разряда высокорискованных активов к категории активов, воспринимаемых как надежное средство хранения стоимости. Будущее GD Culture будет во многом зависеть от того, насколько успешно компании удастся интегрировать приобретенные биткоины в общую стратегию развития и как рынок сможет оценить долгосрочный потенциал цифровых активов.
В условиях нестабильности рынка и высоких колебаний цен на криптовалюты, риск для инвесторов остается значительным. В заключение следует подчеркнуть, что ситуация с GD Culture иллюстрирует сложность и одновременно актуальность принятия таких масштабных криптосделок публичными компаниями. Рынок реагирует как на финансовые показатели, так и на стратегические инициативы, влияющие на структуру капитала и доверие инвесторов. Риски, связанные с размыванием акций и изменчивостью криптоактивов, требуют взвешенного подхода и внимательного мониторинга развития событий в ближайшем будущем. .
