В мире финансовых рынков происходит важное событие — европейская биржевая группа Euronext ведет переговоры о приобретении Афинской фондовой биржи (ATHEX) в сделке, оцениваемой примерно в 470 миллионов долларов. Этот шаг обещает стать одним из ключевых этапов в процессе консолидации европейских капиталовложений и укрепления позиций старого континента в глобальной экономике. В последние годы европейские рынки испытывают серьезное давление со стороны американских и азиатских биржевых площадок. Многие компании выбирают Нью-Йорк или другие крупнейшие биржи США для проведения первичных публичных размещений акций (IPO), что приводит к оттоку капитала и снижению конкурентоспособности Европы. Покупка Афинской фондовой биржи позволит Euronext значительно расширить свое влияние в регионе и укрепить позицию Греции как финансового центра с уверенностью в стабильности и росте национальной экономики.
Сама сделка предполагает обмен акциями: инвесторам Афинской биржи будет предложено пять новых акций Euronext за каждые 105 акций ATHEX. По оценке представителей Euronext, это соответствует стоимости около 6,90 евро за акцию афинской биржи, что выше ее текущей рыночной цены. Такая премия стимулирует акционеров ATHEX согласиться на слияние, а также демонстрирует уверенность покупателя в будущем потенциале греческого рынка. Важным аспектом является реакция греческих властей, которые положительно восприняли инициативу Euronext. Министерство финансов Греции назвало возможное приобретение «практическим голосом доверия» к стабильности национальной экономики и перспективам ее развития.
Это заявление свидетельствует о намерении страны усилить свои позиции на финансовой арене, привлекая крупные международные игроков. Усиление сотрудничества с Euronext позволяет Греции рассчитывать на приток инвестиций, повышение ликвидности рынка капитала и улучшение инфраструктуры биржевой торговли. Не меньшую роль играет и стратегический замысел самой Euronext. Группа управляет фондовыми биржами во Франции, Нидерландах, Португалии, Бельгии и Ирландии, и выстраивание единой, более интегрированной европейской биржевой системы давно является приоритетом компании. Их цель — создать конкуренцию единым и мощным игроком в ущерб фрагментации европейских рынков, которая считается одним из факторов, отстающих от быстрорастущих американских бирж.
В этом контексте Афины представляют собой важный рынок, открывающий доступ к южной части Европы и балканскому региону, что усиливает географическую представленность Euronext и расширяет клиентскую базу. Кроме того, расширение позволяет упростить процессы для компаний, которые хотят привлекать капитал в Европе, предлагая более стандартизированные условия проведения IPO и торговли акциями. Уже в 2025 году Euronext внедрила европейский общий проспект эмиссии для сокращения бюрократических барьеров и ускорения выхода компаний на биржу. Покупка ATHEX усилит этот тренд и поможет привлечь новые эмиссии в европейский капитал. Следует отметить и общие тенденции на рынке, которые делают эту сделку актуальной.
Торговля акциями в Европе всегда сталкивалась с рядом трудностей, включая различия в регуляциях, налоговых системах и технических платформах. Эти проблемы саамостоятельно создают условия для оттока капитала и пониженной ликвидности в сравнении с американскими биржами, где рынок более однороден и привлекателен для инвесторов. Греция же после сложного периода экономического кризиса демонстрирует признаки устойчивого роста, и ее фондовый рынок готов структурно притягивать больше внимания через партнерство с Euronext. Эксперты также обращают внимание на рост объема электронных торгов и необходимость унификации стандартов безопасности, что становится возможным благодаря усилению единой платформы под управлением крупной международной биржи. Слияние поможет уменьшить операционные издержки, увеличить эффективную торговую активность и совместно развивать технологические решения.
Это выгодно как для инвесторов, так и для компаний, размещающих свои акции. Однако на пути к заключению сделки существуют определённые вызовы. Необходимостью становится согласование регуляторных требований в разных юрисдикциях. Также потребуется убедить всех акционеров в долгосрочной выгоде объединения, учитывая, что некоторые инвесторы могут сомневаться в перспективах слияния или хотят сохранить независимость ATHEX. Кроме того, интеграция бирж — сложный и многоэтапный процесс, требующий времени и ресурсов.
Тем не менее практически все стороны оценивают сделку позитивно и считают ее важным шагом к укреплению европейской финансовой инфраструктуры. С точки зрения мировой экономики, усиление региональных финансовых центров создает более конкурентоспособный и устойчивый ландшафт, что сбалансирует влияние крупнейших рынков и обеспечит дополнительную стабильность. Участие Gреции в подобных проектах также позволяет ей более активно участвовать в принятии ключевых экономических решений в ЕС и получать выгоду от трансграничных инвестиций. Для инвесторов объединение Euronext и ATHEX открывает новые возможности: расширяет круг доступных инструментов, повышает ликвидность и снижает риски, связанные с узкой географической и отраслевой спецификой. Появляется больше шансов на диверсификацию и участие в перспективных рынках зоны европейской валюты.
