В последнее время в мире финансов и технологий активно развивается тренд на токенизацию активов, в том числе акций частных и публичных компаний. Появление новых платформ и технологий на базе блокчейна способствовало появлению инновационных способов инвестирования, один из которых — торговля токенизированными акциями. Однако не все такие инициативы проходят под контролем самих компаний, чьи акции якобы представлены на этих платформах. Недавно OpenAI, одна из ведущих компаний в области искусственного интеллекта, выпустила официальное предупреждение в адрес пользователей Robinhood, утверждая, что продажа токенизированных акций OpenAI на этой платформе является неавторизованной и не имеет отношения к самой компании. Robinhood в Европе запустил торговлю токенизированными акциями, включая частные компании и ETF.
Благодаря технологии блокчейна Arbitrum, пользователи получили возможность покупать и продавать цифровые токены, которые теоретически представляют собой доли в капитале различных компаний, включая таких стартапов, как OpenAI и SpaceX. В рамках маркетинговой кампании Robinhood даже раздавал токены этих компаний своим европейским клиентам, утверждая, что таким образом предоставляет розничным инвесторам доступ к закрытым рынкам, которые до этого были доступны лишь ограниченному кругу инвесторов. Однако OpenAI через социальные сети выразила свою позицию, подчеркнув, что никаких официальных договоренностей с Robinhood по поводу выпуска токенизированных версий своих акций заключено не было. Компания четко заявила, что любые операции с её капиталом требуют одобрения со стороны самого OpenAI, и никаких таких разрешений не выдавалось. В посте компании подчеркивалось, что «эти токены не являются акциями OpenAI», а сама продажа акций без соответствующего согласия не имеет юридической силы.
Данная ситуация вызывает множество вопросов относительно правомерности таких торгов и потенциальных рисков для инвесторов. Токенизация акций частных компаний сама по себе – сложный процесс, требующий прозрачности и юридического соответствия. Если токены предлагают права собственности на долю в компании, то подобный процесс должен быть одобрен самим юридическим лицом и регуляторами, иначе потенциальные покупатели рискуют столкнуться с потерей вложенных средств. Эксперты рынка обращают внимание, что покупка токенов, не подтверждённых компанией, открывает путь к серьезным проблемам. Во-первых, нет гарантии, что такие токенизированные акции действительно обеспечены реальными долями.
Во-вторых, сама компания может отказать в признании этих акций, что лишит владельцев токенов права голоса, дивидендных выплат и остальных привилегий акционеров. В результате инвесторы могут приобрести нечто, что является скорее цифровым активом без реальной стоимости и подтверждения. Критики отмечают, что Robinhood, выступая в роли посредника и владельца специального транспортного средства (SPV), фактически выпускает токенизированные версии акций на базе долей, возможно, приобретённых у частных инвесторов. Однако, учитывая заявления OpenAI, происхождение этих токенов остаётся неясным. Это недоразумение поднимает серьезные вопросы о регуляции таких инструментов и необходимости прозрачности для конечных пользователей.
Данный механизм торговли вторичными токенизированными акциями не является новым феноменом. Еще в 2018 году стартап Swarm пытался продвигать токенизацию акций частных компаний, включая Robinhood. Тогда многие компании выступили с отрицанием участия в подобных сделках, утверждая, что все «продажи» были несанкционированными. Это послужило ранним сигналом о том, что токенизация без согласия компаний-эмитентов может привести к конфликтам и правовым сложностям. Мнения отраслевых экспертов сходятся в том, что без согласования с компаниями и регуляторами такие вторичные рынки токенов могут повлечь за собой отмену сделок, потерю прав инвесторов и даже судебные разбирательства.
Владельцы подобных токенов могут остаться без возможности реализовать свои доли, если компания решит не признавать сделки, нарушающие акционерные соглашения. OpenAI и другие частные компании имеют законное право отвергать трансферы своих акций, совершённые без их одобрения. Соответственно, владельцам токенов на Robinhood грозит неопределённость и юридические риски. Также это подчёркивает важность тщательной проверки происхождения токенов и легитимности таких торгов для простых инвесторов, которые могут ошибочно воспринимать такие токены за полноценные акции с реальными правами. В то же время запуск подобной функции на Robinhood отражает стремление криптоплатформ и традиционных финансовых сервисов расширять возможности розничных инвесторов через инновационные технологии.
Токенизация действительно может открыть новые перспективы для доступа к частным рынкам, которые ранее были закрыты для большинства участников. Однако необходимо соблюдать баланс между инновациями и регулированием, чтобы защитить инвесторов от мошенничества и неоправданных ожиданий. На фоне ситуации с OpenAI важно понимать, что инвесторы должны проявлять осторожность при работе с новыми финансовыми продуктами, особенно если они касаются частных компаний и токенов, происхождение которых вызывает сомнения. Всегда рекомендуется обращаться к официальным источникам информации, консультироваться с финансовыми и юридическими специалистами, а также анализировать условия сделок и наличие одобрения эмитента. Все вышесказанное указывает на необходимость развития соответствующей нормативной базы, которая будет регулировать рынок токенизированных активов, обеспечивая прозрачность, защиту прав участников и надежность сделок.
Такой подход позволит усилить доверие инвесторов и развитию технологий в сфере цифровых активов и блокчейна. В заключение, ситуация вокруг токенизированных акций OpenAI на Robinhood служит важным уроком для всего рынка. Она демонстрирует сложность и риски, связанные с новыми финансовыми инструментами, и подчеркивает необходимость осознанного подхода к инвестированию. Инновации способны расширить возможности финансовых рынков, но требуют таких же новых правил и ответственности от всех участников, чтобы сохранить стабильность и доверие на рынке.
