Финансовая корпорация Jefferies опубликовала результаты за второй квартал 2025 года, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Основным фактором снижения прибыли стал резкий спад в сегменте акционерного андеррайтинга из-за нестабильности на рынке, усиленной усложненной макроэкономической и геополитической обстановкой. Несмотря на неблагоприятные внешние условия, Jefferies сохраняет позитивный взгляд на развитие ситуации в банковском секторе и прогнозирует возможное восстановление после затишья во второй половине текущего года. В отчёте компании отмечается, что нестабильность, вызванная неясностью в отношении политики США и геополитическими вызовами, существенно замедлила активность в инвестиционном банкинге, особенно в первые два месяца отчетного квартала. Многие клиенты откладывали крупные сделки по выпуску акций, ожидая ясности и стабильности.
Однако начиная с мая наблюдается постепенное восстановление доверия инвесторов. Президент Jefferies Брайан Фридман в интервью подчеркнул, что за последние шесть-десять недель динамика значительно изменилась в лучшую сторону. Уровень неопределенности, который ранее сдерживал принятие решений, существенно снизился. Инвесторы, корпоративные клиенты и спонсоры сделок теперь готовы двигаться вперед, предполагая отсутствие серьезных негативных последствий, связанных с политикой США или геополитикой. Такой положительный сдвиг в настроениях стимулирует гораздо больше обсуждений и подготовительных процессов для первичных публичных размещений (IPO) и сделок слияний и поглощений (M&A).
Несмотря на то, что в начале второго срока президентства Дональда Трампа специалисты ожидали активного роста инвестиционно-банковской деятельности, в реальности на фоне тарифной политики и рыночной волатильности многие компании отложили свои планы по привлечению капитала. Однако с ослаблением некоторых из более жёстких мер и угроз, многие участники рынка надеются на возрождение активности на рынке капитала. Jefferies рассматривает это как сигнал к оптимизму и возможность для наращивания масштабов бизнеса. Согласно опубликованным финансовым данным, чистая прибыль, приходящаяся на обычных акционеров Jefferies, сократилась почти на 40% до 88 миллионов долларов или 40 центов на акцию за квартал, завершившийся 31 мая. Это оказалось ниже средних прогнозов аналитиков, которые ожидали прибыль на уровне 44 центов на акцию.
В результате стоимость акций компании в последующих торгах снизилась приблизительно на 2%. В сегменте акционерного андеррайтинга доходы компании упали вдвое, составив 122,4 миллиона долларов, что напрямую связано с высокой волатильностью акционерных рынков в течение первых двух месяцев квартала. Представители Jefferies отметили, что доходы от андеррайтинга долговых инструментов не изменились по сравнению с прошлым периодом, удерживаясь на стабильном уровне. Однако в роли положительного фактора выступает значительный рост доходов от консультативных услуг — на 61% до 457,9 миллиона долларов. Jefferies продолжает укреплять свои позиции на рынке, выигрывая долю за счет успешного сопровождения сделок по слияниям и поглощениям.
Этот сегмент бизнеса становится ключевым драйвером для компании в сложной экономической среде. Также отметим, что общие доходы от деятельности на рынке капитала незначительно снизились — всего на 0,4% до 704,2 миллиона долларов. Внутри этого показателя ухудшение доходов по сегменту фиксированного дохода было компенсировано более успешной работой в торгах акциями. Итоги работы Jefferies часто рассматриваются экспертами как индикатор тенденций на Уолл-стрит, отражая динамику инвестиционно-банковской отрасли в целом. Следующими по очереди свои показатели опубликуют крупнейшие конкуренты – JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Таким образом, отчетность Jefferies демонстрирует влияние экономической и политической неопределенности на активность на рынках капитала в первой половине 2025 года. Тем не менее компания подчеркивает возникший положительный тренд восстановления доверия, что может привести к заметному росту сделок во второй половине года. Для инвесторов и профессионалов финансовой сферы это важный сигнал о возможном развороте в ситуации на рынке и подготовке к новому циклу активности. Предстоящие месяцы станут решающими для оценки масштабов и устойчивости этого восстановления. Jefferies, благодаря своей гибкости и высокой компетенции в консультировании и работе с клиентами, находится в выгодной позиции для реализации новых возможностей.
Ожидается, что повышение уверенности участников рынка в сочетании с возможным смягчением политических рисков будет стимулировать рост спроса на услуги инвестиционных банков во всех ключевых сегментах. В целом, ситуация вокруг Jefferies является ярким примером того, как внешние макроэкономические и политические факторы могут напрямую влиять на финансовые показатели крупных игроков рынка капитала. Одновременно с этим способность адаптироваться к меняющейся конъюнктуре и активное взаимодействие с клиентами способны смягчить негативные эффекты и заложить основу для будущего роста. Внимательное наблюдение за дальнейшими шагами Jefferies и динамикой эпизодов на финансовом рынке поможет сформировать полное понимание ожиданий и рисков в секторе инвестиционного банкинга на ближайший период.
