В июле 2025 года стало известно, что известный активистский инвестор Starboard Value приобрел более 9% акций онлайн-сервиса Tripadvisor, что по текущей цене оценивается примерно в 160 миллионов долларов. Новость о крупной доле стала катализатором для значительного роста стоимости акций компании, прибавивших в ходе вечерних торгов около 7%. Это событие привлекло внимание как инвесторов, так и участников рынка онлайн-туризма, поскольку Starboard Value славится своей активной позицией и стремлением к изменениям в управлении и стратегии компаний, в которые он инвестирует. Tripadvisor занимает устойчивую позицию на рынке, предлагая пользователям по всему миру возможность искать и сравнивать отели, рестораны и туристические объекты на основе отзывов и рейтингов. В течение последнего года акции компании демонстрировали отрицательную динамику, потеряв порядка 15% своей стоимости.
Это снижение цен на акции частично связывают с изменениями в поведении туристов после пандемии, а также с усиливающейся конкуренцией внутри сегмента онлайн-туризма. Ранее в 2024 году совет директоров Tripadvisor сформировал специальный комитет для оценки стратегических опций компании, включая возможность продажи или реструктуризации. Это свидетельствовало о намерении компании адаптироваться к новым реалиям рынка и оптимизировать бизнес-модель для усиления конкурентных преимуществ. Появление Starboard Value среди акционеров воспринимается рынком как знак того, что компания может ожидать важных изменений в ближайшем будущем. Известный своим прагматичным и иногда агрессивным подходом, Starboard часто влияет на компании, в которые вкладывает средства, добиваясь оптимизации операций, пересмотра стратегий или смены руководства.
Примером может служить их прошлое участие в крупных корпорациях, таких как Pfizer и Autodesk, где Starboard также выступал с инициативами по улучшению эффективности и увеличению акционерной стоимости. Генеральный директор Starboard, Джеффри Смит, давно зарекомендовал себя как влиятельный игрок на рынке активистских инвестиций. Недавно он вошел в совет директоров компании Kenvue, известного производителя потребительских товаров, что подчеркивает серьезность амбиций фонда в сфере корпоративного давления и управления. Действия Starboard на рынке часто сопровождаются обязательной подачей заявки класса 13D, которая является официальным уведомлением о владении существенной долей акций с планами влиять на управление компанией. С точки зрения инвесторов, участие Starboard в Tripadvisor может стать поводом для переоценки перспектив компании.
Рост акций после объявления о входе активиста свидетельствует о признании потенциальной ценности данной собственности. При этом остается вопрос, какие именно изменения могут быть инициированы. Возможно, стоит ожидать реформы в корпоративном управлении, изменения стратегии по развитию платформы, усиления маркетинга или, в крайнем случае, рассмотрения вариантов продажи активов. Ключевым фактором для Tripadvisor остается адаптация к быстро меняющемуся мировому рынку путешествий. Возвращение туристической активности к доковидным уровням требует от онлайн-платформ не только технологического обновления, но и более гибкого подхода к привлечению и удержанию пользователей.
В этом смысле опыт и ресурсы актива Starboard могут способствовать усилению позиций компании, предоставляя новые возможности для инноваций. Стоит отметить, что рынок онлайн-туризма сегодня характеризуется высокой конкуренцией, где доминируют крупные игроки с разнообразными продуктами и сервисами. В таких условиях способность быстро реагировать на изменения, оптимизировать бизнес-процессы и находить новые источники роста становится решающим фактором успеха. Вклад активистских инвесторов, таких как Starboard, в управление компаниями зачастую направлен именно на повышение их конкурентоспособности и рыночной стоимости. Кроме того, изменения в акционерной структуре Tripadvisor могут привлечь дополнительное внимание крупных институциональных инвесторов, что положительно скажется на ликвидности акций и рыночной капитализации.
Усиление контроля со стороны активистов часто воспринимается как сигнал к переосмыслению стратегии компанией и активному поиску перспектив развития. С другой стороны, инвесторам важно учитывать и возможные риски, связанные с изменением управления и стратегическими прорывами. Не все инициативы активистских фондов приводят к долгосрочному успеху, и существует вероятность конфликтов внутри руководящих структур, которые могут временно негативно повлиять на деятельность компании. Тем не менее, ситуация с Tripadvisor и Starboard Value демонстрирует тенденцию, когда крупные активистские инвесторы играют все более заметную роль в формировании стратегий ключевых игроков рынка. Актуальность данной темы растет по мере того, как растут объемы капиталовложений и конкуренция в секторе онлайн-туризма становится все более жесткой.
В заключение стоит подчеркнуть, что участие Starboard Value в капитале Tripadvisor открывает новую главу в развитии компании. Инвестиции активистов могут привести к значительным изменениям, которые повлияют не только на финансовые показатели, но и на будущее всей отрасли онлайн-туризма. Следить за развитием событий будет особенно интересно не только специалистам и инвесторам, но и широкой аудитории пользователей туристических сервисов.
