В последние годы цифровые активы и криптовалюты стремительно развиваются, внеся значительные изменения во финансовый ландшафт многих стран. Особое внимание привлекают стейблкоины — криптовалюты, цена которых привязана к стабильным активам, таким как фиатные валюты. Южная Корея, одна из ведущих экономик Азии с высоким уровнем цифровизации, всерьез взялась за надзор над этим сегментом рынка. Центральный банк страны, Банк Кореи, представил отчет с призывом установить строгие требования к эмитентам стейблкоинов и ввести новые нормативные меры для обеспечения финансовой стабильности и безопасности платежных систем. В отчете Банка Кореи отмечается, что стейблкоины должны регулироваться более жестко, чем другие цифровые активы, ввиду их потенциала оказывать значительное влияние на финансовый сектор и денежно-кредитную систему.
Главным вызовом является предотвращение рисков, которые могут возникнуть, если стабильность и ликвидность этих цифровых валют окажутся под угрозой. Регулятор настаивает на том, что эмитенты стейблкоинов должны обладать минимальным уровнем капитала и резервных активов для снижения вероятности переноса рисков в инфраструктуру платежей и расчетов. Вводя такие требования, южнокорейские власти стремятся обезопасить экономику от возможных негативных последствий, включая системные сбои и угрозу доверию к национальной финансовой системе. Кроме того, в отчете подчеркивается необходимость обязательной регистрации крипто-компаний и получения ими специального разрешения для ведения деятельности. Регулярные внешние аудиты должны контролировать соблюдение установленного порядка и поддерживать прозрачность операций.
Уникальные особенности рынка цифровых активов и стейблкоинов требуют создания отдельного правового поля. Текущие законы о ценных бумагах и обычной валюте не могут в полной мере охватить специфику криптоиндустрии. Об этом прямо говорится в документе Банка Кореи, который подчеркивает необходимость принятия специального законодательства, ориентированного на регулирование цифровых валют с учетом их внутренней структуры и механизмов рынка. Важным толчком для усиления контроля над стейблкоинами стало обрушение южнокорейской компании Terraform Labs, развивавшей известный криптовалютный проект. Ее крах в мае вызвал тревогу среди законодателей и регуляторов, что побудило их более внимательно изучить ситуацию на внутреннем рынке криптовалют.
Это событие усилило давление на парламент с целью выработать комплексную стратегию по управлению рисками и предотвращению подобных инцидентов в будущем. Тем не менее, дальнейшее продвижение законодательных инициатив в сфере криптоактивов сталкивается с затруднениями из-за внутреннего политического конфликта по национальному бюджету, что временно замедляет обсуждение специализированных законопроектов. Несмотря на эти трудности, появившаяся инициатива Центрального банка сигнализирует о намерении Южной Кореи занять активную позицию в разработке инновационных и сбалансированных правил регулирования цифровых финансов. Южная Корея не одинока в своих усилиях. Множество стран и международных организаций также работает над созданием стандартов для обращения и выпуска стейблкоинов.
Всемирный опыт показывает, что без продуманного регулирования такие цифровые валюты могут стать источником нестабильности, в том числе способствовать отмыванию денег и уклонению от налогов. Более того, их интеграция в традиционные финансовые системы требует новой инфраструктуры контроля и надзора, что вызывает у регуляторов необходимость тесного сотрудничества на глобальном уровне. Эксперты полагают, что контроль за стейблкоинами поможет укрепить доверие инвесторов и потребителей к цифровым активам, а также минимизировать риски, связанные с манипулированием рынками и мошенничеством. Усиление требований к капиталу и резервам эмитентов станет гарантией того, что они смогут покрыть обязательства перед пользователями в случае кризиса на рынке. Южнокорейский подход также подразумевает повышение прозрачности и подотчетности криптовалютных компаний, что должно содействовать более устойчивому развитию индустрии.
