Qualivian Investment Partners, известное инвестиционное партнерство, специализирующееся на долгосрочных инвестициях в публичные акции, недавно объявило о продаже своих акций Murphy USA (NYSE:MUSA) в своем квартальном отчете за первый квартал 2025 года. Этот шаг стал результатом разочаровывающих финансовых показателей компании, которые не смогли оправдать ожиданий фонда, несмотря на устойчивое присутствие бренда на рынке розничного топлива и сопутствующих товаров. Murphy USA — это крупный ритейлер, управляющий более 1700 торговыми точками в 27 штатах США. Компания известна своей нишевой стратегией, фокусируясь на предложениях недорогого топлива и товаров повседневного спроса, а также программой лояльности, направленной на удержание клиентов. Кроме того, существенным преимуществом является стратегическое партнерство с крупной розничной сетью Walmart, что обеспечивает стабильный поток покупателей в магазины Murphy USA.
Несмотря на положительные моменты в бизнес-модели, Qualivian Investment Partners отметил, что динамика роста доходов и прибыли компании оказалась неудовлетворительной. За последний год стоимость акций Murphy USA снизилась на 11,54%, а за последний месяц зафиксирован спад в 4,76%. Закрытие акций на отметке $406,80 и общая рыночная капитализация в $8,04 млрд отражают текущие трудности, с которыми сталкивается компания в конкурентной борьбе и внутриэкономической среде. Одним из значимых факторов, приведших к решению о продаже, стала неспособность Murphy USA демонстрировать ожидаемый рост в условиях меняющихся рыночных условий и росте конкуренции со стороны крупных сетевых игроков и новых технологий. Хотя компания смогла успешно реализовать программу обратного выкупа акций на сумму более 55% от общего количества за последнее десятилетие, это не компенсировало снижающуюся прибыльность и выручку.
Qualivian подчеркнул, что изначально инвестиции в Murphy USA были обоснованы не только уникальной нишей деятельности, но и устойчивыми показателями рентабельности капитала, а также эффективной генерацией свободного денежного потока. Однако реальность текущего квартала показала, что эти преимущества не смогли обеспечить достаточный рост и возврат инвестиций. Кроме того, инвесторы признали, что инвестиционные перспективы в секторе искусственного интеллекта (ИИ) сегодня гораздо более привлекательны. Qualivian выразил уверенность в том, что ИИ-компании способны обеспечить более высокую и быструю доходность, объяснив это долгосрочными трендами цифровизации и внедрения новых технологий во все сферы экономики. В связи с этими факторами фонд принял стратегически важное решение выйти из позиции Murphy USA и направить ресурсы на более перспективные активы, в том числе компании, связанные с искусственным интеллектом, которые пока что торгуются по относительно низким мультипликаторам и имеют потенциал для значительного роста.
Анализируя позиционирование Murphy USA на рынке, можно отметить, что компания сохраняет устойчивое положение благодаря широкой географии присутствия и сильным операционным характеристикам. Ее приверженность стратегии продажи недорогого топлива при низкой марже поддерживает устойчивый поток клиентов, а партнерство с Walmart усиливает доверие и привлекательность бренда. Тем не менее, вызовы в отрасли, такие как колебания цен на нефть, растущие расходы и изменения в потребительском поведении, оказывают давление на финансовую динамику компании. В сочетании с замедлением темпов роста выручки и прибыли это создает сложности для инвесторов, рассчитывающих на высокую доходность в краткосрочной и среднесрочной перспективе. В то время как крупные хедж-фонды демонстрируют неизменный интерес к акциям Murphy USA, продолжающееся удержание значительных позиций на уровне 33 фондов, Qualivian Investment Partners выбрала консервативный путь, приоритетным направлением которого является максимизация доходности через сегменты с более высоким потенциалом роста.
На фоне этого все больше внимания уделяется технологиям, связанным с искусственным интеллектом и цифровой трансформацией. Инвесторы стремятся выявить недооцененные компании, схожие с NVIDIA по потенциалу, но с более привлекательными финансовыми мультипликаторами. Это свидетельствует о развитии новой инвестиционной парадигмы, в которой устойчивое развитие и инновации становятся ключевыми движущими факторами. Для акционеров Murphy USA это решение Qualivian может расцениваться как повод пересмотреть ожидания и стратегии взаимодействия с компанией. Несмотря на краткосрочные колебания и неудовлетворительные финансовые показатели, рыночная позиция и операционная база Murphy USA остаются устойчивыми.
