Компания MarketAxess Holdings Inc. зарекомендовала себя как ключевой игрок в области электронной торговли на рынке фиксированного дохода, предоставляя институциональным инвесторам и брокерским компаниям по всему миру инновационные решения для оптимизации сделок. С рыночной капитализацией в размере 8,4 миллиарда долларов, она входит в категорию среднекапитализированных компаний, чья роль в формировании финансовых трендов становится все более заметной. Однако при сравнении динамики акций MarketAxess с одним из ведущих фондовых индексов – Nasdaq Composite – возникает вопрос: насколько эффективно компания превосходит или отстает от рынка в целом, и какие факторы влияют на её показатели? За последний год акции MarketAxess показали рост на 15%, что немного превышает рост индекса Nasdaq за тот же период, составивший 12,7%. Однако этот положительный итог маскирует ряд интересных фактов и тенденций.
В течение последних месяцев компания пережила некоторый спад, достигший вплоть до 24,8% от максимума, зафиксированного в конце октября 2024 года на уровне 296,68 долларов за акцию. За последние три месяца прирост акций компании составил 4,6%, что значительно уступает скачку индекса Nasdaq на 9,3%, демонстрируя некоторую замедленность в краткосрочной динамике. Негативное влияние на цену акций оказали результаты финансовой отчетности за первый квартал 2025 года. Несмотря на рост торговых объемов в сегментах развивающихся рынков и еврооблигаций, выручка по кредитным комиссиям в США заметно снизилась. Общая выручка уменьшилась на 0,83% в годовом выражении и составила 208,6 миллиона долларов.
Одновременно с этим увеличились операционные расходы по административному и другим направлениям, что спровоцировало снижение скорректированной прибыли на акцию на 2,6% до 1,87 доллара. Тем не менее, результат превзошел средние прогнозы аналитиков на 2,8%, что можно считать положительным знаком для инвесторов. Акции MarketAxess за последние месяцы торговались ниже своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних, что указывает на техническую слабость и повышенную волатильность на рынке. Эти показатели, наряду с уменьшением общих доходов, могут вызывать осторожность у долгосрочных инвесторов. Важно отметить, что на фоне результатов MarketAxess и их влияния на котировки, она значительно уступила своему конкуренту Tradeweb Markets Inc.
. Tradeweb за год показала рост акций около 38,7%, а с начала года – около 10%, что значительно выше роста MarketAxess и индекса Nasdaq. Аналитический консенсус в отношении MarketAxess склоняется к умеренной покупке акций, с целевой ценой, указывающей на потенциальный рост на 7% от текущих уровней. Это свидетельствует о том, что рынок видит определённый потенциал в развитии компании, несмотря на текущее замедление. С точки зрения фундаментальных факторов, MarketAxess продолжает работать над расширением ликвидности и улучшением качества исполнения операций, что должно положительно сказаться на долгосрочной конкурентоспособности.
Компания стремится обеспечить институциональным инвесторам более выгодные условия, что в перспективе может перевести её в группу лидеров рынка электронной торговли долговыми инструментами. Для инвесторов, ориентирующихся на среднесрочную и долгосрочную перспективу, акции MarketAxess представляют заинтересованность благодаря стабильности бизнеса, инновационным решениям и международному охвату. Однако для тех, кто рассчитывает на быстрый рост и высокую доходность в краткосрочной перспективе, предпочтительнее может оказаться Nasdaq или торговые платформы с более агрессивной динамикой, подобные Tradeweb. Помимо рассмотренных финансовых показателей, важным аспектом является также общая макроэкономическая ситуация и состояние рынка облигаций, где MarketAxess ведёт свою основную деятельность. Волатильность на финансовых рынках, изменения процентных ставок и геополитические факторы могут сильно влиять на доходность компании и настроения инвесторов.
В 2025 году общие тенденции показывают постепенное восстановление рынка облигаций, однако устойчивость этого роста будет зависеть от ряда факторов, включая кредитный цикл и политику центральных банков. Инвесторы должны учитывать, что несмотря на сложность текущей ситуации и некоторые негативные моменты, MarketAxess находится в стадии активного развития и адаптации к изменяющимся условиям. Значительные инвестиции в технологии и расширение международного присутствия могут стать ключевым фактором роста в будущем. С технической точки зрения аналитики рекомендуют внимательно следить за уровнем поддержки и сопротивления, а также за поведением компании относительно скользящих средних, чтобы лучше ориентироваться в моментах входа или выхода из позиции. В конечном счёте, вопрос о том, превосходит ли MarketAxess Holdings индекс Nasdaq, не имеет однозначного ответа.
