В июне 2025 года акции компании Aehr Test Systems продемонстрировали впечатляющий рост на 35,5%, что привлекло внимание инвесторов и аналитиков в индустрии высоких технологий. Этот резкий скачок цен на фондовом рынке связан не только с традиционной деятельностью компании, связанной с оборудованием для тестирования кремниевых карбидных (SiC) полупроводников, но и с новыми направлениями, ориентированными на быстроразвивающийся рынок искусственного интеллекта (ИИ). Как Aehr Test Systems удается не просто удерживаться на плаву в условиях экономической неопределенности, но и укреплять свои позиции за счет диверсификации выручки – об этом стоит рассказать подробнее.Компания Aehr Test Systems изначально была известна своими технологиями для тестирования и выгорания (burn-in) SiC-ватерочков – материалов, широко используемых в производстве силовых полупроводников для электромобилей и связанной инфраструктуры зарядки. В 2024 году около 90% доходов Aehr было связано именно с этим сегментом.
Однако последние экономические тенденции, включая рост процентных ставок и замедление продаж электромобилей, негативно сказываются на основной клиентской базе Aehr – в частности, на таких компаниях, как ON Semiconductor, чей прогноз продаж на 2025 год снижен на 16,5%. Эти факторы создали значительную неопределенность вокруг стабильности доходов Aehr из SiC-подразделения, а значит, и давление на стоимость акций.В ответ на изменяющиеся условия рынок и сама Aehr начали движение в сторону нового источника доходов – оборудования для тестирования и выгорания компонентов, предназначенных для процессоров искусственного интеллекта. По словам генерального директора компании Гейна Эриксона, доля выручки от решений для SiC WLBI («wafer-level burn-in») в настоящее время сократилась менее чем до 40%, в то время как выручка от тестирования ИИ-процессоров уже составляет более 35% всего бизнеса всего за первый год развития этого направления. Такая трансформация невероятна по своей скорости и значимости.
Развитие новых сегментов в рамках бизнеса Aehr не ограничивается лишь ИИ. Компания активно осваивает технологии выгорания для других полупроводниковых материалов, таких как нитрид галлия (GaN), который рассматривается как перспективная альтернатива в производстве мощных и эффективных полупроводниковых компонентов для разнообразных приложений, включая энергоэффективные дата-центры и 5G инфраструктуру. Обеспечение надежности данных полупроводников требует специального оборудования для тестов выгорания, и здесь Aehr видит большие возможности.Важным событием стал отчет Nvidia в конце мая, который положительно повлиял на общее восприятие инвесторами перспектив рынка ИИ. Nvidia объявила о планах по разработке новой архитектуры для дата-центров с акцентом на ИИ-вычисления, которые начнутся уже с 2027 года.
При этом партнером Nvidia стала компания Navitas Semiconductor, специализирующаяся на GaN-полупроводниках. Рынок стал предполагать, что Aehr Test Systems, учитывая свое тесное сотрудничество с Navitas, получит выгоды от расширения заказов на тестовое оборудование для GaN-сегмента и сможет закрепиться как ключевой поставщик для нового поколения ИИ-ориентированных продуктов.С точки зрения инвесторов это изменение динамики означает качественный сдвиг. Пока прежний основной рынок Aehr – электромобили – переживает затруднения из-за макроэкономической среды, новые направления показывают быстрый рост и фундаментально поддерживают ожидания по увеличению доходов компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Именно такая диверсификация и устойчивое расширение бизнеса вызывают интерес фондового рынка и являются ключевыми факторами роста акций в июне.
Еще одно интересное наблюдение – появление нескольких клиентов Aehr, каждый из которых занимает значительную часть дохода компании (около 10%), и три из них приходятся на новые рынки, такие как AI-процессоры и GaN. Это свидетельствует о том, что Aehr не просто параллельно работает с существующими партнерами, но и успешно привлекает новых, что формирует базу для устойчивого развития в будущем.Динамика развития Aehr Test Systems иллюстрирует один из важных трендов современной технологической индустрии: инновации и гибкость в изменяющихся условиях рынка необходимы для роста. Компания удалось понять, что опора на один сегмент, особенно такой волатильный, как электромобили, не гарантирует стабильности, и вовремя начать работу над расширением продуктовой линейки и выходом на новые сектора. Партнерство с инновационными игроками в области GaN и ИИ, а также способность быстро адаптировать технологии к требованиям новых отраслей, делают Aehr привлекательной для инвесторов, ищущих рост на пересечении технологий и новых рынков.
В целом развитие Aehr Test Systems показывает: рынок сбыта для оборудования тестирования и выгорания полупроводников выходит далеко за пределы традиционных сегментов энергоснабжения и электромобилей. Искусственный интеллект становится драйвером спроса – сложные, высокопроизводительные процессоры ИИ требуют надежной проверки на ранних этапах производства, чтобы обеспечить долговечность и стабильность работы. Именно здесь Aehr предлагает свои решения.Для российских инвесторов и технологических компаний, следящих за глобальными трендами, опыт Aehr может служить примером того, как компании в сфере производства высокотехнологичного оборудования могут диверсифицировать бизнес за счет новых высокотехнологичных ниш. Абсолютно очевидно, что ИИ и связанные с ним инновации станут одними из ключевых факторов развития индустрии в ближайшие годы, и те, кто окажется впереди, получат конкурентное преимущество.
Подводя итог, можно сказать, что рост акций Aehr Test Systems в июне 2025 года – это отражение растущих ожиданий рынка касательно диверсификации компании и успешного выхода на новые отрасли, в первую очередь связанные с искусственным интеллектом и GaN-полупроводниками. Инвесторы заметили, что Aehr перестала быть компанией, зависящей от одного сегмента, и стала перспективным игроком на ключевых рынках будущего. Технологическая адаптивность, новый пул клиентов и потенциал партнерств с лидерами отрасли обещают компании устойчивое развитие и успех на фондовом рынке в предстоящие годы.
