Инвестиционная стратегия компании MicroStrategy, ныне известной под названием Strategy, продолжает оставаться в центре внимания криптовалютного сообщества и финансовых рынков. Несмотря на значительный убыток на сумму 5,9 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года, связанный с их огромными позициями в биткоине, глава компании Майкл Сейлор дал понять, что готов к новым покупкам криптовалюты. Эти события вызвали мощные дебаты не только среди акционеров Strategy, но и в более широких кругах инвесторов, экспертов и регуляторов. История MicroStrategy и инвестиции в биткоин неразрывно связаны с именем Майкла Сейлора. Компания является одной из крупнейших публичных держателей биткоинов, хранящей в своем портфеле около 592 100 BTC, что эквивалентно почти 60 миллиардам долларов при текущем курсе.
Эта масштабная экспозиция отражает глубокую убежденность руководства в долгосрочной перспективе криптовалюты. Несмотря на волатильность рынка и периодически ощутимые финансовые потери, MicroStrategy продолжает придерживаться своей биткоин-стратегии. Однако обнародование финансовых результатов за первый квартал 2025 года с убытком в 5,9 миллиарда долларов вызвало серьезные вопросы и напряжение. Активность гиганта криптоинвестирования была подвергнута критике — инвесторы и аналитики стали требовать разъяснений. В ответ на это один из акционеров, Абхей Пармар, подал иск в федеральный суд Вирджинии, обвиняя топ-менеджмент Strategy в нарушении фидуциарных обязанностей.
По мнению истца, руководство компании, включая самого Майкла Сейлора и генерального директора Фонга Ле, не своевременно и неполно раскрыли информацию о влиянии изменений в бухгалтерских стандартах на отчетность компании. Суть претензий заключается в том, что в январе 2025 года Strategy приняла новое правило финансовой бухгалтерии, выпущенное Советом по стандартам финансового учета (FASB), которое позволило использовать рыночную оценку криптовалюты для отражения ее стоимости в балансе компании. Это новшество привело к признанию значительных нереализованных убытков на биткоин-позициях, что стало причиной резкого падения цены акций MicroStrategy почти на 9% в начале апреля. Истец заявил, что эти изменения и риски, связанные с высокой волатильностью биткоина, были представлены в отчетности недостаточно прозрачно и откровенно. Помимо финансовых вопросов, иск также обвинил руководство Strategy в инсайдерских продажах акций, которые, по мнению заявителя, были проведены на пике «искусственно завышенной цены».
По подсчетам, топ-менеджеры могли заработать порядка 31,5 миллиона долларов на таких сделках, что усугубляет обвинения в злоупотреблении служебным положением и непрозрачности операций. Данный аспект иска вызвал волну критики со стороны сообщества, поскольку прозрачность и доверие являются ключевыми элементами успешного управления публичной компанией. В ответ на этот иск компания MicroStrategy заявила о своем намерении энергично защищать свои интересы в суде и опровергнуть обвинения. Представители Strategy отмечают, что принятые финансовые стандарты и измененная отчетность соответствуют требованиям регулирующих органов и отражают реальное состояние дел. Это позиционирование компании направлено не только на защиту корпоративной репутации, но и на поддержку доверия инвесторов в долгосрочную перспективу.
Несмотря на все эти сложности, Майкл Сейлор активно поддерживает компанию и её криптовалютную стратегию. Недавно он опубликовал в социальной сети X (бывший Twitter) загадочный график, сопроводив его заявлением «Nothing Stops This Orange» («Ничто не останавливает этот оранжевый»), что в криптосообществе однозначно трактуется как намёк на продолжение покупок биткоина. Аналогичные публикации Сейлора ранее предшествовали крупным приобретениям BTC от имени компании. Такой настрой руководства привлекает внимание как инвесторов, так и аналитиков. С одной стороны, компания демонстрирует уверенность в долгосрочной ценности биткоина и готовность увеличивать свою криптоэкспозицию, несмотря на финансовый стресс.
С другой стороны, постоянные судебные разбирательства и обвинения поднимают вопросы о рисках управления и корпоративной этике. Сейчас финансовое сообщество тщательно отслеживает дальнейшие шаги Strategy, полагая, что исход этих процессов может стать важным прецедентом для других компаний с криптовалютными вложениями. Также стоит отметить, что на фоне кризиса Strategy акции компании за первые полгода 2025 года продемонстрировали рост почти на 28%, что говорит о частичном восстановлении доверия со стороны инвесторов. В частности, котировки выросли с рекордно низких значений весной до уровней, близких к прежним максимумам. Это отражает интерес к долгосрочной философии Майкла Сейлора и потенциалу биткоина как инвестиционного актива.
Рынок криптовалют продолжает оставаться высоковолатильным и подверженным внешним и внутренним факторам воздействия, таким как правовое регулирование, требования бухгалтерского учета, колебания спроса и технологические изменения. В этих условиях решения и заявления лидеров крупных компаний, таких как Strategy, играют значимую роль в формировании настроений рынка. В случае с MicroStrategy именно позиция топ-менеджмента и активное участие в дискуссиях по аудитории криптоактивов вызывают живой отклик. В заключение можно сказать, что сложная ситуация вокруг MicroStrategy и Майкла Сейлора отражает глубокие изменения и вызовы, с которыми сталкивается корпоративный сектор при интеграции криптовалюты в свои финансовые стратегии. Судебные иски и финансовые результаты компании указывают на необходимость более продуманного и прозрачного подхода в отчетности и управлении рисками, особенно учитывая современную чувствительность рынка к подобным событиям.
В то же время оптимистичные сигналы от Сейлора и рост акций компании демонстрируют веру в будущее биткоина и его потенциал не только как цифрового актива, но и как инструмента корпоративного финансирования и хранения стоимости. Следить за развитием событий вокруг Strategy — значит наблюдать за одним из ключевых процессов в истории институционального принятия криптовалют, которые постепенно меняют финансовый ландшафт в глобальном масштабе.
