В последние годы мир цифровых валют получил стремительное развитие, о чем свидетельствует повсеместный интерес к биткойну и другим криптовалютам. Однако недавнее выступление управляющего Управления денежного обращения Сингапура (MAS) Рави Менона на Форуме финтеха в Сингапуре привлекло внимание к критическому восприятию криптовалюты как полноценного цифрового аналога денег. Менон выразил убедительное мнение о том, что криптовалюты на сегодняшний день оказались неспособными пройти главный тест цифровых денег, не оправдав ожиданий по функциям средства обмена и сохранения стоимости. Это заявление вызвало оживленную дискуссию в сообществе и поставило на повестку дня ряд фундаментальных вопросов о будущем цифровых валют в финансовой экосистеме. Согласно Рави Менону, одна из основных проблем криптовалют заключается в их сильной волатильности и нестабильности цен, что делает их сложными для принятия в качестве стабильного средства обмена.
Волатильность приводит к резким колебаниям стоимости, что существенно усложняет их использование в повседневных расчетах и инвестициях. Многие инвесторы, в том числе розничные, уже понесли значительные убытки из-за этой непредсказуемости. В результате, несмотря на вклад криптовалют в расширение технологических возможностей, их роль в качестве цифровых денег остается ограниченной. На современном цифровом рынке существуют четыре основных претендента на роль цифровых денег, отметил управляющий MAS. Это частные криптовалюты, цифровые валюты центральных банков (CBDC), токенизированные банковские обязательства и регулируемые стабильные монеты.
Среди них наибольшие перспективы, по мнению Менона, связаны именно с регулируемыми стабильными монетами и CBDC. Они способны предоставить финансовой системе необходимые уровни стабильности, регулируемости и доверия, что является фундаментом для широкого принятия в качестве цифровых денег. Особенно важно выделить именно стабильные монеты, обеспеченные реальными активами или привязанные к традиционным валютам. В речи Менона были приведены примеры таких решений, включая Stablecoins компании StraitsX и новейшую долларовую стабильную монету Paxos Digital. Подобные инструменты демонстрируют преимущества и реальный потенциал, сочетая технологические инновации с надежной регуляторной базой.
Сингапур уже зарекомендовал себя как один из ключевых центров в азиатском регионе по развитию цифровых активов. Однако роль криптовалюты, согласно Менону, не должна сводиться только лишь к объекту спекуляции. Регуляторы стремятся создать статус цифрового активного хаба для страны, где технологии призваны приносить преимущества в финансовых операциях и экономике в целом, а не служить лишь инструментом спекулятивного трейдинга. Одним из ярких примеров такого подхода является проект Project Guardian, реализуемый под руководством MAS совместно с отраслевыми партнерами. Этот проект направлен на токенизацию традиционных финансовых инструментов, таких как валютные операции, облигации и инвестиционные фонды, что призвано увеличить глобальную ликвидность, ускорить проведение трансграничных транзакций и повысить эффективность работы финансовых рынков.
Успешные испытания с участием ведущих мировых банков свидетельствуют о реальной жизнеспособности и перспективности подобных цифровых инициатив. Менон также подчеркнул, что в скором будущем сформируется глобальная сеть взаимосвязанных систем для мгновенного проведения платежей, расчетов и клиринга. Такая взаимосвязь позволит сделать финансовые операции более прозрачными, быстрыми и безопасными, что значительно изменит современную индустрию финансовых услуг. Однако текущие цифровые инфраструктуры имеют ряд существенных ограничений. Менон выделил проблемы, связанные с отсутствием ответственности участников, правовой неопределенностью и низким уровнем совместимости между различными платформами и блокчейнами.
Это ограничивает использование существующих публичных и приватных блокчейн-сетей в качестве универсальной глобальной базы цифровых активов. В ответ на эти вызовы, MAS инициирует проект Global Layer One (GL1) — глобальную публичную инфраструктуру, призванную стать общественным благом, поддерживающим беспрепятственные трансграничные транзакции и торговлю токенизированными активами в масштабах всего мира при соблюдении соответствующих нормативных требований. Этот проект является частью стратегии Сингапура по созданию цифровой экосистемы с большим социальным и экономическим вкладом, выходящим за рамки узкоспециализированного финансового использования. Основной посыл выступления Менона состоит в том, что современные финтех-решения должны служить реальным целям, улучшая жизнь людей и облегчая проведение глобальных финансовых операций. Объединение цифровых активов, цифровых денег и мощной технологической инфраструктуры способно кардинально изменить финансовую индустрию и сделать ее более открытой, доступной и эффективной.
Таким образом, несмотря на большой интерес и высокие ожидания, криптовалюты в своем нынешнем виде не смогли подтвердить статус универсальных цифровых денег. Их главные недостатки — высокая волатильность и недостаточная регуляторная прозрачность — отталкивают широкое массовое принятие. В то время как стабильные монеты и цифровые валюты центробанков предлагают более надежные и перспективные решения для формирования будущей финансовой системы. Позиция MAS отражает растущую тенденцию мировых регуляторов концентрироваться на интеграции инновационных технологий в рамках четких регулируемых норм, чтобы обеспечить безопасность и защиту участников рынка, а также стабильность всей финансовой системы. Именно такой подход позволит полноценно раскрыть потенциал цифровых денег и построить новую финансовую экосистему, соответствующую вызовам и требованиям цифровой эпохи.
Будущее цифровых денег за стабильными и регулируемыми инструментами, которые объединят технологические достижения с надежностью традиционных финансовых структур. В этом контексте инициатива MAS и Сингапура в целом служит примером сбалансированного подхода — внедрения инноваций при одновременном обеспечении безопасности и устойчивости финансовых процессов на глобальном уровне.
