Steven Madden Ltd., один из ведущих игроков на рынке обуви и аксессуаров, опубликовал результаты второго квартала 2025 года, которые оказались неутешительными. Главной причиной спада в финансовых показателях стала неблагоприятная тарифная политика, затрагивающая импортируемые в США товары, что существенно повлияло на оптовые продажи и прибыль компании. Анализ ситуации вокруг Madden демонстрирует силу вызовов, с которыми сталкиваются бизнесы международного масштаба в период глобальных торговых напряженностей и ужесточения таможенных барьеров. Руководство Steven Madden откровенно признало, что второй квартал сложился гораздо тяжелее, чем ожидалось.
Эдвард Розенфельд, председатель и генеральный директор компании, акцентировал внимание на том, что новые тарифы, введённые в отношении импорта в США, стали ключевым фактором, оказавшим негативное воздействие на операционные результаты. Несмотря на это, он подчеркнул усилия компании по адаптации к текущим реалиям с целью минимизации краткосрочных потерь и сохранения позиций для долгосрочного устойчивого роста. Прирост общей выручки компании за рассматриваемый период составил 6,8% и достиг 559 миллионов долларов, что в целом выглядит положительным сигналом. Однако при детальном рассмотрении оказывается, что оптовые продажи, на которых базируется большая часть бизнеса Steven Madden, упали на 6,4% — до суммы в 360,6 миллиона долларов. Такой спад связан с существующими барьерами на пути импорта из КНР и других стран азиатского региона, которые компания традиционно использует для производства своей продукции.
Тарифы повлияли как на ценообразование, так и на логистику, что отразилось на объёмах реализованной продукции. Особую нагрузку почувствовала обувная категория товаров, которая продемонстрировала снижение продаж на 7,1%, а если исключить недавно приобретённую британскую марку Kurt Geiger — падение возрастает до 11,7%. Стоит отметить, что интеграция Geiger прошла успешно и не повлияла значительно на негативную динамику, поскольку только 35% его продаж приходится на американский рынок, а большая часть производства находится в Китае и иных регионах. Тем не менее даже у Geiger сохраняется определённая степень уязвимости перед непредсказуемыми колебаниями тарифов и трансформацией международной цепочки поставок. Кроме обуви, ухудшились показатели сегмента аксессуаров и одежды: совокупные оптовые продажи этой категории товаров снизились на 5,3%.
Исключая Geiger, этот показатель падает почти на 15%, что указывает на серьёзные проблемы с ассортиментом, который компания не может быстро адаптировать из-за продолжающихся ограничений и налогов на импортные товары. Показатели прибыльности также подверглись сокрушительному влиянию: валовая прибыль в процентах от оптовой выручки упала с 33,1% годом ранее до 30,0% во втором квартале 2025. Потери связаны не только с тарифными расходами, но и с ростом операционных издержек, среди которых значительную статью составляют логистика, адаптация производственных процессов и маркетинговая активность, направленная на удержание и расширение потребительской базы. Показатель чистого убытка за квартал достиг 39,5 миллиона долларов, что эквивалентно 56 центам в пересчёте на разводненную акцию. Для сравнения, в аналогичном периоде 2024 года компания получила чистую прибыль в размере 35,4 миллиона долларов, или 49 центов на акцию.
При перерасчёте с учётом корректировок, чистый доход сократился с 41,2 миллиона долларов до 13,9 миллиона или с 57 центов на акцию до 20 центов. Такая драматическая трансформация отражает не только макроэкономические вызовы, но и реакцию рынка в условиях изменяющейся внешнеэкономической политики. Перед Madden стоит задача организации его цепочки поставок с учётом новых реалий и тарифных барьеров. В последние годы компания сумела значительно диверсифицировать производственные мощности, переведя значительную часть производства обуви из Китая в регионы с более благоприятными торговыми условиями, включая Вьетнам и Индонезию. Тем не менее определённая доля продукции — особенно в сегменте более доступной одежды и аксессуаров — по-прежнему зависит от китайских фабрик, что создаёт затруднения.
Важным событием для Steven Madden стало приобретение британской марки Kurt Geiger. Сделка, завершившаяся в мае 2025 года, несёт для компании большие перспективы по расширению международного присутствия и диверсификации доходов. Эксперты отмечают, что Geiger хорошо вписывается в портфель брендов, обеспечивая Madden доступ на новые рынки и клиентские сегменты. Несмотря на существующие тарифные сложности, руководство выражает уверенность в том, что бренд станет одним из локомотивов роста в будущем. Одним из факторов, поддерживающих позицию Steven Madden на рынке, является крепкий финансовый баланс и проверенная бизнес-модель, основанная на комбинации сильных брендов, инновационных продуктов и эффективных маркетинговых кампаний.
Компания активно работает над углублением связей с потребителями, что позволяет удерживать лояльность даже в условиях повышенных цен и сокращения доступности продукции. Текущие обстоятельства иллюстрируют более широкую проблему, с которой сталкивается индустрия обуви и моды — усиление торгового протекционизма и введение дополнительных таможенных пошлин в ответ на геополитические и экономические вызовы последних лет. Эти факторы провоцируют снижение объёмов импорта, увеличение себестоимости изделий и усложнение цепочек поставок. Компании вынуждены принимать быстрые решения, связанные с перестройкой логистики, переориентацией на другие регионы производства и оптимизацией ассортимента для сохранения конкурентоспособности. Согласно заявлениям Madden, компания планирует усилить свои маркетинговые стратегии, развивать онлайн-продажи и укреплять позиции на ключевых рынках.
