Гонконг продолжает уверенно двигаться к становлению одним из ведущих мировых центров виртуальных активов. Однако в процессе регулирования крипторынка власти города приняли решение значительно ужесточить требования к стабильным цифровым валютам — стейблкоинам. Новые правила призваны обеспечить большую прозрачность и безопасность, но одновременно могут создать серьёзные трудности для крупных операторов, таких как Tether и USD Coin (USDC). Эти меры вызвали широкий резонанс в профессиональном сообществе, поскольку буквально ставят высокую планку для компаний, желающих работать с гонконгскими инвестиционными и розничными клиентами. Ранее Гонконг переживал ряд неудач, связанных с мошенничеством в сфере криптовалют, что подорвало доверие инвесторов и привело к необходимости пересмотра регулирования.
В результате регуляторы — Гонконгское монетарное управление (HKMA) и Финансовое бюро (FSTB) — предложили комплексный режим, учитывающий как рекомендации глобальных стандартов, так и специфику местной экосистемы. В частности, новый регламент требует, чтобы каждый эмитент стейблкоина обладал лицензией для работы с розничной аудиторией и соблюдал жесткие критерии деятельности. В числе ключевых требований – наличие минимального оплаченного капитала не менее 25 миллионов гонконгских долларов, что эквивалентно примерно 3,2 миллионам долларов США. Помимо этого, эмитент должен иметь юридическое лицо, зарегистрированное в Гонконге, с постоянным руководством и ключевыми специалистами, которые проживают и работают именно в этом городе. Эти нормы направлены на локализацию бизнеса, чтобы улучшить мониторинг операций и повысить ответственность компаний перед гонконгскими регуляторами и пользователями.
Эксперты отрасли отмечают, что предложенная модель регулирующего воздействия является одной из самых строгих в Азии, на порядок превышающей даже конкурентный по привлекательности Сингапур. Для таких известных операторов как Tether, который выпускает крупнейший в мире стейблкоин USDT, и Circle, управляющей USDC, выполнение таких условий станет весьма сложной задачей. Хотя Tether и был основан в Гонконге, значительная часть его материнских структур находится в офшорных зонах, а ключевое руководство давно не базируется в городе. Это вызывает вопросы о готовности компании претендовать на получение лицензии по новым правилам и поддерживать полноценное присутствие на месте. В свою очередь, Circle проявляет сдержанный оптимизм и даже похвалу в адрес гонконгских регуляторов за инициативу, отмечая, что предложенные нормы созвучны собственным внутренним политикам компании.
Пока что Boston-based оператор рассматривает потенциальные возможности для сотрудничества и адаптации своих процессов под новые требования. Тем не менее рынку интересно будет увидеть, насколько быстро и эффективно крупные игроки примут вызовы и останутся ли они активными участниками гонконгской экосистемы. Стоит отметить, что данные меры по регуляции стейблкоинов в мире набирают популярность из-за растущего внимания к их стабильности и рискам для финансовой стабильности. Поскольку такие валюты зачастую обеспечены фиатными резервами и служат мостом между классическими финансовыми инструментами и криптовалютами, их надзор требует особой тщательности. Гонконгский подход, несмотря на жесткость, рассматривается как попытка сбалансировать инновации с защитой интересов инвесторов и предотвращением злоупотреблений.
Для пользователей и бизнеса в Гонконге новые правила могут означать повышение доверия к стейблкоинам и виртуальным активам в целом. Регулируемый рынок со строгими требованиями к прозрачности повышает безопасность инвестиций и снижает риски мошенничества. В то же время есть опасения, что слишком жесткие стандарты могут отпугнуть иностранных игроков и замедлить развитие сектора по сравнению с более либеральными юрисдикциями. Гонконгская правительственная инициатива — это часть более широкой тенденции в мире, когда государства пытаются найти свой баланс между поддержкой инновационных финансовых технологий и контролем риска. Аналитики ожидают, что другие финансовые центры последуют примеру, внедряя более комплексные нормативные рамки, особенно в области стабильных цифровых валют.
