Июнь долгое время считается одним из самых напряженных периодов для рынка криптовалют, особенно для Биткоина — самой популярной и капитализированной цифровой валюты мира. Исторические данные подтверждают, что именно в этом месяце Биткоин чаще всего фиксирует значительные потери, уступая по убыляющей динамике лишь сентябрю. Такой тренд формируется под воздействием целого ряда факторов, включая глобальные экономические события, особенности самой криптоотрасли, и крупные внутренние случаи, которые оказывают влияние на доверие инвесторов. В противоположность этому, традиционные фондовые рынки, в частности ведущий индекс США S&P 500, демонстрируют более стабильные тенденции и зачастую готовы к летнему ралли, чему способствуют корпоративные отчеты и улучшение макроэкономических условий. Погружаясь в детали летних периодов с 2020 года по настоящее время, становится очевидным, что пути этих двух финансовых инструментов не всегда пересекаются, особенно в июне.
При этом июля и августа у Биткоина уже исторически более благоприятные периоды, что подчеркивает сезонный разрыв в поведении цифрового актива и традиционных акций. В 2020 году Биткоин несмотря на снижение в июне на 3,18%, в целом входил в летний сезон с сильным импульсом после преодоления важной отметки в $10 000. Это время также совпало с началом знакового для криптоиндустрии «DeFi-лето», когда рынки децентрализованных финансов привлекали огромное внимание и капитал. В то же время индекс S&P 500 демонстрировал уверенный рост, что было связано с масштабными мерами поддержки экономики и исторически низкими процентными ставками, стимулировавшими инвестиции в рискованные активы. Следующий год принес серьезные испытания для цифровых валют.
Усиление регулирования, в частности жесткий запрет Китая на майнинг и торговлю криптовалютами, а также неопределенность, связанная с экономическим восстановлением после пандемии, вызвали резкие колебания и падения Биткоина в июне 2021 года. Однако последовавший июль подарил инвесторам надежду на восстановление благодаря оживлению институционального интереса и участию таких влиятельных личностей, как Илон Маск и Джек Дорси. В то же время фондовый рынок продолжал расти, поддерживаемый позитивными макроэкономическими ожиданиями. Лето 2022 года вошло в историю как одно из самых тяжелых для крипторынка. Крах Terra в мае спровоцировал цепную реакцию, которая охватила множество проектов и компаний, включая проблемы с ликвидностью Celsius и коллапс хедж-фонда Three Arrows Capital в Сингапуре.
Вложившиеся средства инвесторы столкнулись с серьезными потерями, а дополнительное давление оказала Федеральная резервная система США, которая в ответ на рекордную за последние десятилетия инфляцию подняла ставки уже 11 раз. Несмотря на это, S&P 500 смог найти силы для восстановления, чему способствовали очки надежды, исходившие от технологического сектора и крупнейших компаний. Июнь 2023 года преподнес некоторую неожиданность — рост оптимизма вокруг возможного утверждения первого биткоин-ETF от BlackRock, повлекший за собой 12-процентный рост BTC в течение месяца. В то время как С&P 500 испытывал некоторые трудности из-за неопределенности в отношении политики ФРС и замедления технологического ралли, июль смог укрепить позиции индекса благодаря положительным отчетам крупных корпораций. Несмотря на это, август вновь принес разочарования, связанные с геополитическими рисками и заявлениями главы Федеральной резервной системы.
Ситуация, когда такие внутренние шоки крипторынка, как судебные тяжбы Grayscale и банкротство Evergrande, влияют на цену Биткоина, показала, насколько цифровой актив всё ещё уязвим к специфическим рискам. В июне 2024 года ситуация вновь сложилась в пользу традиционных рынков. Несмотря на резкое падение Биткоина под влиянием слабого входящего притока средств в ETF, продаж майнеров после халвинга и разворота стратегии йенового carry-trade, индекс S&P 500 демонстрировал стабильный рост, поддерживаемый оптимизмом в отношении искусственного интеллекта и сильными показателями нефтяных и технологических компаний. При этом обострение геополитической ситуации, особенно столкновения на Ближнем Востоке, а также угрозы блокировки ключевого нефтяного маршрута — Ормузского пролива — добавляли риска и волатильности на мировых рынках. Такие обстоятельства способствуют росту цен на нефть, что может вызвать новую волну инфляционных опасений и переосмысления инвесторами своих позиций как в традиционных рынках, так и криптовалютах.
Одним из ключевых отличий между Биткоином и акциями является характер факторов, влияющих на их поведение. Если рынки акций, в том числе S&P 500, часто ориентируются на корпоративные доходы, ожидания по процентным ставкам и макроэкономические условия, то криптовалюты остаются сильно зависимы от внутренних механизмов отрасли: событий с майнингом, регуляторных новостей, технологических обновлений и спекулятивных волн. Это затрудняет применение стандартных инвестиционных правил вроде сентенции «продавайте в мае», которая не всегда эффективно работает для цифровых активов. Несмотря на колебания, все глубже интегрирующийся Биткоин продолжает привлекать институциональных инвесторов и корпорации, которые рассматривают его как средство диверсификации и защиты от инфляции. Растущая ликвидность ETF и участие корпоративных казначейств свидетельствуют о постепенном взрослении и глобальном признании криптовалюты, несмотря на возникающие сложности.
Лето традиционно является временем финансовых отчетов и ключевых макроэкономических событий. Июль обычно приносит улучшение настроений как на крипторынке, так и в акциях, чему способствуют положительные отчеты компаний второго квартала и уход от июньских спадов. Август же часто обусловлен реакцией на заявления главы Федеральной резервной системы и других экономических регуляторов на крупных международных форумах, таких как Джексон-Хоул, влияющих на ожидания по денежно-кредитной политике. В 2025 году все эти динамики могут оставаться в силе, учитывая накаленную геополитическую обстановку и продолжающийся экономический переход на фоне технологических инноваций. Инвесторам важно учитывать, что баланс между рисками и возможностями как на рынке криптовалют, так и на традиционных фондовых площадках, будет оставаться нестабильным.
Анализируя прошлое, можно предположить, что июнь останется для Биткоина периодом повышенной турбулентности, вызванной как внутренними отраслевыми факторами, так и внешними стрессами. В то время как S&P 500, похоже, сможет воспользоваться стабильным экономическим фоном и корпоративными выигрышами для продолжения летнего ралли. В целом этот контраст подчеркивает разные механизмы влияний и характер сезонных изменений, формирующих поведение двух ключевых финансовых активов, что крайне важно при принятии инвестиционных решений в 2025 году и далее.
