В начале июля 2025 года американский Конгресс утвердил законопроект под названием «Один большой красивый закон» (One Big Beautiful Bill), инициированный бывшим президентом США Дональдом Трампом. Несмотря на отсутствие прямых положений по регулированию криптовалют, этот закон вызвал активные обсуждения среди аналитиков и инвесторов в области цифровых активов, особенно Биткоина. Эксперты полагают, что, несмотря на опосредованные и косвенные меры, принятый бюджетный документ может оказать значительное влияние на цену крупнейшей криптовалюты и всей цифровой экосистемы. Принятие бюджета сопровождалось одобрением значительного повышения государственного лимита заимствований – на рекордные 5 триллионов долларов, что стало беспрецедентным явлением для американской экономической политики. Во многих кругах подобное увеличение государственных расходов традиционно рассматривается как сигнал к возможному росту инфляции и обесцениванию национальной валюты.
Для Биткоина, который все чаще называют цифровым «цифровым золотом», подобные макроэкономические условия могут стать катализатором существенного повышения спроса. Стоит отметить, что в сам закон не вошли поправки по криптовалютному налогообложению, хотя в Сенате велись активные дискуссии и предлагались инициативы на этот счёт. Например, сенатор Синтия Ламмис выступала с предложением устранить двойное налогообложение майнеров Биткоина, которые сейчас платят налог и при получении вознаграждения за блок, и при продаже валюты. Также обсуждалось упрощение правил подачи отчетности по стейкингу и операции с криптовалютами, а также повышение де минимис порогов, позволяющих проводить транзакции без налоговых последствий. Однако политические разногласия и борьба за влияние привели к тому, что ни одна из таких поправок не была принята.
Аналитики отмечают, что непрямое влияние «Большого красивого закона» на рынок криптовалют куда значительнее, чем отсутствие прямых норм в тексте документа. Резкий рост государственного долга и дефицита бюджета традиционно ведёт к активному выпуску федеральных облигаций и, что ещё важнее, к увеличению денежной массы. В условиях давления на доллар и ожиданий дальнейшей инфляции у инвесторов появляется стимул перейти к активам-убежищам, среди которых Биткоин продолжает занимать лидирующие позиции. Эксперт из Международного института Манхэттена Джессика Ридл подчёркивает, что текущие меры Трампа повлекли за собой новый всплеск бюджетного дефицита, который стали крупнейшим со времен Линдона Джонсона. Эта тенденция может послужить фундаментом для долгосрочной поддержки Биткоина, хотя в краткосрочной перспективе рынок возможны колебания и коррекции.
Криптоаналитик Ранджай Сингх отмечает, что увеличение государственного долга приводит к росту денежной эмиссии, что в конечном итоге благоприятствует цифровым активам, которые воспринимаются как средство защиты от снижения покупательной способности традиционных валют. Традиционные рынки уже начали реагировать на эти изменения: долгосрочные доходности облигаций показывают постепенный рост, цены на золото и нефть также активизировались на фоне опасений по поводу инфляции и экономической нестабильности. Однако к подобному волнению на рынке цифровых валют следует относиться с осторожностью. Принятый закон предоставляет значительные налоговые льготы для самых состоятельных граждан, в том числе повышение порогов при уплате налога на наследство и увеличение налоговых вычетов на государственные и местные налоги. При этом существенную часть бюджета планируется компенсировать за счет сокращения социальных программ, таких как Программа дополнительного продовольственного обеспечения и Медикейд.
Влияние таких шагов на экономическое положение социально уязвимых слоев населения и внутренний спрос в стране может оказаться отрицательным, что в дальнейшем способно привести к замедлению экономики и росту социальной напряжённости. Кроме того, введение увеличенных тарифов на импорт ряда товаров станет дополнительным барьером для международной торговли и создаст предпосылки для торговых конфликтов. Глава консультационной фирмы deVere Group Найджел Грин предупреждает, что принятое законодательство не просто увеличивает государственные расходы, но и меняет устоявшуюся модель глобальной торговли, что может усилить инфляционные процессы и негативно отразиться на мировой экономике. В этой ситуации Биткоин и другие защитные активы приобретают еще большую привлекательность для инвесторов, стремящихся сохранить капитал. На фоне принятия «Большого красивого закона» в Вашингтоне активизировались и сторонники реформ в криптосфере.
Уже 3 июля сенатор Синтия Ламмис внесла отдельный законопроект, направленный на исправление проблем с налогообложением майнеров и введение упрощенных правил для мелких транзакций с цифровыми валютами. В середине июля в Конгрессе запланирована «Криптонеделя», в ходе которой должны быть рассмотрены несколько ключевых законопроектов, касающихся регулирования отрасли. Среди них CLARITY Act — долгожданный проект по формированию прозрачного правового поля для криптоиндустрии, Anti-CBDC Surveillance State Act — законопроект, направленный на запрет выпуска цифрового доллара с избыточными мерами слежения, а также GENIUS Act, который устанавливает стандарты для стабильных монет и их эмитентов. Поддавшись давлению влиятельных групп и лоббистов, администрация Трампа стремится пройти закон о стабильных монетах (STABLE Act) как можно быстрее, желая утвердить его до парламентского перерыва в августе. Такие шаги свидетельствуют о том, что хотя в бюджете и не удалось зафиксировать конкретные послабления для криптоиндустрии, на уровне законодательства и регулирования ситуация будет развиваться в сторону более четких и благоприятных правил для цифровых активов.
В итоге, несмотря на сложность и противоречивость самого бюджетного закона, его экономические последствия, связанные с ростом государственного долга и возможной инфляцией, создают благоприятную почву для повышения интереса к Биткоину. Как эффективный инструмент защиты капиталов от обесценивания фиатных валют, Биткоин может продемонстрировать рост цены и укрепление в статусе альтернативного актива. Однако инвесторам следует помнить, что экономическая среда остаётся нестабильной. Усиление налоговых льгот для богатых, сокращение социальных программ и рост торгового протекционизма могут привести к значительным экономическим потрясениям и повысить уровень неопределённости. В этих условиях разумное инвестирование и осведомленность о дальнейших законодательных инициативах в криптосфере станут ключевыми факторами успешной работы с цифровыми активами в 2025 году и последующих периодах.
Таким образом, «Большой красивый закон» Дональда Трампа, несмотря на отсутствие явных норм для криптовалют, является важным индикатором начала новых этапов в развитии и восприятии Биткоина как активного инструмента хеджирования рисков и защиты от инфляции. В ближайшие месяцы следует ожидать дальнейших законодательных инициатив и политических дискуссий, которые могут как укрепить, так и усложнить положение цифровых валют на мировом рынке.
