В июле 2025 года агентство S&P Global Ratings объявило о снижении кредитного рейтинга Saks Global, одного из крупнейших игроков в сегменте люксовой розничной торговли, вызвав волну опасений по поводу финансовой устойчивости компании. В обновлённом отчёте аналитики агентства оценили последний финансовый договор Saks, в котором компания привлекла до 600 миллионов долларов, как «пограничный дефолт». Такое определение означает, что сделка призвана перераспределить долг таким образом, который по сути приравнивается к невыполнению обязательств. Впрочем, сам Saks Global опроверг признаки дефолта и подчеркнул, что эта сделка направлена на стабилизацию финансового положения, не влияя на операционную деятельность предприятия. Долговые манёвры компании вызвали неоднозначную реакцию инвесторов и аналитиков.
Из 600 миллионов долларов половина уже была привлечена к концу июня 2025 года. Средства были получены от существующих владельцев облигаций в обмен на новые долговые обязательства. При этом часть держателей старых закладных бумаг согласились получить меньшую стоимость по сравнению с первоначальными условиями, а новые выпускаемые ноты имеют приоритетный статус по сравнению с предыдущими в вопросах погашения. Такой обмен сигнализирует о том, что компания испытывает значительные трудности с ликвидностью и прибегает к реструктуризации задолженности для минимизации рисков и продолжения деятельности. S&P Global Ratings понизило кредитный рейтинг компании с CCC+ до CC, а уровень рейтинга по облигациям упал с B до CC.
Ранее, в мае 2025 года, компания уже находилась под наблюдением CreditWatch – индикатором возможных изменений кредитного рейтинга – главным образом из-за неустойчивого финансового положения и недостатка ликвидности перед пиковым торговым сезоном. Объединение с Neiman Marcus, стоимостью 2,7 миллиарда долларов, совершённое в конце 2024 года, усложнило операционную и финансовую структуру компаний. Вместо синергии происходят проблемы с поставщиками и сбои в управлении запасами, которые усиливают давление со стороны конкурентов с более мощной финансовой базой. Аналитики S&P отмечают, что перебои в цепочке поставок приводят к снижению товарооборота, что, в свою очередь, негативно влияет на общую операционную эффективность Saks Global. Компания сталкивается с дилеммами, связанными с изменением восприятия бренда и потерей лояльности клиентов.
В условиях растущей конкуренции на рынке люксовых товаров, где важны имидж и стабильность доставки продукции, слабые стороны в снабжении и финансовой дисциплине ставят Saks Global в уязвимую позицию. Saks Global заявляет о своей уверенности в способности преодолеть временные трудности благодаря новому финансированию, ускоренной реализации синергетических эффектов и улучшению управления запасами. Представители компании отмечают, что удалось привлечь поддержку имеющихся инвесторов, что свидетельствует о доверии к долгосрочной стратегии и стабильности бизнеса. Несмотря на это, текущая ситуация подчёркивает необходимость стратегического переосмысления бизнес-модели и более эффективного управления финансовыми и операционными рисками. Финансовые рынки восприняли объявление рейтингового агентства с осторожностью.
Понижение рейтинга мгновенно отразилось на стоимости облигаций Saks Global и вызвало повышение риска дальнейшего кредитного давления. Инвесторы внимательно анализируют возможность реструктуризации долговых обязательств, которая может повлечь за собой пролонгации сроков выплат или изменения условий сервисинга долга, которые зачастую негативно сказываются на стоимость корпоративных бумаг и имидже компании. Исторически Saks была одной из самых влиятельных компаний на рынке люксовых ритейлеров. Однако, объединение с Neiman Marcus, хотя и предполагало создание синергии и расширение рыночной доли, привело к возникновению сложностей в управлении объединённым бизнесом. Двухгодичный период после слияния выявил проблемы, связанные с разными корпоративными культурами, а также потребовал значительных инвестиций в технологии, обновление цепочек поставок и совершенствование клиентского опыта.
Для Saks Global крайне важным становится восстановление доверия поставщиков и ускорение товарных потоков, чтобы избежать потерянных продаж и утраты клиентской базы. Потребительский рынок в люксовом сегменте особенно чувствителен к доступности товаров и качеству обслуживания, что требует от компании дополнительного внимания к операционным процессам и финансовой дисциплине. Эксперты отрасли предлагают следить за дальнейшими действиями Saks Global, учитывая возможность дополнительных соглашений с кредиторами и сокращения затрат, которое является неизбежным шагом на пути к финансовой стабильности. В условиях, когда конкуренты имеют более свободные ресурсы, компания должна активизировать инновационные стратегии, чтобы удержать рынок и привлечь новых клиентов. В долгосрочной перспективе Saks нуждается в комплексном пересмотре финансового управления, повышении эффективности операций, а также в инвестициях в цифровизацию и омниканальные продажи, что позволит компании адаптироваться к новым требованиям рынка и потребительским ожиданиям.
Современные ритейлеры выигрывают не только за счёт ассортимента и премиальности бренда, но и благодаря гибким бизнес-процессам и устойчивости к внешним шокам, что сейчас становится важнейшим испытанием для Saks Global. Таким образом, понижение рейтинга S&P Global Ratings с предупреждениями о «пограничном дефолте» отражает реальное напряжение вокруг долговой нагрузки Saks Global и демонстрирует необходимость принятия срочных мер по реорганизации финансовой структуры и усилению операционной деятельности. Следующие месяцы станут решающими для определения дальнейшего направления развития компании и её способности конкурировать в сегменте люксового ритейла.
