В последние годы экономика Китая переживает значительные трудности, что отражается на состоянии фондового рынка. Индекс CSI 300, объединяющий крупнейшие компании, торгуемые на китайских биржах, демонстрирует тенденцию к снижению и потерял около половины своей стоимости с начала 2021 года. Кроме того, сектор недвижимости, традиционно выступавший опорой для домашних сбережений населения, тоже столкнулся с жестким кризисом и падением цен. В подобных условиях многие инвесторы начали искать более надежные и доходные способы сохранить и приумножить капитал. Одним из таких направлений стала криптовалюта, особенно биткоин, несмотря на продолжающийся запрет на его использование в Китае.
Запрет на криптовалюты в КНР действует уже с 2021 года, включая полный запрет на майнинг и торговлю цифровыми активами. Тем не менее, это не остановило растущий спрос на биткоин среди китайских инвесторов. Люди нашли легальные и не очень способы обходить ограничения, в том числе используя счета в зарубежных банках и специальные финансовые инструменты в Гонконге, где власти, напротив, открыто поддерживают развитие цифровых активов. Многие китайцы применяют свои ежегодные квоты на покупку иностранной валюты, по 50 000 долларов США, для покупки криптовалют за рубежом. Кроме того, популярны неформальные сделки через внебиржевые посреднические платформы и серые рынки, позволяющие приобретать биткоин без идентификации личности и больших комиссионных.
Интерес к криптовалютам в Китае растёт на фоне общей макроэкономической неопределённости и снижения доходности традиционных активов. Многие инвесторы называют биткоин «цифровым золотом» и рассматривают его как средство сбережения, способное защитить капитал от инфляционных процессов и волатильности фондового рынка. Некоторые из них утверждают, что вложения в криптовалюту уже принесли им положительный доход, в то время как китайский фондовый рынок оставался убыточным на протяжении нескольких лет подряд. Рассматривая фактическое состояние дел, становится ясно, что несмотря на официальный запрет, рынок криптовалют в Китае жив и активен. По данным аналитической компании Chainalysis, объём сделок с криптовалютами в Китае достиг более 86 миллиардов долларов за период с июля 2022 по июнь 2023 года, что значительно превышает объёмы торговли в Гонконге и делает Китай одним из крупнейших участников рынка по сделкам peer-to-peer.
Правда, большая часть этих операций происходит через неформальные каналы, что создаёт сложную серую зону для регулирования и контроля. В то же время и крупные финансовые игроки из Китая также проявляют интерес к криптовалютам. Брокерские компании и инвестиционные фонды, столкнувшись с замедлением роста внутри страны и снижением активности на фондовых площадках, начинают осваивать направления цифровых активов за рубежом, прежде всего в Гонконге. Среди таких организаций упоминаются филиалы Банка Китая и крупные управляющие компании, которые изучают и частично уже внедряют крипто-бизнесы в этом регионе. Это говорит о том, что китайские финансовые институты постепенно начинают принимать цифровые валюты, пусть и за пределами материкового Китая.
Гонконг, как китайский особый административный район, сохраняет независимую экономическую и юридическую систему, что позволяет ему быть своеобразной «лабораторией» для экспериментов с криптовалютами. Власти Гонконга активно развивают нормативную базу и создают дружелюбную среду для цифровых активов, стремясь привлечь инвесторов и технологические компании, а также удержать статус международного финансового центра. Китайские инвесторы и бизнесы всё чаще используют именно этот регион для доступа к рынку криптовалют и инновационным финансовым продуктам. Появление физических офисов и обменников цифровых валют в Гонконге говорит о возрастающем интересе и спросе. Клиенты там могут приобрести биткоин и другие криптовалюты без необходимости предъявлять документы, что свидетельствует о достаточно лояльной регуляторной среде.
Помимо онлайн-платформ, наличие офлайн-точек облегчает доступ рядовым гражданам и увеличивает проникновение криптовалюты в массы. Необходимо отметить, что цифровые валюты, включая биткоин, обладают высокой волатильностью и существенно отличаются по рискам от традиционных финансовых инструментов. Однако для китайских инвесторов, на фоне продолжающегося экономического замедления, они стали привлекательным способом диверсификации портфеля и защиты капитала. Возможность быстрого роста стоимости криптовалюты, несмотря на её рыночные колебания, открывает перспективы для получения высоких доходов, которых стало сложно добиться на китайских биржах. Тем не менее, криптовалютный рынок в Китае остаётся в неформальном статусе, и любые сделки несут в себе определённые юридические и финансовые риски.
Регуляторные органы строго следят за потоками капитала и предпринимают меры для ограничения оттока средств за рубеж. Некоторые инвесторы рискуют попасть под санкции или столкнуться с мошенничеством, используя серые схемы и посредников. Поэтому участие в таком рынке требует осторожности, глубокого понимания механизмов и знаний о потенциальных угрозах. С учётом текущих тенденций можно предположить, что интерес к криптовалютам среди китайских инвесторов будет только расти, особенно если экономическая ситуация внутри страны не улучшится в ближайшие годы. Более того, усилия международных бирж и платформ по привлечению клиентов из Китая, а также поддержка криптобизнеса в Гонконге дополнительно стимулируют развитие рынка цифровых активов в этом регионе.
Интересно отметить, что правительство Китая, с одной стороны, продолжает жёстко регулировать крипторынок на своей территории и пресекать майнинг, а с другой — не закрывает глаза на инновации и потенциал индустрии в глобальном финансовом контексте. Позиция Гонконга играет роль своеобразного компромисса, где Китай сохраняет контроль через полузависимый финансовый центр, находящийся вне прямой юрисдикции материкового законодательства. Для глобального крипторынка активность китайских розничных и институциональных инвесторов является значительным драйвером по объёму торгов и внедрению новых технологий. Китайское население продолжает проявлять большой интерес к технологиям блокчейн и цифровым валютам, несмотря на ограничения и периферийный статус рынка внутри страны. Это подчеркивает важность разработки осмысленной политики и баланса между контролем рисков и стимулированием инноваций в финансовом секторе.
Итогом становится то, что даже при непростой экономической ситуации и запрещающих мерах, рынок биткоина и криптовалют в Китае сохраняет энтузиазм и динамику. Инвесторы стремятся защитить свои капиталы и используются при этом самые разные каналы и методы. Отношение китайского общества, бизнеса и властей к криптовалютам остаётся сложным и многогранным, но очевидно одно — цифровые активы постепенно становятся неотъемлемой частью финансовой экосистемы региона, формируя новые тренды и подходы в управлении капиталом.
