Robinhood, одна из ведущих платформ для розничной торговли акциями и криптовалютами, недавно анонсировала масштабный запуск токенизации традиционных акций на собственной блокчейн-сети — Robinhood Chain, построенной на основе Ethereum и интегрированной с системой Arbitrum Orbit. По словам анализа Galaxy Digital, эта инициатива может серьезно повлиять на доходы крупных традиционных бирж, в первую очередь NYSE, за счет перераспределения ликвидности и снижения торговых комиссий, на которых сегодня базируется бизнес таких учреждений. Программа Robinhood Chains предполагает круглосуточную торговлю токенизированными производными инструментами на акции. Предполагается, что пользователи смогут торговать по собственному усмотрению вне рамок стандартных торговых часов, что особенно выгодно для тех, кто привык к гибкости и быстроте в цифровой экономике. Платформа позволяет создавать токенизированные «обертки» привязанные к реальным акциям, которые хранятся у уполномоченного брокера-дилера в США.
Таким образом, инвесторы получают возможность не только совершать сделки с высокой скоростью, но и иметь прямой контроль над своими активами, включая самокастодиирование, что является значительным преимуществом в эпоху децентрализации. Galaxy Digital отмечает, что данный подход становится вызовом для традиционной модели фондовой торговли, в основе которой лежит концентрация ликвидности и высокая активность на крупных биржах. До настоящего момента NYSE и другие аналогичные площадки выигрывали за счет создания централизованных рынков с высоким уровнем доверия и регулирования, а также системами, обеспечивающими прозрачность и соответствие требованиям нормативных органов. Но появление альтернативных блокчейн-решений позволяет выводить активы на новые децентрализованные рынки, где ликвидность распределяется более равномерно, а время доступа к торгам не ограничено часами работы бирж. Особое значение имеет то, что Robinhood полностью контролирует функционирование собственного секвенсора — механизма, отвечающего за упорядочивание транзакций и их подтверждение в сети, что позволяет зарабатывать на каждой операции комиссионные.
Аналогичный механизм уже используется в проекте Base от Coinbase, который, по оценкам экспертов, генерирует свыше 150 тысяч долларов в сутки на секвенсорных сборах. По аналогии, Robinhood получит возможность монетизировать каждый уровень торгового процесса — от оффчейн операций до ончейн-инструментов. Токенизация открывает перед трейдерами новые горизонты. Помимо круглосуточного доступа к торгам, программируемость таких токенов позволяет использовать их как обеспечительные активы в протоколах децентрализованных финансов (DeFi), что расширяет возможности инвесторов еще больше. Автоматизация выплат дивидендов и иных корпоративных процедур также может быть интегрирована непосредственно в смарт-контракты, что значительно повысит удобство и скорость операций.
Такие перспективы существенно превосходят традиционные методы торговли акциями, которые ограничены временем и бизнес-процессами классических финансовых институтов. Тем не менее, есть и потенциальные риски. Круглосуточная торговля может привести к повышенной волатильности, особенно для менее опытных инвесторов, которые могут столкнуться с неожиданными изменениями цен в нерабочие часы. Кроме того, сохраняется неопределенность в отношении регулирования. На сегодняшний день токены Robinhood доступны только для пользователей в Европейском союзе, в то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пока не формулировала официальную позицию по этому вопросу.
Представители отрасли, такие как Ассоциация ценных бумаг и рынков финансовых услуг (SIFMA), уже выразили обеспокоенность по поводу допустимости торговли токенизированными акциями вне рамок действующих нормативов Regulation NMS. В конечном счете, инициатива Robinhood отражает сдвиг в индустрии финансовых услуг в сторону цифровых технологий и децентрализации. Для традиционных бирж, таких как NYSE, это становится вызовом, стимулирующим их адаптацию и переосмысление бизнес-моделей, чтобы оставаться конкурентоспособными. Без внедрения новых решений и повышения полезности собственных продуктов они рискуют остаться «хранителями устаревших версий» активов, меньше привлекательными для современного инвестора. Подытоживая, можно сказать, что внедрение токенизации Robinhood — это не просто технологический проект, а трансформационный процесс, который способен изменить структуру рынка и принципы торговли финансовыми активами.
Время покажет, насколько быстро и эффективно традиционные игроки смогут адаптироваться к новым реалиям, когда блокчейн становится неотъемлемой частью финансовых рынков, а границы между классическими и цифровыми активами стираются.