В июле 2025 года акции Opendoor Technologies привлекают особое внимание инвесторов благодаря стремительному росту цены и волатильности, вызванной в основном активностью розничных инвесторов и социальными сетями. Эта компания, работающая в сегменте iBuying, предлагает уникальную модель недвижимости, позволяя клиентам быстро покупать и продавать жильё через цифровую платформу. Однако, несмотря на яркий всплеск интереса и динамический рост акций, вопрос о том, стоит ли покупать, продавать или удерживать бумаги Opendoor, остается актуальным и требует глубокого анализа как бизнеса компании, так и текущего положения на рынке. Недавний рост акций Opendoor берет начало в существенном повышении котировок — за последний месяц цена выросла более чем на 350%, а с начала продвижения биржевого специалиста и хедж-фонда Эрика Джексона этот показатель достиг 100%. Акции подскочили с уровня около 0,50 доллара до максимумов свыше 4,90 доллара, после чего произошла коррекция, и они стабилизировались на уровне примерно 2,40 доллара.
Такой всплеск стал ярким примером мем-стока, движение которого поддерживается в основном розничными трейдерами и социальными медиа. Ключевой фактор, способствовавший такому скачку котировок, — высокий уровень коротких продаж. До 20,7% акций компании находятся под шорт-позицией, что создает предпосылки для классического «шорт-сквиз» – ситуации, когда трейдеры вынуждены покупать бумаги, чтобы покрыть позиции, что еще сильнее повышает цены. Положительные высказывания влиятельных личностей и прогнозы на повышение прибыли компании только подогревают интерес инвесторов. Тем не менее эти изменения мало подкреплены фундаментальными улучшениями бизнеса Opendoor.
С фундаментальной точки зрения Opendoor сталкивается с серьезными вызовами. С момента достижения пиковых отметок в 2021 году акции компании упали более чем на 90%, в основном из-за длительных проблем в бизнесе, связанном с iBuying. Модель, требующая значительных капитальных вложений, становится всё менее привлекательной в условиях повышения процентных ставок и снижения активности покупателей и продавцов на рынке жилья. Постоянный отток денежных средств компании также вызывает опасения, так как устойчивого источника прибыльности пока не наблюдается. В то же время руководство Opendoor заявляет о значимых шагах в сторону оптимизации затрат и улучшения рентабельности.
В первом квартале 2025 года компания зафиксировала выручку в размере около 1,2 миллиарда долларов, что приблизительно соответствует показателям прошлого года. Тем не менее скорректированная EBITDA показала значительное улучшение: потери сократились с 50 миллионов долларов до 30 миллионов, чему способствовало снижение фиксированных операционных расходов на 33%. Кроме того, Opendoor сократил издержки на 19 миллионов долларов по сравнению с предыдущим годом, при этом поддерживая постоянные показатели маржинальности на уровне примерно 4,7%. Порадовал инвесторов и прогноз самого руководства на второй квартал 2025 года — компания ожидает впервые за три года получить положительную скорректированную EBITDA в диапазоне от 10 до 20 миллионов долларов. Этот ориентир можно расценивать как сигнал о приближении к стабильной прибыльности и более рациональном управлении ресурсами.
Но несмотря на такие позитивные тенденции, основные структурные риски бизнеса сохраняются, особенно учитывая негативное влияние макроэкономических факторов на рынок недвижимости. В рамках долгосрочной стратегии Opendoor пересматривает подход к работе с агентами по недвижимости. Традиционно агенты приводили клиентов компании, но сейчас управление фокусируется на обратной модели — Opendoor направляет заинтересованных продавцов конкретным специалистам. Такая модель позволяет расширить присутствие компании на рынке, повысить конверсию и, что важно, создавать доход за счет комиссионных без необходимости приобретения дополнительных активов. Программы пилотного характера уже реализуются в 11 городах, где акцент делается на локальную экспертизу и улучшение клиентского опыта через индивидуальную оценку недвижимости и консультации.
Однако инвесторам следует помнить, что несмотря на разогрев рынка и положительные тренды, акции Opendoor остаются высокорисковыми. Мем-стоковый характер последних движений означает, что цены могут резко изменяться под влиянием эмоций, слухов и процессов, не связанных с реальными изменениями в бизнесе. По своей сути, текущий рост нельзя считать отражением фундаментального устойчивого развития компании. Что касается перспектив, перспективные инвесторы должны тщательно оценить свои цели и отношение к риску. Для тех, кто ищет возможности быстрого заработка на волатильности и готов к высоким колебаниям, отчасти можно рассматривать Opendoor как интересный инструмент.
Однако долгосрочные инвесторы должны быть готовы к длительной волатильности, непредсказуемости рынка недвижимости и необходимости мониторинга новостей, связанных с финансовыми результатами и стратегическими инициативами компании. В целом Opendoor в июле 2025 года предстает перед рынком как компания, находящаяся на переломном этапе. Улучшение операционных показателей и амбициозные маркетинговые подходы создают почву для потенциального оживления бизнеса, но структурные вызовы и макроэкономическая среда не позволяют говорить о полной стабильности. Учитывая классические признаки мем-стока — резкие скачки, сильный розничный интерес и высокая доля коротких продаж — инвестиции в бумаги Opendoor требуют осторожности и готовности к резким изменениям котировок. Подводя итог, можно сказать, что решение о покупке, продаже или удержании акций Opendoor должно основываться на тщательном анализе собственного инвестиционного профиля, оценки рисков и понимании текущей ситуации на рынке недвижимости.
