В июле 2024 года в Соединенных Штатах дебютировали спотовые ETF на Ethereum, которые смогли привлечь впечатляющие $107 миллионов чистых инвестиций в первый день торговли. Этот запуск стал ключевым событием для криптовалютного рынка и финансовой индустрии в целом, поскольку впервые подобные фонды предлагают инвесторам возможность напрямую следить за стоимостью эфира — второй по величине криптовалюты после биткоина, — через биржевые инвестиционные инструменты. Запуск спотовых ETF на Ethereum был одобрен Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) менее чем за сутки до начала торговли, что стало своеобразным отражением новых тенденций и готовности регуляторов к внедрению инновационных финансовых продуктов, связанных с цифровыми активами. Главными драйверами успеха стали крупнейшие инвестиционные компании, такие как BlackRock и Bitwise, представившие свои фонды iShares Ethereum Trust и Bitwise Ethereum ETF, аккумулировавшие $273 и $204 миллиона соответственно. Также значимый интерес продемонстрировал Fidelity c фондом Fidelity Ethereum Fund, привлекшим более $71 миллиона инвестиций.
Совокупно девять фондов вышли на биржу с начальным капиталом около $10 миллиардов, что свидетельствует о большой доверии институциональных и частных инвесторов к новому классу активов, представленному в форме ETF. Важно отметить, что, несмотря на существенные притоки в новые ETF, классический фонд Grayscale Ethereum Trust (ETHE) столкнулся с оттоком инвестиций на сумму $484 миллиона. Отличительной чертой этого фонда является высокая комиссия — 2,5% годовых, а также устройство фонда в форме trust, что накладывает определенные ограничения и затраты по сравнению с новыми ETF. Тем не менее, активы под управлением Grayscale Ethereum Trust остаются значительными — около $9,2 миллиарда. Общее торговое объемы спотовых ETF на эфир превысили $1,1 миллиарда, что стало одним из самых значимых показателей среди новых фондов на рынке.
Но по сравнению со спотовыми биткоин-ETF, которые стартовали в январе с объемом торгов свыше $4,6 миллиарда и чистыми вливаниями около $655 миллионов, показатели Ethereum выглядят скромнее, хотя и вполне достойно для дебютного дня. Дебют спотовых ETF сопровождается не только финансовыми цифрами, но и показателем все возрастающего институционального интереса к Ethereum, который, несмотря на ряд технических и регуляторных вызовов, остается одной из самых перспективных и востребованных криптовалют. Важно понимать, что ETF, основанные на цене Ethereum, позволяют инвесторам снизить риски, связанные с прямым владением и хранением криптовалют, упрощают доступ к рынку и повышают ликвидность. Это делает данный класс активов привлекательным для широкой аудитории от индивидуальных инвесторов до крупных фондов и управляющих компаний. С технической стороны, Ethereum продолжает развиваться как платформа для смарт-контрактов и децентрализованных приложений, что стимулирует рост сети и укрепляет фундаментальные показатели криптовалюты.
На момент запуска ETF цена эфира колебалась чуть ниже отметки в $3,450, оставаясь стабильно на высоком уровне и демонстрируя за год рост более чем на 45% относительно показателей начала 2024 года. Эти данные подтверждают ожидания участников рынка, что одобрение ETF позитивно отразится на дальнейшей динамике спроса и предложения в секторе. Появление спотовых ETF также создает конкуренцию для уже существующих контрактных фондов, которые торгуются на основе фьючерсов Ethereum на американских биржах в течение нескольких лет. Преимущество ETF с непосредственной привязкой к спотовой цене заключается в более точном отражении рыночной стоимости актива и меньшей волатильности по сравнению с производными финансовыми инструментами, что положительно влияет на восприятие продукта инвесторами. Одновременно с запуском появились дискуссии о структуре комиссий и прозрачности управления фондами, что всегда актуально для продуктов на базе криптовалют.
Индустрия наблюдает повышение стандартизации и регулирования, что со временем позволит минимизировать неопределенности и повысить доверие к цифровым активам как инвестиционному инструменту. Запуск спотовых ETF на Ethereum также стимулирует повышение активности в торговле и увеличивает привлекательность этого сегмента для профессиональных трейдеров и арбитражных стратегий. Высокий объем торгов в начале представляет благоприятные условия для рынка, в том числе формирует новые уровни ликвидности и способствует более эффективному ценообразованию. Появление в рейтингах и обсуждениях представителей аналитики и СМИ, таких как эксперт Bloomberg Эрик Балчунас, подчеркивает интерес и многообразие мнений относительно перспектив развития новых фондов. Такие оценки играют важную роль в формировании общественного восприятия и могут влиять на дальнейшие инвестиционные решения.
В целом, запуск спотовых Ethereum ETF является важной вехой для криптовалютного рынка, способствуя интеграции цифровых валют в традиционную финансовую систему. Рынок и его участники продолжают активно адаптироваться к новому предложению, а инвесторы получают более удобный и регулируемый способ экспозиции в Ethereum, что способствует дальнейшей популяризации криптоактивов и их включению в разнообразные инвестиционные портфели. Перспективы дальнейшего роста сегмента зависят от множества факторов, включая состояние мировых финансовых рынков, динамику криптовалютного сектора, действия регуляторов и технологические инновации в инфраструктуре блокчейн. Тем не менее, уже сейчас можно говорить, что спотовые ETF на Ethereum успешно стартовали и имеют все предпосылки для устойчивого развития, что укрепляет позиции эфира на рынке цифровых активов и расширяет круг возможностей для инвесторов разного уровня.
