Компания Silvaco Group Inc., представленная на NASDAQ под тикером SVCO, продолжает привлекать внимание инвесторов и аналитиков благодаря своей стратегической позиции в сфере программного обеспечения и услуг для проектирования, разработки и производства полупроводников. Несмотря на некоторые краткосрочные сложности с выполнением квартального прогноза выручки, TD Cowen демонстрирует уверенность в потенциале Silvaco, поддерживая рейтинг покупки акций даже после снижения целевой цены с $12 до $10. Основной причиной корректировки прогноза аналитики называют задержки с заказами в первом квартале финансового года 2025. Тем не менее, такие трудности воспринимаются как временные, на фоне масштабных стратегических приобретений и технологического развития компании.
В частности, благодаря покупке подразделения PPC у Cadence и компании Tech-X, адресный рынок Silvaco оценивается в дополнительно около $600 миллионов. Эти приобретения расширяют сферу влияния компании и усиливают её возможности для дальнейшего роста. С положительной стороны стоит отметить то, что за последний квартал к клиентской базе Silvaco прибавилось девять новых заказчиков, что отражает растущий спрос на комплементарные продукты и услуги компании. Эти новые партнерские отношения подкрепляют прогнозы руководства о 12-процентном росте выручки в 2025 календарном году, что внушает оптимизм относительно перспектив Silvaco на рынке. Однако наряду с ростом масштабов бизнеса, вырастут и операционные расходы, что несколько усложнит сравнение финансовых показателей по отношению к предыдущим периодам.
Впрочем, ожидания относительно повышения валовой маржи и улучшения заказов во второй половине года призваны компенсировать временные вызовы. Развитие технологической базы Silvaco также не стоит на месте – 24 июня компания объявила о стратегическом сотрудничестве с Fraunhofer ISIT в области исследований и разработок по технологии следующего поколения GaN (галлий-нитрид). В рамках этого партнерства Fraunhofer будет использовать инструменты Design Technology Co-Optimization (DTCO) Silvaco, включая Victory TCAD и SmartSpice, для создания высокопроизводительных силовых и сенсорных устройств на 8-дюймовых пластинах. Важность данного направления нельзя недооценивать: GaN-технологии являются ключевыми для разработки энергоэффективных и мощных устройств, которые находят применение в различных сегментах – от автомобильной промышленности до телекоммуникаций и аэрокосмической отрасли. Инвестиции Silvaco в развитие таких инноваций подчеркивают её стремление закрепиться в поле передовых технологий и обеспечить устойчивое конкурентное преимущество.
Рассматривая Silvaco в контексте отраслевых трендов, стоит учесть, что компания работает в сегменте программных решений для TCAD (технологического компьютерного проектирования), EDA (автоматизации электронного проектирования) и полупроводниковых IP-блоков, что позволяет ей охватывать множество промышленных ниш. Спрос на подобные решения усиливается под воздействием глобальных тенденций цифровизации, роста производства полупроводников и локализации цепочек поставок – особенно актуальных в условиях геополитических изменений и торговли. Помимо этого, Silvaco выгодно отличается отсутствием долговой нагрузки, что увеличивает финансовую гибкость компании и способность инвестировать в НИОКР и стратегические инициативы без ограничения долговых обязательств. Это особенно важно в период нестабильности рынка и повышенных рисков. Тем не менее аналитики TD Cowen обращают внимание на то, что в сегменте искусственного интеллекта (AI) существуют компании с более привлекательным соотношением риска и доходности.
В частности, они рекомендуют обращать внимание на недооценённые AI-акции, которые могут получить дополнительный импульс от торговых тарифов эпохи Трампа и тренда на возвращение производства в США. Это указывает на то, что хотя Silvaco предлагает значительный потенциал, портфель инвестора лучше диверсифицировать с учётом перспектив AI-сектора. С технической стороны Silvaco в настоящее время находится в стадии стабилизации после временных снижений, что может представлять благоприятную точку входа для инвесторов с долгосрочными амбициями. Аналитические обзоры подчёркивают, что дальнейшее улучшение показателей зависит от успешной интеграции приобретённых активов, реализации R&D-проектов и наращивания клиентской базы. Будущее Silvaco также напрямую связано с динамикой полупроводникового рынка – одного из наиболее быстро растущих технологических секторов на глобальном уровне.
Спрос на специализированное программное обеспечение для проектирования сложных микросхем не только устойчив, но и стимулирует инновационные разработки и расширение функционала продуктов. Участие в разработке GaN-устройств, а также направление на расширение технологического инструментария с помощью DTCO-инструментов вовлекает Silvaco в ключевые технологические тренды, что должно позитивно сказаться на оценке компании. В целом, аналитическая поддержка TD Cowen отражает внимательный, но оптимистичный взгляд на Silvaco. Снижение целевой цены акций до $10 не противоречит базовой перспективе роста и свидетельствует о необходимости учитывать краткосрочные вызовы и сохранять реалистичные ожидания. Важно, что стратегические приобретения и технологические альянсы закладывают фундамент для устойчивого развития и повышения рыночной стоимости компании.
Инвесторам рекомендуется внимательно следить за квартальными результатами, показателями валовой маржи, изменением клиентской базы и успехами в интеграции новых активов. Также позитивным фактором станет дальнейшее развитие сотрудничества с научными институтами и расширение продуктового портфеля для удовлетворения растущих потребностей глобального рынка полупроводниковой промышленности. Подводя итоги, можно констатировать, что Silvaco является интересным игроком в области IT и полупроводников с ясной стратегией роста, подтверждённой внешними партнерствами и сделками. Даже учитывая текущие трудности, компания демонстрирует признаки устойчивости и адаптивности, что позитивно сказывается на её инвестиционной привлекательности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
