В последние недели финансовые рынки стали свидетелями значительных изменений в прогнозах касательно процентных ставок Федеральной резервной системы США. Банк America (BofA) обновил свои ожидания и теперь предполагает, что ФРС произведет снижение ставки на 75 базисных пунктов в четвертом квартале 2024 года. Это заявление привлекло внимание аналитиков и инвесторов, поскольку оно сигнализирует о возможном смягчении денежной политики США в ответ на изменение макроэкономической ситуации. Согласно данным, обнародованным BofA, ожидаемое снижение ставок связано с недавним решением ФРС о снижении ключевой процентной ставки на полпроцента (50 базисных пунктов). Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что это решение направлено на поддержку низкого уровня безработицы на фоне снижения инфляции.
В условиях, когда опережающие индикаторы показывают замедление экономического роста и ослабление давления на цены, многие эксперты полагают, что ФРС вынуждена будет прибегнуть к дальнейшим мерам для стимулирования экономики. Новая оценка BofA предполагает, что до конца 2024 года ФРС произведет целый ряд сокращений, что ярко демонстрирует нарастающую гибкость центрального банка в ответ на изменяющиеся экономические условия. Ранее аналитики банка ожидали более скромных снижения ставок – по два раза по 25 базисных пунктов в ноябре и декабре. Однако, анализируя текущие тенденции в экономике, они переоценили свои прогнозы. По мнению экономистов BofA, ФРС будет под давлением для того, чтобы осуществить более глубокие и быстрые сокращения ставок.
В их заявлении подчеркивается: «Мы считаем, что Фед будет вынужден пойти на более существенные сокращения». Такое мнение отражает опасения относительно будущего экономического роста и уровня инфляции, который продолжает оставаться в рамках целевых показателей. Хоть ни один серьезный экономист не может с точностью предсказать, каким образом будут развиваться события в условиях глобальной неопределенности, неопределенность остаётся важным фактором. В этом контексте весьма интересным выглядит мнение другого финансового гиганта – Goldman Sachs, который, в отличие от BofA, пока сохраняет свою прежнюю позицию. Они ожидают только два снижения на 25 базисных пунктов в ноябре и декабре, а последующие снижения будут происходить с 2024 года.
Разногласия между аналитиками двух инвестиционных банков наглядно иллюстрируют расхождения в мнениях среди экономистов относительно будущих шагов ФРС. Goldman Sachs выявляет нарастающее давление по сокращению ставок в 2025 году, полагая, что последовательные 25 базисных пунктов могут стать наиболее вероятным сценарием для центрального банка. Ожидания BofA относительно более агрессивных действий ФРС также согласуются с общими экономическими показателями, показывающими замедление роста, снижение потребительских расходов и ослабление внешнего спроса. Это снижение темпов экономического роста в значительной степени отражает риск рецессии, который преследует не только США, но и мировую экономику. Все это создает сложные условия для центральных банков, которым необходимо балансировать между целью по инфляции и поддержанием курса экономики.
Кроме того, новость о планируемых сокращениях ставок вместе с меньшими ожиданиями инфляции может привести к снижению доходности облигаций и росту фондового рынка. Инвесторы могут воспринимать такие меры как позитивный сигнал, подающий надежды на дальнейшую поддержку экономического роста. Несмотря на то что шансы на рецессию вызывает беспокойство, умеренное и обоснованное снижение ставок может помочь стимулировать инвестиции и потребление. Постепенно улучшая финансовые условия, ФРС стремится поддерживать экономическую активность и сохранять уровень занятости, что, в свою очередь, должно обеспечить устойчивость рынка труда. Однако эксперты также призывают к осторожности.
История показывает, что слишком агрессивная политика может приводить к неопределенности и даже более серьезным проблемам в будущем. Поэтому важно, чтобы ФРС продолжала тщательно анализировать данные и адаптировала свою политику в зависимости от изменений в экономической ситуации. Тем не менее, текущие прогнозы могут служить индикатором того, что инвесторы и финансовые рынки начинают воспринимать вероятность более глубоких снижений ставок как реалистичный сценарий. Это, в свою очередь, может способствовать возрождению оптимизма на рынках. В заключение, ожидаемые 75 базисных пунктов снижения ставок в четвертом квартале 2024 года от BofA подчеркивают меняющийся ландшафт денежной политики, на который уделяется повышенное внимание как со стороны профессионалов, так и со стороны широкой общественности.
С учетом глобальных экономических рисков, а также постоянной неопределенности, стоящей перед центральными банками, многие ждут, каким образом решения ФРС повлияют на финансовые рынки и реальную экономику в будущем. Время покажет, насколько точными окажутся эти прогнозы и какие шаги сделает ФРС для поддержания стабильности в экономике.
