Июнь на протяжении последних лет продолжает оставаться «опасной зоной» для Биткоина, вызывая обеспокоенность у инвесторов криптовалют. В то время как главный цифровой актив мира регулярно терпит убытки в этот период, фондовый рынок США, олицетворяемый индексом S&P 500, показывает устойчивую тенденцию к летнему росту, подтверждая статус надежного инвестиционного инструмента даже в условиях глобальной неопределенности. Такая амплитудная разница в поведении рынков обусловлена множеством факторов как внутреннего, так и внешнего характера, которые влияют на динамику криптовалют и акций по-разному. Анализируя последние пять лет, можно заметить, что за этот период S&P 500 продемонстрировал стабильно позитивную динамику в июле и августе, при этом в июне лишь дважды выходил в красную зону. В то же время Биткоин за то же время сумел отличиться лишь одним положительным результатом в июне.
Эта статистика говорит о том, что, несмотря на общие макроэкономические тенденции, рынок криптовалют имеет специфические циклы и впадает в зависимости от уникальных катализаторов и кризисов, несвойственных традиционным активам. Главной причиной летних падений Биткоина становятся крипто-специфичные события. Среди них стоит выделить запреты на майнинг и торговлю в Китае, которые стали серьезным ударом для отрасли, особенно в 2021 году. Эти меры вызвали масштабные обвалы и снижение доверия к рынку, что сильно сказалось на стоимости BTC. Следует учитывать и циклы халвинга — снижение вознаграждения майнерам, которое традиционно вызывает колебания и напряжение на рынке.
Например, после апрельского халвинга в 2024 году наблюдался заметный отток криптомайнеров и усиление продаж, что привело к падению цены, особенно ощутимому в июне. Макроэкономические факторы также оказывают влияние на летнюю динамику. Постковидная инфляция, агрессивная политика Федеральной резервной системы США с повышением процентных ставок, постоянные волнения на международной арене – всё это вызывает волатильность на мировом рынке. Однако влияние этих факторов на криптовалюту и акции не однородно. Акции, особенно технологического сектора, чувствительны к ожиданиям по процентным ставкам и корпоративной отчетности, что объясняет успешное прохождение лета фондовым рынком.
В свою очередь, криптоактивы по-прежнему остаются крайне уязвимы к внутренним потрясениям, появлению новых нормативных ограничений и рыночным спекуляциям. Исторически сложилось, что июнь является вторым по убыли месяцем для Биткоина после сентября. В 2020 году, несмотря на спад в июне, к тому моменту цифровой актив уже начал демонстрировать сильный рост и преодолел отметку в 10 000 долларов после ослабления негативных последствий февральского кризиса. Летом того года федеральные стимулы и низкие процентные ставки способствовали росту всех рисковых активов, включая криптовалюты и традиционные акции, что стало основой для так называемого «DeFi Summer» — периода активного развития децентрализованных финансов и увеличения интереса инвесторов. Ситуация резко изменилась в 2021 году, когда Китай усилил репрессии в отношении майнинга и криптотрейдинга.
Эти меры стали своего рода «шоком для системы», вызвав падение рынка в июне. Однако к июлю уже наблюдался значительный отскок благодаря возросшему вниманию институциональных инвесторов и деятельности таких публичных фигур, как Илон Маск, Джек Дорси и Кэти Вуд. Bitcoin тогда впервые за несколько лет завершил летний период с ростом, набрав около 8,7%. Лето 2022 года стало одним из самых тяжелых испытаний не только для криптовалют, но и для традиционного рынка. Обвал Terra в мае вызвал цепную реакцию негатива по всей отрасли, затронув ликвидность крупных игроков, таких как сайт Celsius и фонд Three Arrows Capital.
На фоне отказа SEC преобразовать GBTC в спотовый ETF и нарастающей инфляционной неопределенности рынок пережил значительные потрясения. Несмотря на это, фондовый индекс S&P 500 успешно отыграл потери в июле, демонстрируя лучший показатель за последние годы, во многом благодаря стабильной работе технологического сектора. В 2023 году часть негативных тенденций была нивелирована благодаря серии заявок на ETF, включая крупный проект BlackRock. Это позволило Биткоину значительно укрепиться в июне на 12%, в то время как S&P 500 несколько уступал на фоне паузы в повышении ставок ФРС и снижения активности в секторе AI. Однако к концу лета оба рынка вновь вернулись к отрицательным показателям по итогам августа, под влиянием инициатив ФРС и масштабных корпоративных банкротств, в частности китайского застройщика Evergrande.
Июнь 2024 года подтвердил устойчивость тенденций — Биткоин упал из-за снижения притока средств в ETF и распродаж со стороны майнеров после халвинга, в то время как S&P 500 показывал уверенный рост на фоне оптимизма вокруг развития AI и прогнозов смягчения экономической рецессии. К концу лета давление на цифровой актив усилилось из-за геополитической напряженности, связанной с замедлением китайской экономики и обострением торговых споров. При этом фондовый рынок сумел закрыть август в зеленой зоне, во многом благодаря сильным результатам технологического сектора и адаптации инвесторов к ожиданиям по ставкам. Традиционно июль является месяцем восстановления для Биткоина, чему способствуют как институциональные покупки, так и положительные новостные поводы, например удачные судебные решения и продвижение ETF. Для S&P 500 отчетность компаний за второй квартал становится ключевым фактором роста в июле, тогда как август привлекает внимание инвесторов своей зависимостью от заявлений руководства Федеральной резервной системы во время ежегодного форума в Джексон-Хоуле.
В текущем году одной из главных тем для рынков остается ситуация на Ближнем Востоке. Обострение противостояния между Израилем и Ираном, угрозы блокировки стратегического пролива Ормуз, крупнейшего маршрута транспортировки нефти, поднимают риски на фоне потенциального роста глобальной инфляции. Эти факторы усиливают осторожность инвесторов и влияют на рискованные активы, к которым относится и Биткоин. Несмотря на растущую интеграцию криптовалют в традиционные финансовые системы через ETF и институциональные инвестиции, Биткоин остается крайне чувствительным к отраслевым потрясениям. В отличие от акций, которые в большей степени реагируют на экономические индикаторы и корпоративные прибыли, криптоактивы подвержены внутренним кризисам, от которых страдают цены и доверие.
Модель «продавай в мае» хорошо работает для традиционных рынков, но не всегда применима к криптовалютам. Высокая волатильность и уникальные катализаторы делают рынок цифровых активов сложным для прогнозирования и требуют от инвесторов особого внимания к новостям и событиям, специфичным для отрасли. В целом, июнь по-прежнему остается месяцем повышенной осторожности для владельцев и потенциальных покупателей Биткоина. Однако история показывает, что после июньских спадов часто следует восстановление в июле и августе, что дарит возможность для роста и укрепления позиций. В то же время стремительный рост S&P 500 на летних месяцах подтверждает его статус одного из наиболее стабильных инструментов для вложений в условиях современной нестабильной экономики.
Инвесторам стоит внимательно анализировать не только макроэкономические тенденции, но и специфику криптовалютного рынка, чтобы выстраивать эффективную стратегию диверсификации и минимизировать риски в период традиционно неустойчивой летней торговли.
