В условиях меняющегося рынка строительных материалов и растущей конкуренции за внимание профессиональных подрядчиков, крупные игроки индустрии продолжают активное расширение своего присутствия. Недавно компания SRS Distribution, являющаяся подразделением розничного гиганта Home Depot, объявила о соглашении приобрести дистрибьютора специализированных строительных продуктов GMS приблизительно за 4,3 миллиарда долларов. Эта сделка стала не только крупнейшим приобретением SRS после покупки самого SRS годом ранее за 18,25 миллиарда долларов, но и важным шагом Home Depot по укреплению позиций в сегменте «complex pro» — профессиональных клиентов со сложными потребностями. Объявление о покупке GMS произошло на фоне конкуренции с другими заинтересованными участниками конфликта: работать над приобретением компании стремится миллиардер Брэд Джейкобс, возглавляющий QXO, который также сделал предложение о покупке GMS. В результате на рынке развернулась борьба, в ходе которой SRS удалось предложить акционерам компании акций премиальные условия — цена за акцию достигла 110 долларов, что на 36% выше котировок GMS от 18 июня, которые существовали до появления предложения QXO.
QXO предложила цену в 95,20 доллара за акцию, а их предложение оценивалось примерно в 5 миллиардов долларов наличными. Несмотря на более высокую общую сумму, ставка SRS выглядит привлекательной для акционеров, учитывая уже предложенный премиум и стратегическое видение сделки со стороны Home Depot. Такой ход говорит о намерениях Home Depot и SRS не только консолидировать рынок, но и расширить свою сеть дистрибуции по всей территории США и Канады. После сделки объединенные ресурсы будут включать более 1 200 локаций и парк свыше 8 000 грузовиков, что значительно увеличит охват и эффективность логистики. Это особенно актуально в отрасли снабжения профессиональных подрядчиков, которая становится все более востребованной в связи с изменениями поведения конечных потребителей.
В последние годы наблюдается снижение спроса на крупные ремонтные проекты частными заказчиками. В свою очередь, профессиональные подрядчики получают больше возможностей и значения, а ключевые поставщики стремятся быть ближе именно к ним. Home Depot и их подразделение SRS в течение нескольких лет фокусируются именно на этом направлении, и покупка GMS отображает данный тренд. Аналитики, такие как Майкл Бейкер из D.A.
Davidson, отмечают, что эта сделка стратегически соответствует планам Home Depot по развитию «complex pro» сегмента, где необходимы специализированные продукты и продвинутые логистические решения. Доминирование в этом секторе означает более стабильные и крупные заказы, а также долгосрочное партнерство с ключевыми игроками рынка строительства и недвижимости. Интересно сравнить активность конкурентов в данном сегменте. Помимо QXO, который в начале 2025 года также заключил сделку по покупке Beacon Roofing Supply стоимостью 11 миллиардов долларов, меньший соперник Home Depot — Lowe’s — приобрел Artisan Design примерно за 1,33 миллиарда долларов. Эти приобретения отражают тенденцию к консолидации рынка дистрибуции строительных материалов и усилению влияния каждого игрока через расширение ассортиментного портфеля и географического охвата.
Финансовое обеспечение сделки Home Depot осуществляется за счёт собственных денежных средств и привлечённого долга. При этом оценка сделки, включая долги GMS, достигает 5,5 миллиарда долларов, что делает ее одной из самых крупных в отрасли за последние годы. Home Depot получил поддержку от профессиональных финансовых консультантов — BofA Securities и J.P. Morgan Securities, что подтверждает серьёзность намерений компании и высокое качество проведения переговорного процесса.
Для GMS данное соглашение представляет стратегический выбор. Правление компании после анализа всех «других потенциальных возможностей» пришло к выводу о том, что сделка со SRS является наиболее выгодной и перспективной. Решение о партнерстве с подразделением Home Depot отражает желание сохранить устойчивость и динамичное развитие бизнеса в условиях усиливающейся конкуренции и технологических изменений на рынке. С точки зрения инвесторов, объявление о покупке GMS позитивно отразилось на стоимости акций компании — они выросли почти на 12% и достигли 108,83 долларов в ранних торгах. Это свидетельствует о доверии рынка к предложенному плану и возможности успешного завершения сделки до конца 2025 финансового года.
В свою очередь, акции Home Depot немного снизились, что можно объяснить реакцией рынка на масштаб привлечения средств и долговое бремя, которое ляжет на компанию. Тем не менее, стратегический потенциал сделки должен привести к долгосрочному росту и укреплению лидерских позиций. В целом, покупка GMS укрепляет тенденции, которые наблюдаются в индустрии строительства и доставки материалов: значительная роль профессиональных подрядчиков, необходимость оперативной и широкой дистрибуции, повышенный интерес к специализированным решениям и технологическая трансформация цепочек поставок. Home Depot усиливает свои позиции не только как ритейлер конечных потребительских товаров, но и как мощный игрок в сфере B2B, ориентированный на комплексные сервисы и товары для профессионалов. Эта стратегия отвечает современным вызовам рынка, где клиенты все больше ценят удобство, качество и скорость поставок.
Продолжающаяся консолидация в индустрии делает компании более устойчивыми перед экономическими колебаниями, а также способствует инвестициям в инновации и развитие инфраструктуры. Таким образом, сделка между SRS и GMS станет ключевым событием 2025 года на рынке строительных материалов Северной Америки, отражая не только экономические процессы, но и трансформацию бизнес-моделей в условиях растущего спроса на профессиональное обслуживание и высокотехнологичные решения. В дальнейшем можно ожидать, что объединение ресурсов позволит Home Depot расширить ассортимент, улучшить логистику и повысить удовлетворённость клиентов, что сделает компанию еще более конкурентоспособной и мощной на фоне соперничества с другими крупными игроками в отрасли.
