Американский финансовый гигант American Express уже давно считается одной из ключевых инвестиций в портфеле Berkshire Hathaway, управляемом легендарным Уорреном Баффетом. На сегодняшний день эта компания занимает второе место по величине доли в публичных активах конгломерата — Berkshire Hathaway владеет более чем 21 процентом акций American Express. Такой доверительный и значительный вес не возникает случайно. Инвесторы, следящие за стратегиями Баффета, неизменно обращают внимание на движения с этим активом, стараясь понять, является ли сейчас момент для покупки акций American Express оптимальным. Для оценки ситуации стоит внимательно рассмотреть фундаментальные характеристики компании, динамику её финансовых показателей и макроэкономический контекст, в котором она функционирует.
Бренд American Express ассоциируется с премиальными финансовыми продуктами, ориентированными на состоятельных клиентов. Компания занимает нишу рынка с достаточно высокой барьером входа, отмеченную широким экономическим рвом — понятием, обозначающим устойчивое конкурентное преимущество, которое позволяет бизнесу сохранять доминирующие позиции и защищать свою прибыльность. Уникальность бренда, качественная клиентская база и развитая сеть партнёрских соглашений с торговыми и сервисными точками создают мощный эффект вирусного распространения, или network effect: рост числа держателей карт повышает привлекательность компании для продавцов, а расширение сети торговых точек увеличивает ценность карт для пользователей. С финансовой точки зрения American Express демонстрирует впечатляющую стабильность даже в условиях экономической неопределённости. Вторая четверть 2025 года отметилась увеличением выручки на 9% в годовом сравнении, чему способствовал рост объёма расходов держателей карт на 7%.
Эти показатели особенно важны, учитывая общий фон тревог инвесторов из-за возможных торговых барьеров, поднятия тарифов и сигналов о надвигающейся рецессии. Однако компания удерживает низкие кредитные риски, что видно по значительно более низкой, чем в отрасли, доле просроченных платежей по карточным займам более чем на 30 дней. Показатель чистых списаний кредитов также снизился по сравнению с предыдущим годом. Это свидетельствует о высоком качестве клиентского портфеля и эффективности риск-менеджмента. Американский рынок кредитных карт характеризуется высокой конкуренцией со стороны таких игроков, как Visa и Mastercard, а также новыми цифровыми платежными технологиями и финтех-компаниями.
Несмотря на это, American Express сохраняет свою нишу благодаря особой ориентации на сегмент премиальных карт с привлекательными бонусными программами и сервисами. Такой подход привлекает платежеспособных клиентов, готовых платить ежегодные взносы и активно использовать предложения программы лояльности, что повышает доходность компании. В условиях растущей востребованности бесконтактных и мобильных платежей Amex удаётся сочетать инновации с традиционными преимуществами бренда, не теряя доверия потребителей. Важным аспектом привлекательности American Express для Berkshire Hathaway является способность компании адаптироваться к быстро меняющимся условиям рынка, поддерживая долгосрочный рост и рентабельность. Даже при общей волатильности макроэкономической среды и ужесточении кредитных условий, бизнес продолжает демонстрировать устойчивый денежный поток и уверенный прирост ключевых показателей.
Оценка инвестиционной стоимости акций American Express с учётом роста цены на 217% за последние пять лет указывает на уже значительную позитивную динамику котировок. Это создает определённый вызов для инвесторов, так как текущая стоимость акций включает в себя ожидания дальнейшего роста и оборачивает внимание на потенциальные риски завышенной оценки. Тем не менее диверсификация портфеля, стратегическая важность Amex в сегменте финансовых услуг и уверенность Уоррена Баффета в компании дают поводы рассматривать акции American Express как перспективный актив. На фоне изменения потребительских привычек и развития цифровых технологий American Express продолжает инвестировать в расширение своих услуг и улучшение клиентского опыта, что должно способствовать повышению конкурентоспособности в долгосрочной перспективе. Партнёрства с крупными ритейлерами, акцент на премиальные кредитные карты и современные платежные решения дают компании все шансы сохранить и увеличить долю рынка.
