Принятие Сенатом США законодательства, направленного на регулирование стабильных коинов, стало важным шагом в интеграции цифровых валют в финансовую систему. Новый законопроект под названием GENIUS Act вводит обязательные требования по обеспечению резервами и регулярным аудитам для эмитентов стабильных коинов, что открывает путь к их более широкому использованию пользователями и крупными компаниями. На этом фоне многие инвесторы задумываются о том, как подобные изменения могут отразиться на бизнесе крупнейших игроков платежной сферы, в частности, на компании Visa. Возникает вопрос: стоит ли сейчас избавляться от акций Visa из-за возможного снижения объемов транзакций через ее сеть? Для понимания перспектив необходимо тщательно проанализировать масштабы влияния стабильных коинов и конкурентные преимущества Visa на рынке платежей. В настоящее время Visa является одной из самых масштабных и влиятельных платежных систем в мире.
Ее сеть охватывает 200 стран и территорий, а количество эксплуатируемых дебетовых и кредитных карт превышает 4,8 миллиарда. Ежегодно через инфраструктуру Visa проходит транзакций на сумму свыше 15 триллионов долларов. Для стабильных коинов задача конкурировать с таким уровнем проникновения и охвата кажется чрезвычайно сложной. Не только самим эмитентам новых цифровых валют предстоит добиться широкой универсальной акцептации, но и обеспечить высокий уровень удобства для конечных пользователей, предъявляющих высокие требования к надежности и распространенности платежных инструментов. Интересно, что крупнейшие ритейлеры США, такие как Walmart и Amazon, рассматривают возможность создания собственных стабильных коинов.
Мотивы к этому очевидны: кредитные карты не только удобны, но и обременены высокими комиссиями, которые компании платят банковским партнерам и платежным системам. В традиционной модели Visa получает около 0,1% от суммы каждой транзакции, тогда как остальная часть комиссий, достигающих 2-3%, идет на вознаграждения и бонусы клиентам. Переход на собственные стабильные коины позволит торговым гигантам существенно сократить расходы и тем самым повысить маржинальность своих операций. Это очевидное преимущество, которое побуждает крупных игроков интенсивно исследовать новые методики расчетов. Тем не менее, реализация такой смены парадигмы сталкивается с рядом серьезных проблем, которые пока сдерживают массовое распространение стабильных коинов как альтернативы традиционным платежам через Visa.
В первую очередь, стабильные коины должны предлагать немаловажные бонусы и выгоды для потребителей, сопоставимые с картами Visa и их банковскими партнерами. Для многих пользователей программы кэшбэка и бонусы за использование карт являются значимым стимулом, и без аналогичных предложений новые валюты не смогут быстро завоевать лояльность массового покупателя. Кроме того, широкий охват и безусловное принятие платежного средства со стороны миллионам торговых точек крайне важны для повседневного использования. Пока стабильные коины располагают далеко не таким количеством партнеров и инфраструктурой, чтобы бросить реальный вызов Visa. Изучая трансформации платежной индустрии, нельзя забывать, что Visa распоряжается значительными ресурсами и технологическим потенциалом для защиты своей позиции.
Компания активно инвестирует в инновации и развитие цифровых вариантов платежей, объединяет усилия с финансовыми институтами и технологическими партнерами для создания удобных и безопасных продуктов. Увеличение законодательной базы в отношении стабильных коинов не означает автоматического исчезновения существующего рынка, скорее это начало адаптации платежной экосистемы к новым реалиям и возможностям. Visa способна использовать свое преимущество в масштабах и доверии со стороны миллионов пользователей и компаний, чтобы сохранить влияние и даже расширить его, интегрируя возможности цифровых валют в свои сервисы. С точки зрения инвесторов, паника и поспешные продажи акций Visa на фоне обсуждений вокруг стабильных коинов кажутся преждевременными. Хотя новые валютные технологии и способны со временем изменить баланс сил в платежной индустрии, текущие технологии и инфраструктура компании остаются крайне устойчивыми.
Риски для Visa связаны с долгосрочным давлением и постепенным понижением доли рынка, но это скорее вопрос стратегических перемен и адаптации бизнес-моделей, нежели мгновенного кризиса. В заключение стоит отметить, что стабильные коины представляют собой важное технологическое и финансовое новшество с потенциалом менять привычные процессы платежей и расчетов. Однако ломать устоявшиеся структуры платежных систем мирового масштаба — задача, требующая времени, ресурсов и внимания к пользовательскому опыту. Visa, благодаря своим значительным активам и операционному преимуществу, сегодня более подготовлена к вызовам, чем многие предполагают. Поэтому инвесторам не стоит резко менять свои портфели, основываясь только на предположениях о грядущих переменах.
Скорее, лучше наблюдать за развитием ситуации, анализировать законодательные инициативы и оценивать реальные шаги крупных ритейлеров и платежных систем, чтобы принять обоснованное решение в будущем.
