В июле 2025 года Tesla официально представила результаты второго квартала, которые вызвали живой интерес среди инвесторов, аналитиков и поклонников инноваций в сфере электромобилей. Несмотря на то, что компания продемонстрировала снижение доходов и прибыли, в свою очередь упомянув о важных инновационных проектах, перспективы основаны на обещаниях масштабных изменений, связанных с запуском роботакси и развитием автономного вождения. На фоне ухода федеральных стимулов для электромобилей на рынке США и других внешних факторов внимание приковано к словам Илона Маска и его видению будущего компании. Во время звонка, посвященного отчетности, генеральный директор Tesla подчеркнул как возможности роста Tesla через роботакси и новые модели, так и предостерег о потенциальных трудностях в ближайшие кварталы. Финансовые итоги второго квартала показали спад прибыли на акцию на 23%, до 40 центов, а выручка снизилась на 12% до 22,49 миллиарда долларов.
Несмотря на это, показатели оказались в рамках консенсуса аналитиков, лишь незначительно превысив ожидания по выручке. Такое снижение связано с постепенным исчезновением налоговых льгот и стимулов в США, которые ранее активно поддерживали спрос на электромобили, и федеральная политика ежегодно налагает определенный пресс на продажи компании. Маск открыто заявил, что у потребителей по-прежнему существует очень высокий уровень желания приобрести автомобили Tesla, однако главным барьером является не дефицит спроса, а финансовая доступность. В связи с этим компания планирует сосредоточиться на выпуске новой бюджетной модели, которую на звонке Маск раскрыл как «просто Model Y», намекая на ориентированную на снижение цены модификацию популярного электромобиля. Основным элементом развития Tesla в ближайшие годы, по словам Маска, станет именно автономное вождение и сеть роботакси.
Компания уже запустила ограниченный сервис роботакси в Остине, штат Техас, и планирует расширить географию, включая крупные рынки, такие как Калифорния, Невада, Аризона и Флорида. Маск прогнозирует появление роботакси, работающих в половине штатов США к концу 2025 года при условии получения необходимых разрешений. Более того, ожидается, что к концу года появится возможность добавлять в роботакси-сеть личные автомобили владельцев Tesla, что существенно расширит масштабы сервиса и потенциал доходов компании. Текущий этап внедрения технологии полной автономии предусматривает, что к концу 2025 года пользователи смогут пользоваться функцией безнадзорного автономного вождения в отдельных регионах. При этом Tesla продолжает совершенствовать версию Full Self-Driving (FSD) 12, которая уже показала заметный рост уровня принятия среди клиентов – на 25%.
Акцент делается на переход от условно автономного управления с наблюдающим водителем к фактически самостоятельным системам, что станет ключевым фактором роста рентабельности и конкурентного преимущества Tesla в долгосрочной перспективе. Несмотря на рост расходов на исследования и разработки, руководство Tesla называет это стратегически правильным шагом в условиях меняющегося рынка и усиления конкуренции в сфере искусственного интеллекта и автономных технологий. В этом ключе Маск разделяет деятельность Tesla и своего проекта xAI, отмечая, что Tesla сосредоточена на прикладном, «реальном мире» искусственного интеллекта, в то время как xAI стремится к более фундаментальному развитию сверхинтеллекта. Производственная часть компании также демонстрирует переходный период. Запуск бюджетной версии Model Y намечен на второй квартал второго полугодия 2025 года с более медленным стартом, чем изначально планировалось.
Рынок внимательно следит за ходом запуска доступного автомобиля, который сможет задушить падение спроса, связанного с прекращением налоговых льгот. Интересно, что Tesla также активно развивает энергетическое направление бизнеса. Несмотря на снижение доходов Tesla Energy во втором квартале, Маск подчеркнул, насколько масштабным и перспективным является рынок аккумуляторных технологий и накопления энергии. Компания прогнозирует сильный рост продаж мегапаков и систем хранения энергии, особенно в сегменте дата-центров и автономных проектов, что станет значительным драйвером выручки в последующие периоды. Помимо автомобилестроения и энергетики, проект с роботами-гуманоидными помощниками Optimus получил новый импульс на отчетном звонке.
Маск охарактеризовал третье поколение робота как «самый крупный продукт в истории Tesla», подчеркнув планы реализовать прототипы к концу текущего года и масштабировать производство уже в следующем. Прогнозируется, что в течение пяти лет Tesla сможет выпускать до миллиона таких роботов ежегодно, что открывает широкие горизонты для компании в сфере робототехники и автоматизации труда. Акции Tesla продемонстрировали волатильность в ходе публикации отчетности и телефонной конференции. После снижения на 8,2% в четырехдневной торговле, акции показали незначительный рост перед звонком и движение на умеренном уровне после него. Такой ценовой паттерн объясняется ожиданиями инвесторов относительно скорого возвращения роста и влиянием новых технологических инициатив, в частности роботакси и полномасштабного автономного вождения.
Аналитики отмечают, что позиция Tesla в техническом аспекте и потенциал доходов от сетей роботакси остаются привлекательными для долгосрочного инвестирования. Исторически Tesla сильно опиралась на доход от продажи автомобильных нормативных кредитов, которые помогают другим автопроизводителям соответствовать экологическим требованиям. В 2025 году доходы от этих кредитов резко сократились на 51%, и дальнейшее их сокращение прогнозируется в связи с законодательно принятыми изменениями. Это будет способствовать снижению дополнительного «бесплатного» денежного потока для компании и вынуждает Tesla искать новые источники дохода и операционной эффективности. Несмотря на текущие вызовы, многие эксперты и аналитики проявляют умеренный оптимизм в отношении перспектив Tesla.
Основные надежды связаны с успешным внедрением роботакси и полной автономии, которые способны радикально изменить бизнес-модель компании и вывести Tesla на новый уровень прибыльности. Ключевыми вопросами остаются скорость расширения сети роботакси, законодательное регулирование, а также возможность быстрого выхода доступного автомобиля на массовый рынок. В фокусе внимания также находятся изменения мировой торговой политики и их влияние на цепочки поставок, тарифные барьеры и общую стоимость производства. В прошлом квартале Tesla уже наблюдала рециркуляцию вызовов, связанных с внешними экономическими воздействиями и непредсказуемостью макроэкономических условий. Однако компания делает ставку на капиталовложения в инновации и эффективное использование существующих мощностей для сдерживания затрат.
В конечном итоге, будущее Tesla предстает как сочетание значительных возможностей и испытаний. С одной стороны, компания стоит на пороге революционных изменений в области автономного вождения и роботизации сервисов, что суещтвенно увеличит рыночную капитализацию и устойчивость бизнеса. С другой стороны, уход стимулирующих мер и осложнения в секторе энергетики требуют внимательного управления и адаптации стратегии. Общая картина показывает, что Tesla сохраняет статус технологического лидера на рынке электромобилей и автономных систем, одновременно сталкиваясь с реалиями современной экономики и требующимися инновациями. Для инвесторов ключевыми маяками станут события второго полугодия, в частности появления на рынке бюджетных моделей и наращивание масштабов роботакси в нескольких крупных регионах США.
Успех этих инициатив может стать определяющим для роста стоимости акций и позиции Tesla как глобального игрока в секторе устойчивых и интеллектуальных транспортных решений.
